🎙 ЕЦБ зашёл в тупик своей монетарной политики – UOB

ЕЦБ зашёл в тупик своей монетарной политики – UOB

Экономист Ли Сью Энн из UOB Group рассматривает последнее решение ЕЦБ по процентной ставке.

Ключевые выводы

Европейский центральный банк (ЕЦБ) решил сохранить три ключевые процентные ставки без изменений после 10 последовательных повышений. Сопровождающий пресс-релиз был практически идентичен сентябрьскому, при этом Совет управляющих заявил, что продолжит придерживаться подхода, основанного на данных.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) решил сохранить три ключевые процентные ставки без изменений после 10 последовательных повышений. Сопровождающий пресс-релиз был практически идентичен сентябрьскому, при этом Совет управляющих заявил, что продолжит придерживаться подхода, основанного на данных.

Совет управляющих также подтвердил свое обязательство продолжать реинвестировать доходы от облигаций с наступающим сроком погашения, приобретенных в рамках Программы экстренных покупок в связи с пандемией (PEPP). На пресс-конференции президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что параметры PEPP и минимальные резервные требования не обсуждались, и не уточнила, когда они могут быть рассмотрены.

Совет управляющих также подтвердил свое обязательство продолжать реинвестировать доходы от облигаций с наступающим сроком погашения, приобретенных в рамках Программы экстренных покупок в связи с пандемией (PEPP). На пресс-конференции президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что параметры PEPP и минимальные резервные требования не обсуждались, и не уточнила, когда они могут быть рассмотрены.

Что касается последнего, ЕЦБ, возможно, ждет возобновления обсуждения пересмотра своей структуры, что, вероятно, произойдет в конце 2023 года или начале 2024 года. Между тем, учитывая более высокую доходность облигаций, вполне вероятно, что ЕЦБ продолжит придерживаться этого до конца 2024 года. Что касается процентных ставок, мы ожидаем, что ЕЦБ будет удерживать ставки на высоком уровне дольше, хотя дверь для будущего повышения ставок остается открытой.

Что касается последнего, ЕЦБ, возможно, ждет возобновления обсуждения пересмотра своей структуры, что, вероятно, произойдет в конце 2023 года или начале 2024 года. Между тем, учитывая более высокую доходность облигаций, вполне вероятно, что ЕЦБ продолжит придерживаться этого до конца 2024 года. Что касается процентных ставок, мы ожидаем, что ЕЦБ будет удерживать ставки на высоком уровне дольше, хотя дверь для будущего повышения ставок остается открытой.