🖥 Акции Johnson & Johnson (NYSE:JNJ): пора покупать на падении?

Акции Johnson & Johnson (NYSE:JNJ): пора покупать на падении?

Акции Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) упали примерно на 15% с начала года, что ставит вопрос о том, стоит ли покупать акции этого гиганта здравоохранения. Благодаря широкому ассортименту медицинской, потребительской и фармацевтической продукции Johnson & Johnson постоянно генерирует стабильные денежные потоки. В сочетании с впечатляющей 61-летней историей роста дивидендов и нечастыми падениями цен на акции нынешний спад, вероятно, предлагает привлекательную возможность для покупок. Таким образом, я оптимистично смотрю на акции.

Надежные результаты в условиях неопределенности

Несмотря на продолжающуюся неопределенность вокруг акций и ситуацию с ростом ставок, снижающую прибыльность большинства компаний-должников, Johnson & Johnson продолжает показывать хорошие результаты. Благодаря тому, что основные продукты компании создают стабильный спрос, а ее баланс с рейтингом ААА защищает компанию от резкого повышения ставок в прошлом году, общие финансовые результаты Johnson & Johnson были очень сильными в последнем отчете за третий квартал.

В частности, мировые доходы составили $21,4 млрд, что на 6,8% больше, чем в прошлом году. В постоянной валюте рост выручки составил 6,4%. С географической точки зрения в США продажи выросли на 11,1%. За пределами США рост составил 1,6%.

Следует отметить, что на этот результат негативно повлияло отсутствие продаж вакцины против COVID-19 по сравнению с прошлым годом и потеря эксклюзивности препарата ZYTIGA. Тем не менее, на мой взгляд, средний однозначный рост в условиях крайне неопределенной рыночной среды весьма убедителен.

Что касается прибыльности компании, Johnson & Johnson удалось сохранить высокую прибыль в третьем квартале, несмотря на высокую инфляцию в предыдущем году. Маржа валовой прибыли составила 69,1%, что стабильно по сравнению с прошлым годом, а рентабельность операционной прибыли увеличилась с 28,3% примерно до 30%. Более того, баланс компании на уровне ААА гарантировал, что повышение процентных ставок существенно не повлияет на прибыльность.

Фактически, хотя чистые процентные расходы почти удвоились до $182 млн, они по-прежнему составляют ничтожные 0,8% от общего дохода. Это связано с тем, что денежная позиция компании в размере $19,7 млрд приносит сильный процентный доход, что частично компенсирует более высокие процентные расходы, выплаченные по долгосрочному долгу в $26,1 млрд. Соответственно, чистая прибыль оказалась довольно сильной: прибыль на акцию (которой еще способствовал обратный выкуп акций) составила $1,69, что на 4,3% выше прошлогодних $1,62.

В дальнейшем я ожидаю, что результаты деятельности Джонсона и Джонсона останутся уверенными, как указано в указаниях руководства. В частности, наряду с результатами третьего квартала, руководство повысило прогноз на весь год, ожидая, что прибыль на акцию составит от $10,07 до $10,13, средняя точка которого предполагает годовой рост на 13,0%. Это выше, чем рост на 12,5% в предыдущей средней точке, и вполне удовлетворительная оценка, учитывая текущую торговую среду.

Легендарный дивиденд остается привлекательным

Johnson & Johnson может похвастаться легендарной историей роста дивидендов, насчитывающей 61 год. Конечно, текущая доходность акций в 3,2% может показаться не такой уж вдохновляющей, поскольку рост процентных ставок привел к тому, что инвесторы потребовали более высокой доходности от акций. Однако качество дивидендов, включая их надежное покрытие и удовлетворительные темпы роста, остается убедительным.

Для сравнения: совокупный годовой темп роста дивидендов компании за 10 лет на акцию (CAGR) составляет около 6,1%. Кроме того, текущая ставка дивидендов на акцию и средняя точка обновленного прогноза руководства подразумевают коэффициент выплат в размере 47%. Таким образом, у компании должно быть достаточно возможностей для поддержания роста дивидендов, возможно, в течение нескольких десятилетий. Наконец, доходность в 3,2% в настоящее время колеблется вблизи рекордного за десятилетие уровня, что, скорее всего, оценят ориентированные на доход инвесторы, желающие открыть позицию в акциях.

Оценка убедительна

Говоря об открытии позиции по акциям, я считаю, что текущая оценка дает еще больше оснований. Средняя точка скорректированного прогноза руководства по прибыли на акцию на 2023 финансовый год предполагает, что акции торгуются с форвардным коэффициентом P/E 14,7x (или 14,2x на основе следующих 12 месяцев).

За исключением короткого периода в марте 2020 года, это самый низкий форвардный коэффициент P/E, который акции видели чуть более чем за десятилетие. В результате компания Johnson & Johnson в настоящее время торгует со значительно улучшенным запасом прочности по сравнению с недавней торговой историей.

По мнению аналитиков, акции JNJ стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, Johnson & Johnson имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на семи рекомендациях «Покупать», 10 «Держать» и одной рекомендации «Продавать», назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций JNJ на уровне $177,49 предполагает потенциал роста на 18,1%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции JNJ, наиболее точным аналитиком, охватывающим акции (на годовом интервале), является Джейсон Бедфорд из Raymond James со средней доходностью 8,95% за акцию. рейтинг и 84% успеха.

Заключение

В заключение, несмотря на недавнее падение цен на акции Johnson & Johnson, существуют веские причины рассматривать их как привлекательную инвестиционную возможность. Компания продемонстрировала свою устойчивость перед лицом неопределенности рынка и роста процентных ставок, опубликовав хорошие финансовые результаты и сохранив высокую прибыльность.

Учитывая впечатляющую историю роста дивидендов и текущую доходность в 3,2%, инвесторы, ориентированные на доход, имеют основания с оптимизмом смотреть на долгосрочный потенциал акций. Кроме того, текущая оценка акций обеспечивает благоприятный запас прочности для инвесторов, что делает их заманчивым выбором для тех, кто ищет надежные инвестиции для получения дохода в секторе здравоохранения.