📰 «Не покупайте на падении», — говорит TD Cowen об акциях Paycom

«Не покупайте на падении», — говорит TD Cowen об акциях Paycom

Можно с уверенностью сказать, что инвесторам Paycom (NYSE:PAYC) не понравились действия рынка в среду. На момент написания этой статьи акции упали почти на 40% после того, как компания, производящая платежное программное обеспечение, представила разочаровывающий отчет за третий квартал, в котором были указаны более низкие, чем ожидалось, доходы и неудовлетворительный прогноз на четвертый квартал.

Выручка за квартал достигла $406 млн, и хотя это на 21,5% больше, чем за тот же период год назад, эта цифра не оправдала ожиданий Street на $5,06 млн. На другом конце уравнения повезло больше, как прил. Прибыль на акцию в $1,77 выросла с $1,27 в 3К22 и также превысила прогноз аналитиков на $0,16.

Однако этого было слишком мало для инвесторов, которые были недовольны тем, что будет дальше. Paycom прогнозирует, что в четвертом квартале выручка достигнет диапазона $420–$425 млн, что несколько ниже консенсуса в $452,3 млн. Более того, компания руководствовалась прил. EBITDA $169-$174 млн, тогда как прогнозисты искали $189 млн.

Выстроившись в очередь, чтобы внимательно изучить отпечаток, аналитики были практически единодушны в определении того, в чем заключается проблема, возложив вину на продукт компании Beti, который предполагает, что сотрудники самостоятельно рассчитывают заработную плату и получают инструкции по поиску и исправлению ошибок перед отправкой заработной платы. Почти две трети клиентов Paycom перешли на Beti, сообщило руководство во время отчета о финансовых результатах компании.

С этим тезисом согласен аналитик TD Cowen Брайан Бергин. «Растущее использование Beti приводит к каннибализации доходов, поскольку количество внецикловых расчетов заработной платы и доходов от услуг, связанных с исправлением ошибок, устраняется», — сказал Бергин. «Хотя это, несомненно, является преимуществом для клиентов в области экономии средств (PAYC опирается на идею фундаментального изменения отрасли за счет повышения эффективности), это заметно снижает доходы и ставит PAYC на первоначальный прогноз роста на 24 финансовый год, близкий к минимумам COVID. Активность перекрестных продаж также остается приглушенной, в то время как PAYC по-прежнему сосредоточена на стимулировании внедрения Beti через свою базу; почти две трети клиентов Beti, по сравнению с 60% во втором квартале».

Бергин ожидает, что перед лицом все более трудных времен и в переходный период большая прозрачность будет иметь решающее значение для укрепления уверенности инвесторов в восстановлении экономики. «Благодаря сильным и стабильным показателям работы PAYC эта проблема стала менее серьезной», — добавил Бергин. «Однако это, возможно, придется изменить».

Между тем именно слабые результаты стали причиной того, что Бергин понизил свой рейтинг PAYC с «лучше рынка» (т. е. «покупать») до «рыночного показателя» (т. е. «нейтрально»). Кроме того, целевая цена снижена с $331 до $202. Тем не менее, потенциал роста на 33,5% по сравнению с текущими уровнями все еще существует. (Посмотрите послужной список Бергина)

Итак, это мнение TD Cowen, давайте теперь обратим наше внимание на остальную часть улицы: 6 покупок и 12 удержаний PAYC объединяются в рейтинг умеренной покупки. После обвала цен на акции есть много возможностей для роста; Согласно средней цели в $243,29, инвесторы будут получать прибыль в размере 60% в год. (См. прогноз акций Paycom)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», недавно выпущенный инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.