💬 AVGO против ON: какие акции лучше покупать?

AVGO против ON: какие акции лучше покупать?

В этой статье я оценил две акции производителей полупроводников и микросхем — Broadcom (NASDAQ:AVGO) и ON Semiconductor (NASDAQ:ON), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более глубокий анализ показывает, что бычий взгляд может быть уместен в обоих случаях, хотя один из них представляет гораздо больший риск.

Broadcom проектирует, разрабатывает, производит и поставляет широкий спектр полупроводникового и инфраструктурного программного обеспечения для центров обработки данных, беспроводных сетей, систем хранения данных, сетей, широкополосного доступа и программного обеспечения. ON Semiconductor ориентируется на облачные рынки, Интернет вещей, автомобильный, промышленный и медицинский рынки с помощью своих технологий интеллектуального питания и распознавания изображений.

Акции Broadcom выросли на 55% с начала года и на 85% за последние 12 месяцев. Однако акции ON Semiconductor выросли всего на 6% с начала года и за последний год после падения почти на 22% в понедельник из-за слабых прогнозов на четвертый квартал.

Учитывая столь существенную разницу в динамике цен на акции после распродажи акций ON в понедельник, неудивительно, что акции ON торгуются с огромным дисконтом по отношению к Broadcom. Позже мы сравним их соотношение цены и прибыли (P/E), чтобы сравнить их оценки друг с другом и с оценками их отрасли.

Для сравнения, полупроводниковая промышленность США торгуется с коэффициентом P/E 43,6 против среднего показателя за три года 29,4.

Broadcom (NASDAQ:AVGO)

При коэффициенте P/E 25,9 компания Broadcom торгуется с огромным дисконтом к текущей оценке своей отрасли и даже с небольшим дисконтом к среднему P/E отрасли за три года. Таким образом, несмотря на уверенный рост с начала года, бычий взгляд на акции Broadcom выглядит уместным, особенно с учетом долгосрочного роста цен на акции компании.

За последние три года акции Broadcom выросли на 160%, а за последние пять лет они выросли более чем на 300%, что указывает на долгосрочное повышение цен. Таким образом, хотя за последние три месяца акции упали на 8%, похоже, что их стоит покупать и удерживать в долгосрочной перспективе.

Фактически, Broadcom — одна из относительно немногих технологических компаний, выплачивающих дивиденды, что делает ее еще более привлекательной в качестве долгосрочной позиции по покупке и удержанию. Производитель чипов выплачивает солидную дивидендную доходность в размере 2,19%, что весьма привлекательно для акций технологических компаний, учитывая, что средняя дивидендная доходность в секторе составляет всего около 1%. Кроме того, производитель чипов ежегодно увеличивал дивиденды в течение последних 13 лет, что является хорошим достижением.

Broadcom также является исключительно прибыльной компанией с растущей чистой прибылью, которая выросла с 12,4% в 2020 году до 24,5% в 2021 году, 34,6% в 2022 году и 39,3% за последние 12 месяцев.

Наконец, ожидаемое приобретение Broadom компании VMware (NYSE:VMW) было отложено, но недавно компания заявила, что ожидает закрытия сделки «скоро» и до истечения срока действия соглашения о слиянии. В первоначальном пресс-релизе, объявляющем о сделке, Broadcom заявила, что приобретение увеличит ориентировочную EBITDA примерно на 8,5 миллиардов долларов в течение трех лет после закрытия, что подтверждает преимущества объединения.

Broadcom имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 16 рейтингах «Покупать», двух «Держать» и нулевых рейтингах «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Broadcom на уровне $984,94 предполагает потенциал роста на 17,08%.

ON Semiconductor (NASDAQ:ON)

После падения прибыли на 21,7% акции ON Semiconductor сейчас торгуются по коэффициенту P/E около 12,6, что дает ей огромную скидку по отношению к отрасли и Broadcom. После этой распродажи акции сейчас находятся на территории перепроданности, что позволяет предположить, что бычий прогноз может быть целесообразным, хотя инвесторам следует внимательно следить за компанией из-за высокого уровня риска.

Во-первых, индекс относительной силы компании, равный 20,3, означает, что сейчас она находится на территории перепроданности, поскольку все, что ниже 30, считается перепроданным.

Кроме того, компания превзошла прогнозы: скорректированная прибыль составила $1,39 на акцию при выручке в $2,18 млрд против оценки в $1,34 на акцию при выручке в $2,15 млрд. Однако рынок быстро сбросил акции ON Semiconductor из-за более слабых, чем ожидалось, прогнозов компании.

ON ожидает, что ее выручка снизится до $1,95–2,05 млрд в четвертом квартале, но аналитики ожидали $2,18 млрд. Компания также прогнозирует скорректированную прибыль в размере от $1,13 до $1,27 на акцию за четвертый квартал против консенсус-прогноза в $1,36 на акцию. Вероятно, после этого прогноза консенсус аналитиков, отслеживаемый TipRanks, упал до $1,24 за акцию.

Хотя реакция Уолл-стрит на слабые прогнозы кажется несколько преувеличенной, это в некоторой степени понятно, учитывая историю падения доходов компании. В то время как выручка ON Semiconductor выросла на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2021 году и на 23,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2022 году, ее выручка упала на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2019 году и на 4,8% в 2020 году.

Руководство обвинило в снижении прогноза одного-единственного клиента-автопроизводителя, предполагая, что это может быть всего лишь временной неудачей, особенно с учетом долгосрочного роста цен на акции компании. Даже после распродажи в понедельник трехлетняя и пятилетняя доходность акций ON Semiconductor аналогична доходности Broadcom — 168% и 268% соответственно.

Таким образом, акции ON Semiconductor также могут представлять собой достойную позицию для покупки и удержания в долгосрочной перспективе после распродажи в понедельник, хотя более слабые прогнозы предполагают более высокий уровень риска для ON.

ON Semiconductor имеет консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 11 рейтингах «покупать», 10 «держать» и нулевых рейтингах «продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций ON Semiconductor на уровне $100,06 предполагает потенциал роста на 44,4%.

Вывод: оптимистичный взгляд на AVGO и ON

Хотя акции обеих полупроводниковых компаний получили бычий рейтинг, ключевое различие между ними заключается в величине риска. Оба выглядят как надежные долгосрочные акции, которые можно покупать и держать из-за их высокой долгосрочной доходности. Фактически, трехмесячный откат акций Broadcom примерно на 8% действительно представляет собой достойную точку входа для долгосрочных инвесторов.

Однако слабые рекомендации ON вызывают беспокойство. Если ситуация не изменится, ситуация с акциями может пойти ужасно плохо, но в случае восстановления распродажа на этой неделе в конечном итоге станет серьезной возможностью для покупки.