💬 Поступления от продажи бизнеса в Армении могут составить около трети годовых дивидендов МТС - Мир инвестиций от 2024-01-25

Поступления от продажи бизнеса в Армении могут составить около трети годовых дивидендов МТС - Мир инвестиций

МТС вчера объявила о продаже 100% бизнеса в Армении. Сумму сделки компания не раскрыла. Помимо 100% акций ЗАО «МТС Армения», в периметр сделки вошла платежная система ЗАО «МобиДрам» (ее 100%-я дочерняя компания). Все необходимые корпоративные одобрения и разрешения регуляторов Армении МТС уже получила. Напомним, что компания озвучивала намерение продать бизнес в Армении еще год назад.

Продажа актива ожидаема. По всей видимости, сделка крупная и поддерживает наш прогноз роста дивидендов за 2023 г. (дивдоходность 13%). Мы считаем оценку МТС справедливой и на горизонте года сохраняем нейтральный взгляд. Вместе с тем видим некоторый потенциал роста целевой цены в случае удачного первичного размещения МТС Банка.

На наш взгляд, актив может быть оценен в RUB 17-20 млрд, включая долг. Оценка дана исходя из коэффициента EV/EBITDA на 2023 г. на уровне 3-3.5х. Бизнес в Армении небольшой для МТС — 2.5% EBITDA компании за 9М23. Однако приток средств от продажи актива может быть существенным. Если оценка близка к нашему предположению, то поступления от сделки могут составить около трети годовых дивидендов МТС.

«БКС Мир инвестиций»