✏ Что сдерживает криптовалюту? Это основатели, а не только регулирующие органы

Что сдерживает криптовалюту? Это основатели, а не только регулирующие органы

В последние несколько лет в отношении блокчейна и цифровых активов преобладало мнение, что регуляторный риск является самой большой угрозой для отрасли, но это неверно.

Если последние два года нас чему-то и научили, так это тому, что регулирующие органы будут работать в своем собственном темпе над сортировкой правил и положений; и мы должны продолжать обучать и лоббировать технологию Web3 на глобальном фронте. Однако, как отрасли, нам также необходимо решить проблему «слона в комнате»: риск основателя, и не принимать это как норму курса криптографии.

Кажется, в мгновение ока ведущие звезды нашей индустрии превратились из звездочек в продавцов змеиного масла — список взрывов читается как список «кто есть кто из кого имел значение всего два года назад» — FTX, «Вояджер» и, глядя еще дальше, Mt Gox и Quadriga — список можно продолжать бесконечно; но как эти платформы потерпели неудачу и как они смогли унести с собой миллиарды долларов клиентского капитала?

Виноваты ли регуляторы?

Наша отрасль бьет по барабану отсутствием четкого регулирования, когда контролирующие органы преследуют проекты. И я согласен, что примерно в 90% случаев этот барабанный бой правдив. Но основатели бирж, которые потеряли или неправильно использовали клиентские активы, находящиеся у них на хранении, не могут ссылаться на отсутствие ясности регулирования в качестве защиты.

Существует один аспект структуры рынка цифровых активов и Web3, который отличается от традиционных рынков, и именно это отличие привело к большей части проблем в нашей отрасли — отсутствие отраслевых стандартов в отношении хранения активов.

Любой, кто разбирается в основах финансов, знает простую истину: активы должны быть отделены от того места, где они торгуются. Платформа, на которой вы торгуете, не должна быть местом хранения ваших активов. Это явный конфликт интересов, который, если его не устранить, приведет к дальнейшему испарению активов.

Действительно?

Большинство выдающихся людей в сфере криптовалют заслужили свою репутацию, утверждая, что у них есть опыт работы на традиционных рынках. Начиная со времени Сэма Бэнкмана-Фрида на Джейн Стрит и заканчивая временем генерального директора Voyager Стива Эрлиха в ETrade, люди склонны рекламировать свою добросовестность на Уолл-стрит.

См. также: Куда движется криптополитика в мире после FTX? | Состояние криптонедели

В этом мире биржи и торговые фирмы не владеют активами, которые торгуются в их книгах заказов. Никто из тех, кто хочет торговать акциями Apple (AAPL), не передает свой сертификат акций Nasdaq и не говорит: «Держите мои акции, пока сделка не будет урегулирована», потому что большинство разумных людей понимают, что что-то потенциально может пойти не так в то время, когда на бирже находятся ваши средства.

Вот почему активы обычно хранятся у стороннего хранителя, такого как Bank of NY Mellon или Fidelity, даже если у вас есть брокер-посредник, такой как Schwab или TD Ameritrade.

Ни одна платформа, основанная на транзакциях, не должна выступать в качестве хранителя, даже если основатель утверждает, что «банки вам не друзья».

Крипто-загадка

Все централизованные биржи и брокеры имеют примерно одинаковую настройку — хранение актива, которым вы торгуете с ними. Учитывая количество расследований, уголовных обвинений и судебных процессов, о которых сейчас публично известно, я просто не понимаю, как это все еще возможно.

Задумайтесь на секунду об этом сценарии: вы подключены к централизованной бирже и хотите торговать. Вы передаете свои активы на хранение бирже, и тогда у вас есть книга счетов, отражающая ваш баланс, и вы можете торговать ею. Но на самом деле ваши активы находятся на хранении на бирже, вместе с активами других трейдеров. Никаких отдельных учетных записей нет, и вы разрешили платформе, которую используете, иметь возможность перемещать свои активы по своему желанию.

Фактически, в условиях обслуживания многих из этих платформ вы указаны как необеспеченный кредитор в случае банкротства (о чем большинство людей не знает, поскольку кто на самом деле читает условия обслуживания?). Даже если условия не соответствуют действительности, в большинстве юрисдикций ваши активы будут рассматриваться как таковые. По сути, вы передаете свои кровно заработанные инвестиционные средства третьей стороне, которая может делать с ними все, что пожелает, и вам повезет в случае неплатежеспособности получить копейки на доллар.

Хуже того: если биржа сможет переместить ваши активы, они могут злоупотребить вашим доверием. Правда в том, что вы не знаете наверняка, где на самом деле находятся ваши активы и что с ними может делать биржа. И в этот момент вам будет стыдно за то, что вы снова на это пошли.

Есть решение

Многие люди называют самоопеку ответом, но, честно говоря, такой вещи, как самоопека, не существует, потому что для того, чтобы быть хранителем, вы должны быть неконфликтной третьей стороной, которая владеет активами как смысл вашего существования, вы должна быть Верность.

Сегмент индустрии, одержимый самостоятельным хранением, еще не осознал очевидного: у большинства людей нет технических знаний, способностей или желания использовать самостоятельные кошельки и управлять исходными фразами. Вот так мы и получаем людей в национальных новостях, оплакивающих потерю четверти миллиарда долларов.

Мы с вами не можем быть хранителями, но мы можем встретиться посередине, KYC/AML, самостоятельное владение и поддержка восстановления ключей в сегментированной базе данных. Я знаю, это звучит сложно, но это не так.

Чтобы взаимодействовать с торговой площадкой, вы сначала проходите проверку соответствия KYC/AML, а затем помещаете свои активы в специально выделенный некастоциональный кошелек, контролируемый вами, который может беспрепятственно взаимодействовать с биржей. Вы не столкнетесь ни с какими рисками, связанными с омнибусными учетными записями, которые используются всеми другими централизованными площадками.

Это означает, что ваши активы физически не могут быть смешаны с другими, как это произошло с FTX и Alameda Research — вы защищены от любых действий централизованной стороны или отдельного лица.

Проходя этот процесс, вы гарантируете, что вы не являетесь плохим игроком, не торгуете с другими злоумышленниками, и ваша торговая платформа показывает, что она соответствует нормативным требованиям. Вы также устанавливаете базовый уровень на случай потери исходной фразы, при котором ее потенциально можно будет восстановить, пройдя процесс KYC/AML, чтобы подтвердить свою цифровую личность в случае потери исходной фразы.

Это путь вперед

В настоящее время большая часть онлайн-пользователей находится на платформах Web 2, и мы хотим привлечь их на Web3. Будущее уже скоро наступит, но у нас есть около десяти лет, в течение которых нам нужно будет убедить людей в идее децентрализованного, автономного владения активами. Этот переход будет непростым, но он станет одним из самых значимых сдвигов в истории человечества.

См. также: Не заливайте шампанское на криптовалютные купюры США.

Вероятно, мы достигли максимального количества людей, которые будут заниматься самостоятельным хранением, и нам необходимо развиваться в направлении более тонкого решения, которое обеспечит массовое внедрение, а также защитит от внутреннего риска и риска основателя на биржах.

Рим не был построен за один день, и финансовые рынки завтрашнего дня не будут построены в одночасье; но вся эта тяжелая работа будет того стоить, и мы призываем отрасль идти навстречу пользователям посередине, а не навязывать им инновации задолго до того, как они будут готовы их принять.

Это сохранит активы и укрепит доверие, необходимое для массового внедрения, которое позволит платформам Web3 выжить.