💬 Дивиденды МТС могут составить 35 рублей на акцию от 2023-11-17

Дивиденды МТС могут составить 35 рублей на акцию

МТС вчера опубликовала результаты за 3 квартал 2023 года по МСФО, которые отразили смешанную динамику за квартал, но основные финансовые показатели компании оказались достаточно позитивными.

«Результаты МТС отразили неоднозначную динамику — выручка показала хороший рост, но EBITDA почти не изменилась. Одна из причин — разовые расходы, поэтому не исключено улучшение EBITDA в 4К23. Сохраняем нейтральный взгляд на МТС, рекомендация - «Держать»», - говорит Мария Суханова, аналитик «БКС Мир инвестиций».

Аналитики ПСБ напоминают, что вчера бумаги МТС отреагировали на отчет снижением на 2%. «Несмотря на то, что выручка оказалась выше консенсуса, OIBDA и чистая прибыль не оправдали ожидания аналитиков. Выручка МТС выросла преимущественно за счет увеличения комиссионных доходов финтех направления, расширения продаж розничного сегмента и увеличения кредитного портфеля МТС банка. При этом основной бизнес – услуги связи в B2C сегменте – показали сдержанный рост на уровне 6,4%. Рост OIBDA сдерживается расширяющимися операционным расходами. Давление на чистую прибыль оказывают увеличивающиеся на фоне роста ставок процентные расходы и рост амортизационных отчислений. В то же время долговая нагрузка остается умеренной», - прокомментировали аналитики, отметив, что оценивают отчет как негативный. МТС успешно развивает экосистему как в сегменте B2C, так и в сегменте B2B, но темпы её роста постепенно замедляются в связи со сглаживанием эффекта низкой базы. Компания пока не выпустила новую дивидендную политику, а исходя из старой — дивиденды могут составить около 35 рублей, дивидендная доходность на уровне 13%.

Евгений Коган, инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ, объясняет увеличение выручки уверенным ростом доходов всех бизнес-сегментов группы — B2C, B2B/G и B2O. «Ключевой сегмент B2C вырос в 3 квартале на 12,6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Что касается остальных сегментов, то по ним наблюдался рост 31,2% и 4,1% соответственно», - пояснил эксперт.

Г-н Коган отмечает, что основными драйверами роста OIBDA стали положительный эффект роста доходов направления «Телекома» и в B2C, и в B2B сегменте. «МТС продолжает расти и с точки зрения операционных показателей. Во-первых, выросла абонентская база в России в квартальном эквиваленте и составила 80,8 млн абонентов. Во-вторых, подрастают и экосистемные клиенты, их количество составило 14,2 млн, что соответствует росту 11,4% к прошлому году. Вышедшие результаты мы оцениваем положительно. МТС показал рост всех бизнес-сегментов, а также продемонстрировал впечатляющие показатели по увеличению абонентской базы, в том числе и в своей экосистеме», - прокомментировал Евгений Коган.