💬 Сплит «Транснефти» - ожидаемо, но позитивно

Сплит «Транснефти» - ожидаемо, но позитивно

Вчера Росимущество приняло решение о дроблении акций «Транснефти» 1:100. Событие ожидаемое, никто не сомневался, что сплит будет одобрен, вопрос был только в сроках, но реакция бумаг в моменте была довольно позитивной. Сегодня бумага ушла в небольшой минус.

Среди голубых фишек эта бумага самая дорогая и недоступна широкому кругу инвесторов. После дробления количество обыкновенных акций компании увеличится до 569 446 800 штук, привилегированных - до 155 487 500. Номинальная стоимость одной акции каждого типа составит 1 копейку. Рыночная стоимость привилегированной акции будет около 1500 рублей.

Сплит будет способствовать повышению ликвидности бумаг, уверены эксперты. «Новость позитивна для акционеров «Транснефти», хотя и не стала сюрпризом. Ждем роста спроса. После дробления в соотношении 100-к-1 привилегированные акции компании станут доступнее для куда большего числа инвесторов, что, вероятно, повысит спрос и котировки», - отмечает Рональд Смит, аналитик "БКС Мир инвестиций".

«На наш взгляд, бумаги компании должны продолжить расти, а их низкая beta позволяет говорить об акциях, как о защитном инструменте во время снижения рынка», - полагает Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ.

Новый умный помощник для инвесторов «Финам AI-скринер» — прогнозы по акциям более 8 000 эмитентов российского и американского рынков.

Кроме роста акционерной стоимости компании, эксперты видят ещё один плюс - хорошую дивидендную доходность компании. «По году ждем 14% (при 50% payout) с минимальным риском, так как 100% обыкновенных акций у государства + есть потребности по бюджету; бизнес-модель компании меньше других экспортеров отрасли подвержена колебаниям валюты, так как получает выручку в рублях, а деятельность зависит от тарифов, индексация которых на 2024 г. составит 7,2%; финансовое состояние – хорошее, долговая нагрузка низкая, долг представлен в основном «длинными» кредитами, несмотря на планы по расширению мощностей, мы не ожидаем, что инвестпрограмма «Транснефти» кратно вырастет», - комментируют аналитики ПСБ.

«Префы торгуются с мультипликатором P/E 3.9x 2023, что на 24% ниже среднего исторического значения, и мы ожидаем 13% дивидендной доходности по итогам 2023 г.», - отмечает Рональд Смит.

По стопам «Транснефти» могут пойти и другие компании, а «Норильский никель» уже это сделал, приняв решение о дроблении обыкновенных акций компании также с коэффициентом «100». Аналитики “Газпромбанк Инвестиции” считают, что следующими претендентами на дробление акций могут быть "ВСМПО-Ависма", "Акрон", “Саратовский НПЗ” и "Полюс", стоимость акций которых превышает психологический порог в 10 000 рублей.