💬 Diageo (NYSE:DEO): устойчивые к рецессии акции, созданные для роста дивидендов

Diageo (NYSE:DEO): устойчивые к рецессии акции, созданные для роста дивидендов

Расположенная в Лондоне компания Diageo (NYSE:DEO) — это устойчивая сила в индустрии алкогольных напитков, известная своей способностью противостоять рецессии. Благодаря таким известным брендам, как Johnnie Walker, Smirnoff и Guinness, Diageo последовательно доказывала свою способность генерировать сильные финансовые результаты даже в самых сложных экономических условиях. Впечатляющий 25-летний опыт роста дивидендов является тому подтверждением. Учитывая недавнее падение цен на акции, инвесторы, вкладывающие средства в рост дивидендов, могут счесть Diageo заманчивой возможностью. Таким образом, я оптимистично настроен в отношении акций DEO.

Почему акции Diageo устойчивы к спаду?

Diageo заработала репутацию компании, устойчивой даже к экономическим спадам, благодаря особой динамике индустрии алкогольных напитков. Во времена финансовых ограничений потребительские расходы обычно сокращаются. Тем не менее, исторические данные показывают, что спрос на алкогольные напитки остается относительно стабильным даже во время рецессий, поскольку люди могут обращаться к этим продуктам для комфорта или в качестве формы доступного удовольствия.

Более того, способность отрасли адаптироваться к меняющимся потребительским предпочтениям и рыночным условиям также в значительной степени способствует устойчивости компании к рецессии. Разнообразное портфолио Diageo включает в себя как премиальные, так и недорогие варианты, что позволяет ему удовлетворить потребности широкого круга потребителей. Такое разнообразие гарантирует, что даже в условиях временных бюджетных ограничений бренд Diageo всегда будет доступен потребителям.

Очевидно, что финансовое мастерство Diageo сияло даже перед лицом пугающего Великого финансового кризиса 2007–2008 годов. В частности, доходы выросли с 7,26 млрд фунтов стерлингов в 2006 году до впечатляющих 9,94 млрд фунтов стерлингов в 2010 году. Примечательно, что такая траектория роста сохранялась каждый год в течение этого непростого периода.

Кроме того, во время пандемии COVID-19, которая создала серьезные препятствия для баров и ресторанов, включая длительное закрытие, Diageo продемонстрировала исключительную устойчивость. Несмотря на многочисленные проблемы, с которыми в то время сталкивались бары и рестораны, включая длительное закрытие, показатели Diageo оставались стабильными. В 2020 году, во время такого беспрецедентного переворота в отрасли, выручка компании снизилась лишь на 8,7%, которая составила 11,8 млрд фунтов стерлингов.

Перенесемся в конец финансового года Diageo в июне 2023 года, и доходы компании уже взлетели до ошеломляющих 17,1 миллиарда фунтов стерлингов. Это подчеркивает замечательную способность Diageo выдерживать и процветать даже в периоды повышенной инфляции — свидетельство крайне неэластичного характера ее бизнес-модели.

Последовательный рост прибыли способствует росту дивидендов

Последовательный рост прибыли Diageo на протяжении многих лет позволил компании увеличивать дивиденды в течение 25 лет подряд. Для сравнения: за последнее десятилетие прибыль компании на акцию (EPS) и дивиденды на акцию выросли в среднем на 5,4%. Хотя это может показаться не самым впечатляющим показателем роста в мире, важна последовательность.

Высокие показатели Diageo сохранялись в течение 2023 финансового года, который завершился в июне этого года. Diageo добилась существенного роста чистых продаж на 11%, достигнув 17,1 млрд фунтов стерлингов, при этом органический рост составил впечатляющие 6%. Примечательно, что прибыль на акцию выросла на целых 18% и составила около £1,65. Даже если исключить некоторые разовые статьи, которые повысили этот результат, прибыль на акцию все равно выросла на примечательные 8%. Кроме того, компания снова увеличила дивиденды, на этот раз на 5% до 0,80 фунта стерлингов.

Что касается будущего Diageo, руководство отметило, что они уверены, что Diageo по-прежнему имеет хорошие возможности для достижения высоких результатов в среднесрочной перспективе. В частности, они ожидают, что органический рост чистой выручки составит от 5% до 7%, а устойчивый органический рост операционной прибыли составит от 6% до 9% в ближайшие годы. Соответственно, разумно ожидать, что в будущем рост дивидендов будет выражаться средними однозначными числами.

Оценка может показаться дорогой, но отраслевые стандарты ее подтверждают

Оценка Diageo на первый взгляд может показаться завышенной. В настоящее время акции торгуются примерно в 18 раз дороже форвардной прибыли компании. Однако с точки зрения отраслевых стандартов это невысокий коэффициент для акций. Как правило, компании, производящие алкогольные напитки, склонны торговать по более высокой цене из-за огромной ценности своего бренда.

Например, в прошлом году компания Дуэйна «The Rock» Джонсона Tequila Teremana достигла впечатляющей оценки в 3,5 миллиарда долларов, несмотря на то, что в 2021 году было продано всего 600 000 бутылок. Да, ее быстрый рост и участие The Rock способствуют ее премиальному статусу. Тем не менее, это подчеркивает, насколько распространены такие высокие оценки в отрасли.

Кроме того, оценка Diageo в настоящее время находится на самом низком уровне за последнее десятилетие. Большую часть этого периода акции торговались с форвардным P/E выше 22х. Для контекста: ближайшие конкуренты Diageo в отрасли Constellation Brands (NYSE:STZ) и базирующаяся в Мексике Becle Sabtrades (OTC:BCCLF) в настоящее время торгуются с форвардными коэффициентами P/E 20,3x и 23,2x соответственно, что еще раз подчеркивает скромную скидку Diageo в отрасли. .

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции DEO?

Что касается Уолл-стрит, Diageo имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на одной покупке, одном удержании и одной продаже, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Diageo в $160,67 предполагает потенциал роста на 5,9%.

Вывод

Diageo является устойчивой движущей силой в индустрии алкогольных напитков, выдерживая экономические штормы и обладая впечатляющей финансовой мощью. Диверсифицированное портфолио, охватывающее премиальные и недорогие варианты, дает компании уникальные возможности для обслуживания широкой потребительской базы, что способствует ее устойчивости к рецессии. Историческая эффективность Diageo, особенно во время Великого финансового кризиса и проблем, вызванных пандемией COVID-19, демонстрирует способность Diageo не только выстоять, но и процветать.

Благодаря стабильному росту прибыли и 25-летнему дивидендному послужному списку акции, хотя и кажутся дорогими по своей оценке, торгуются по более низкой цене, чем некоторые из ее ключевых конкурентов. Фактически, учитывая скромную скидку, Diageo может предоставить заманчивую возможность инвесторам, вкладывающим средства в рост дивидендов.