💬 Целевая акция (NYSE:TGT): стоит ли ловить этот падающий нож?

Целевая акция (NYSE:TGT): стоит ли ловить этот падающий нож?

Инвесторы часто предостерегают от падающего ножа, и в Target Corporation (NYSE:TGT) в последние два года наблюдается продолжительное снижение. Хотя такие проблемы, как воровство, снижение потребительского спроса и рост процентных ставок, давят на гиганта розничной торговли товарами, Target остается надежной компанией, стремящейся создавать акционерную стоимость. В сочетании с тем фактом, что акции торгуются по сниженной цене, Target может предоставить возможность потенциальным инвесторам. Соответственно, я оптимистично настроен в отношении акций TGT.

Почему целевой запас упал?

Акции Target в настоящее время упали примерно на 29% за последний год и примерно на 58% по сравнению с максимумами 2021 года. На мой взгляд, это снижение можно объяснить тремя ключевыми факторами: ростом воровства, снижением потребительского спроса и повышением процентных ставок. Давайте рассмотрим каждый из этих факторов.

Одна из существенных причин недавнего падения акций Target связана с тревожной эскалацией краж, что побудило компанию принять решительные меры. Target недавно объявила о закрытии девяти магазинов в крупных городах четырех штатов, назвав главными виновниками кражу и организованную преступность в розничной торговле, создав среду, которая считается небезопасной как для персонала, так и для покупателей.

В своем пресс-релизе Target сформулировала серьезность ситуации, заявив: «Мы не можем продолжать управлять этими магазинами, потому что кражи и организованная преступность в розничной торговле угрожают безопасности нашей команды и гостей и способствуют неустойчивой эффективности бизнеса… Мы знаем, что наши магазины обслуживают играют важную роль в их сообществах, но мы сможем добиться успеха только в том случае, если рабочая и торговая среда будет безопасной для всех».

Этот шаг Target отражает более широкую тенденцию к краже в магазинах, которая растет в геометрической прогрессии в Соединенных Штатах. Поразительно, но только в прошлом году розничная торговля США понесла потери в размере 112,1 миллиарда долларов из-за преступлений и краж. Недавнее решение Target закрыть магазины служит ярким индикатором ухудшающейся тенденции, что, по понятным причинам, вызывает беспокойство среди инвесторов по поводу безопасности их инвестиций.

Ключевым фактором, усиливающим текущий нисходящий тренд акций, можно считать снижение потребительского спроса. В последнем сообщении Target о прибылях и убытках руководство подчеркнуло сложные решения, с которыми потребители сталкиваются при каждой покупке. Клиентура Target сталкивается с рядом проблем, будь то преодоление бюджетных ограничений на фоне роста цен или разработка стратегии возобновления выплат по студенческим кредитам.

Эта проблема особенно отразилась в недавних результатах компании за второй квартал, где сопоставимые продажи упали на 5,4%, при этом наблюдалась заметная слабость в дискреционных категориях. Следовательно, доходы Target во втором квартале сократились на 4,9%, составив $24,8 млрд. В ответ руководство сочло необходимым пересмотреть свои предыдущие рекомендации. Теперь компания рассчитывает достичь прибыли на акцию в диапазоне от $7,00 до $8,00 в 2023 финансовом году, что является корректировкой в ​​сторону понижения с ранее прогнозируемых $7,75 до $8,75.

Рост процентных ставок отрицательно влияет на акции Target по двум причинам. Во-первых, поскольку Target обычно предпочитают инвесторы, ориентированные на доход, его привлекательность снижается перед лицом роста ставок. В таком сценарии стоимость собственного капитала Target возрастает, побуждая инвесторов рассматривать ценные бумаги с сопоставимой или более высокой доходностью и более низким профилем риска, такие как государственные облигации.

Вторым, более непосредственным последствием повышения процентных ставок по акциям Target является увеличение процентных расходов по существующему долгу Target. По состоянию на конец июля на балансе Target имелась значительная общая задолженность в размере 19,3 миллиарда долларов. Рост процентных ставок существенно увеличил процентные выплаты Target: за последние 12 месяцев компания потратила на проценты 542 миллиона долларов по сравнению с 433 миллионами долларов в предыдущем году.

Особое внимание к доходам акционеров

Хотя эти краткосрочные проблемы негативно сказываются на ее финансовых результатах, Target остается высококачественной компанией, уделяющей особое внимание доходности акционеров. В частности, компания демонстрирует один из самых впечатляющих показателей роста дивидендов на рынке. Примечательно также ее стремление к обратному выкупу акций. Таким образом, инвесторы могут воспользоваться продолжающимся снижением цен для покупки акций Target с более высокой смешанной доходностью (дивиденд + обратный выкуп).

Что касается дивидендов, Target достигла впечатляющего рубежа, увеличивая их в течение 55 лет подряд — подвиг, достигнутый лишь несколькими избранными компаниями. Несмотря на такой зрелый опыт, темпы роста дивидендов остаются очень высокими.

За последние пять и 10 лет дивиденды Target выросли на совокупный годовой темп роста (CAGR) на 11,7% и 11,6% соответственно. В то же время доходность акций выросла до заманчивых 4,1%. Сочетание дивидендов выше среднего и постоянного роста, несомненно, повышает привлекательность акций.

Что касается выкупа акций, Target фактически вдвое сократила количество своих акций за последние два десятилетия. В последнее время объем обратных покупок сократился: за последние четыре квартала Target выкупила акций всего на 127 миллионов долларов. Тем не менее, значительное снижение цен на акции и целевая торговля со скромным коэффициентом форвардной прибыли в 14,6 раза, исходя из указаний руководства, предполагают потенциал роста выкупа в ближайшем будущем.

По мнению аналитиков, акции TGT стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, Target имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 13 покупках и 16 удержаниях, присвоенных за последние три месяца. Средний прогноз акций Target при $146,21 предполагает потенциал роста на 39,2%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции TGT, наиболее точным аналитиком, охватывающим акции (на годовом интервале), является Питер Бенедикт из Роберта В. Бэрда со средней доходностью 20,34. % за рейтинг и 59% успеха.

Вывод

В целом, хотя Target сталкивается с проблемами на нескольких фронтах, она остается устойчивой и качественной компанией с твердой приверженностью к прибыли акционеров. Сосредоточение внимания Target на росте дивидендов и обратном выкупе акций в сочетании с 55-летним последовательным увеличением дивидендов должно убедить инвесторов в приверженности компании их вознаграждению. Таким образом, недавнее падение акций может предоставить потенциальную возможность для покупок.