💬 Акции FedEx (NYSE:FDX): вступаем в 2024 финансовый год уверенно

Акции FedEx (NYSE:FDX): вступаем в 2024 финансовый год уверенно

FedEx (NYSE:FDX) начала 2024 финансовый год с сильной динамикой, продемонстрировав уверенные финансовые успехи в своих результатах за первый квартал. Несмотря на падение доходов, связанное с меньшими объемами продаж по сравнению с предыдущим годом, компания умело справилась с этой проблемой.

Эффективные стратегии снижения затрат не только укрепили финансовое положение FedEx, но и побудили руководство повысить свои прогнозы. Таким образом, FedEx подготовила почву для еще одного года исключительной прибыльности. В сочетании с тем, что акции торгуются по разумной цене, я оптимистично смотрю на акции.

Результаты первого квартала 2024 года были сильными, учитывая обстоятельства

Пару недель назад FedEx опубликовала результаты за первый квартал 2024 финансового года, причем цифры оказались довольно сильными в контексте замедления спроса на поставки. Давайте внимательно посмотрим.

В наземном сегменте FedEx выручка выросла на 3% по сравнению с прошлым годом. Этому способствовало увеличение объема на 1% и впечатляющий рост доходности на 3%. И наоборот, у FedEx Express наблюдалось снижение доходов на 9% по сравнению с прошлым годом, что объясняется постоянным давлением на объемы.

Тем не менее, произошло заметное последовательное ослабление общего снижения объема Express. Примечательно, что объемы международных экспортных посылок выросли на 3% в годовом исчислении, тогда как снижение объемов посылок было преимущественно связано с Соединенными Штатами.

Сегмент FedEx Freight пережил самый трудный период: выручка снизилась на 16%, главным образом из-за падения объемов на 13%. Несмотря на кажущиеся скромные результаты выручки, FedEx приняла важные меры для эффективного управления затратами и повышения внутренней эффективности. В частности, в FedEx Ground скорректированная операционная прибыль выросла на впечатляющие 61%, что сопровождалось увеличением скорректированной операционной рентабельности сегмента на 480 базисных пунктов до 13,3%.

Это замечательное улучшение стало возможным благодаря достижениям в области снижения урожайности и затрат, включая снижение расходов на линейные перевозки и повышение производительности на первой и последней миле, что привело к снижению стоимости упаковки более чем на 2%.

Аналогичным образом, в FedEx Express компания продемонстрировала устойчивость, добившись роста операционной прибыли, несмотря на снижение доходов. Это подчеркивает успех программы DRIVE, которая направлена ​​на сокращение расходов за счет повышения эффективности. В частности, скорректированная операционная прибыль FedEx Express выросла на 14%, а скорректированная операционная рентабельность увеличилась на 40 базисных пунктов до 2,1%.

Достижения FedEx были подкреплены стратегическими шагами. Компания сократила расходы за счет таких мер, как сокращение рейсов, корректировка штата в соответствии с объемами, парковка самолетов и переход на единую ежедневную волну доставки в США. Эти действия не только компенсировали удар от сокращения доходов, но и продемонстрировали замечательную способность справляться с ситуацией. Проблемы в период высокой инфляции. Это заметное достижение, учитывая капиталоемкий характер бизнеса FedEx.

Пересмотренное руководство оправдывает недавний митинг

FedEx столкнулась с проблемами из-за снижения объемов посылок, что может поставить под сомнение годовой рост акций. Например, за последний год акции выросли на 79%. Тем не менее, учитывая, что прибыль в этом году ожидается очень высокой благодаря инициативам FedEx по сокращению расходов, инвесторам будет трудно не волноваться.

В первом квартале FedEx повысила свой прогноз, теперь ожидая, что скорректированная прибыль на акцию составит от $17,00 до $18,50 по сравнению с предыдущими $16,50-$18,50. Если исключить 2021 финансовый год, вызванный пандемией, когда прибыль на акцию взлетела до $19,45 из-за раздутого спроса на поставки, это будет самый прибыльный год для FedEx.

Кроме того, несмотря на проблемы с доходами, средняя точка прогноза предполагает, что акции торгуются с форвардным P/E чуть ниже 15 на текущих уровнях. Форвардный мультипликатор упадет до 13,9 через 12 месяцев. Это не только ниже исторических средних значений, но и выгодно отличается от показателей UPS, чей форвардный P/E составляет 16,5. Таким образом, я считаю, что недавнее ралли FedEx оправдано, поскольку текущая цена акций отражает энтузиазм инвесторов по поводу высокой прибыли в сложный торговый период.

По мнению аналитиков, акции FDX стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, то FedEx имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 14 покупках и пяти удержаниях, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций FedEx в $297,42 предполагает потенциал роста на 12,25%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции FDX, наиболее точным аналитиком, охватывающим акции (на годовом интервале), является Томас Вадевиц из UBS со средней доходностью 20,75% на рейтинг. и 67% успеха.

Вывод

Подводя итоги, можно сказать, что результаты FedEx за первый квартал 2024 года рисуют картину устойчивости перед лицом изменений спроса на доставку. Несмотря на снижение доходов, стратегическое сокращение расходов, особенно в FedEx Ground and Express, играет ключевую роль в этой истории успеха. Способность менеджмента поддерживать скорректированную операционную прибыль и увеличивать операционную рентабельность красноречиво говорит о его адаптивности. Кроме того, обновленный прогноз сродни уверенному вступлению в многообещающий финансовый год.

В то же время, поскольку акции в настоящее время торгуются по разумной цене, я бы не рассматривал недавнее ралли как повод для беспокойства. Во всяком случае, недавнее ралли FedEx выглядит вполне обоснованным, отражая оптимизм инвесторов по поводу солидной прибыли в период рыночных проблем. Фактически, поскольку акции торгуются ниже своей исторической средней стоимости, FedEx выглядит привлекательным выбором на текущих уровнях.