💬 Эти две высокодоходные дивидендные акции привлекательно оценены и обеспечивают потенциал роста, говорит Morgan Stanley

Эти две высокодоходные дивидендные акции привлекательно оценены и обеспечивают потенциал роста, говорит Morgan Stanley

Вы любите дивиденды? Конечно, да – и это правильно!

В недавнем исследовании, проведенном Майком Уилсоном, директором по инвестициям Morgan Stanley, анализ был сосредоточен на динамике акций, приносящих дивиденды, по сравнению с акциями, не выплачивающими дивиденды, начиная с 2000 года. Исторические данные подчеркивают убедительную тенденцию: дивидендные Платные акции постоянно превосходят по доходности недивидендные акции в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Это опережение становится еще более выраженным во времена неопределенности и спада рынка. «В частности, — отметил Уилсон, — большая часть опережающих показателей приходится на периоды крупных спадов рынка, таких как 2000, 2008, 2015 и 2020 годы».

Учитывая, что в настоящее время преобладает неопределенность, Уилсон считает, что, возможно, сейчас самое время серьезно подумать об использовании этих классических защитных игр.

На этом фоне аналитики Morgan Stanley указали на возможность пары дивидендных акций с заманчивыми характеристиками: высокая дивидендная доходность, опережающая текущий уровень инфляции, привлекательная оценка и потенциал будущего роста цен на акции.

На самом деле не только Morgan Stanley предпочитает эти имена. Используя базу данных TipRanks, мы обнаружили, что по консенсусу аналитиков оба также оцениваются как «сильные покупки». Давайте посмотрим поближе.

Филип Моррис Интернэшнл (PM)

Начнем с одного из самых известных имен в «секторе грехов» — Philip Morris International. Это лидер табачной индустрии и владелец с полными правами на производство и маркетинг международного присутствия сигаретного бренда Marlboro. Некоторые из других торговых марок компании включают L&M, Chesterfield и Next, а также, как вы уже догадались, Philip Morris. Компания присутствует на более чем 175 мировых рынках и может похвастаться тем, что на большинстве из них она занимает первое или второе место на рынке сигарет и других табачных изделий.

Эти лидирующие доли рынка являются солидным активом, поскольку даже несмотря на растущее социальное давление на курение, общий объем табачной индустрии в 2022 году составил около 867 миллиардов долларов, а к концу этого десятилетия ожидается, что объем отрасли достигнет 1,05 триллиона долларов.

Одним из главных последствий давления на борьбу с курением, будь то социального или политического, было то, что компания Philip Morris подтолкнула его к увеличению диверсификации своих продуктовых линеек. Компания является лидером не только на рынке сигарет, но и на растущем рынке бездымных табачных изделий. За последние несколько лет PM инвестировала более 10,5 миллиардов долларов в такие продукты, и компания стала свидетелем того, как бездымные безникотиновые продукты увеличили свою долю в общем доходе с 29,1% в 2021 году до почти 35% в 2022 году. Компания нацелена на 50% доходов от бездымной продукции к 2025 году. Портфель бездымных продуктов PM включает в себя растущую линейку нагреваемых табачных изделий iQOS, различные продукты для электронных сигарет, а также ряд бездымных табаков для перорального применения.

Philip Morris опубликует свои финансовые результаты за 3К23 позднее в этом месяце, но мы можем оглянуться на второй квартал и получить представление о том, где находится компания. Выручка за второй квартал составила менее 9 миллиардов долларов, увеличившись на 14,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысив прогноз более чем на 259 миллионов долларов. Чистый показатель компании, прибыль на акцию без учета GAAP в размере $1,60, оказался на 12 центов на акцию лучше, чем ожидалось.

Заглядывая в будущее, Street ожидает, что выручка составит $9,31 млрд, а прибыль на акцию без учета GAAP составит $1,61, когда PM опубликует результаты за третий квартал 19 октября.

Рост доходов и прибылей поддерживает солидные дивиденды, которые премьер-министр увеличил в своей последней декларации. В объявлении от 13 сентября квартальный дивиденд по обыкновенным акциям установлен на уровне $1,30 на акцию, что на 2,4% больше, чем в предыдущей выплате. Годовая ставка в 5,20 доллара дает доходность в 5,6%, что значительно превышает последний зарегистрированный годовой уровень инфляции в 3,67% в августе.

Аналитик Памела Кауфман, освещая эти акции Morgan Stanley, акцентирует внимание на переходе компании от сигарет к бездымному табаку как на ключевом моменте, который инвесторы должны рассмотреть в будущем. Она пишет: «PM — наш лучший выбор, поскольку ее лидирующие перспективы роста поддерживаются успешным переходом на бездымные продукты и отражают: 1) ускорение доли HTU (нагретых табачных изделий)  в результате внедрения IQOS ILUMA; 2) продолжающийся быстрый рост Zyn в США; 3) большие и привлекательные возможности роста IQOS в США при умеренных инвестиционных потребностях; и 4) возможность увеличения рентабельности EBIT. Мы считаем, что оценка по EV/EBITDA 11x 2024 является привлекательной».

Бычья позиция Кауфман поддерживает ее рейтинг «Выше рынка» (т. е. «Покупать») по акциям, в то время как ее целевая цена в $113 указывает на ее уверенность в потенциале роста акций примерно на 24% в течение одного года. Если добавить дивиденды, то общая доходность этих акций составит ~ 29% на предстоящий год. (Чтобы посмотреть послужной список Кауфмана, нажмите здесь)

В целом, все 6 недавних обзоров аналитиков об этой табачной компании являются положительными, что обеспечивает единогласный консенсус-рейтинг «Сильная покупка». Акции PM оценены в $91,41, а их средняя целевая цена в $113 предполагает потенциал роста примерно на 24% в горизонте на один год. (См. прогноз акций PM)

Бридж Инвестиционная Группа (BRDG)

Далее следует Bridge Investment Group — инвестиционный фонд недвижимости, или REIT, класс компаний, давно известный как «дивидендные чемпионы». . К ним относятся кредиты, обеспеченные недвижимостью, а также жилая недвижимость, офисные помещения, логистическая недвижимость и чистая арендованная недвижимость промышленного назначения.

Портфолио Bridge не только разнообразно по своим широким категориям, но компания также усердно работает над развитием диверсифицированных холдингов в каждой категории. Например, логистические объекты включают склады и транспортные узлы, а разработки компании включают зарядку электромобилей, светодиодное освещение и установку солнечных батарей, когда это возможно. Жилая недвижимость Bridge включает аренду на одну семью, жилье для престарелых и квартиры на несколько семей. А в кредитной сфере Bridge использует различные стратегии для сбора разнообразного набора активов MBS.

В конечном итоге все это составило распределяемую прибыль в размере 20 центов на акцию в финансовом отчете компании за 2К23, исходя из чистой суммы в 35 миллионов долларов. Это соответствовало ожиданиям. Дивидендные инвесторы должны учитывать, что Bridge имеет опыт корректировки своих выплат, чтобы поддерживать их в соответствии с распределяемой прибылью. Текущие дивиденды в размере 17 центов на акцию в годовом исчислении достигают 68 центов на обыкновенную акцию и дают доходность в 7,4%, что более чем достаточно для обеспечения реальной нормы прибыли в сегодняшних условиях.

Дивиденды этой компании привлекательны, но Майкл Сайприс из Morgan Stanley внимательно изучает влияние Bridge на коммерческую недвижимость (CRE). Это вызывает серьезную обеспокоенность, поскольку CRE сигнализирует об опасности во многих важных городских районах, но Киприс видит основания полагать, что Bridge сможет выдержать этот шторм и продолжать приносить прибыль инвесторам. Он пишет: «Управляющий недвижимостью на частном рынке торгует по заниженной оценке из-за общего негатива, вызванного ростом рисков CRE, связанных с рефинансированием долга и оценками. Мы считаем, что рынок должен быть более разборчивым, учитывая, что BRDG имеет ограниченный риск погашения основной суммы и суммы погашения и вместо этого получает комиссию за заблокированный, выделенный капитал третьих сторон. Хотя рост замедляется в краткосрочной перспективе (замедление сбора средств и транзакционной активности), мы по-прежнему ожидаем среднего роста активов и FRE. Пауза ФРС может стать катализатором роста активности позднее в 23/24 году, особенно если волатильность ставок будет снижена».

Эти комментарии подтверждают рейтинг Cyprys «Выше рынка» (т. е. «Покупать») по акциям с его целевой ценой в 15 долларов, что предполагает прирост примерно на 66% в предстоящем году. (Чтобы посмотреть послужной список Киприса, нажмите здесь)

В целом, эта акция получила консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 5 обзорах, в том числе 4 — покупать и 1 — держать. Акции торгуются по цене $9,01 при средней целевой цене $14,30, что предполагает потенциал роста примерно на 59% в течение года. (См. прогноз акций BRDG)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли дивидендными акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», недавно запущенный инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.