🖥 SQSP против GDDY: какие акции для разработчиков веб-сайтов лучше?

SQSP против GDDY: какие акции для разработчиков веб-сайтов лучше?

В этой статье я оценил две акции компаний-разработчиков веб-сайтов: Squarespace (NYSE:SQSP) и GoDaddy (NYSE:GDDY), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Squarespace — это система управления контентом, которая позволяет подписчикам создавать веб-сайты, размещать свой контент, регистрировать собственное доменное имя, продавать продукты, отслеживать аналитику своего веб-сайта и многое другое. Аналогичным образом, GoDaddy выступает в качестве веб-хостинга, конструктора веб-сайтов, поставщика услуг веб-сайтов и регистратора доменов.

Акции Squarespace выросли на 29% с начала года и на 31% по сравнению с прошлым годом, тогда как акции GoDaddy выросли всего на 1% с начала года и на 2% за последний год.

Учитывая, что в этом году Squarespace так активно растет, а GoDaddy едва ли находится в плюсе, может показаться сюрпризом, что именно Squarespace теряет деньги, в то время как GoDaddy получает прибыль. Однако более пристальный взгляд дает некоторые ответы.

Поскольку Squarespace убыточна, мы посмотрим на соотношение цены и продаж (P/S) компаний, чтобы сравнить их оценки друг с другом и с оценками их отрасли. Для сравнения, индустрия прикладного программного обеспечения в США торгуется с коэффициентом P/S 7,7 против среднего показателя за три года 9,9.

Squarespace (NYSE:SQSP)

При коэффициенте P/S 4,3 компания Squarespace торгуется со значительной скидкой по отношению к своей отрасли. Отсутствие прибыльности предполагает, что скидка уместна, хотя размер этой скидки может быть спорным. Однако неоднозначная картина, состоящая из некоторых критических вопросов, предполагает, что нейтральная точка зрения может быть уместной.

Во-первых, это вопрос рентабельности. По мнению 16 аналитиков, Squarespace может снова стать прибыльной, зафиксировав чистую прибыль в размере 49 миллионов долларов за весь год. Однако это потребует серьезного изменения, поскольку убытки за последние 12 месяцев составляют около 220 миллионов долларов.

Тем не менее, отчеты о прибылях Squarespace предполагают, что в этом году возможна прибыль за весь год. Компания сообщила о чистой прибыли в размере $502 000 за мартовский квартал и $3,66 млн за июньский квартал.

Проблема в том, что у Squarespace неоднозначные результаты по доходам, поскольку иногда они могут значительно не соответствовать ожиданиям. Важно отметить, что компания была прибыльной в годовом исчислении еще в 2020 году, но в 2021 году она начала бороться с быстро растущими операционными расходами.

Положительным моментом является то, что операционные расходы Squarespace в последнее время немного снизились: с $701 млн в 2022 году до $688,3 млн за последние 12 месяцев. Это говорит о том, что он может двигаться в правильном направлении, но еще слишком рано, поскольку слишком много неопределенностей, чтобы делать бычий прогноз.

Squarespace имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на четырех рейтингах «Покупать», девяти «Удерживать» и нулевом рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Squarespace, составляющая 35 долларов США, предполагает потенциал роста на 22,9%.

GoDaddy (NYSE:GDDY)

При коэффициенте P/S 2,7 GoDaddy имеет еще большую скидку, чем Squarespace, вероятно, потому, что он также сталкивается с рядом проблем. Участие активистов (обсуждаемое ниже) часто приводит к росту цен на акции, но с GDDY мы пока не наблюдаем какого-либо значительного роста. С другой стороны, инсайдерские продажи являются медвежьими. Принимая во внимание значительную скидку, возможность роста благодаря активистам и инсайдерские продажи, нейтральная точка зрения кажется уместной.

В открытом письме руководству инвестор-активист Starboard Value призвал компанию сократить расходы, улучшить продажи или продать компанию. Starboard также хочет объяснить, почему GoDaddy не выполнила рекомендации, данные на дне акционеров в 2022 году.

Фирма также обозначила множество других проблем, в том числе мнение о том, что компания, похоже, отстает от конкурентов, таких как Squarespace, в нескольких областях. Например, Starboard отметила, что Squarespace и Wix (NASDAQ:WIX) сумели улучшить свои продажи, несмотря на макроэкономическую слабость, но выручка GoDaddy не соответствовала собственным обновленным прогнозам.

Более того, инсайдерские продажи в размере $1,6 млн за последние три месяца являются негативным фактором для GoDaddy. Эти продажи включают в себя ряд транзакций автоматической продажи, которые, вероятно, являются частью заранее установленных торговых планов инсайдеров, которые могут включать продажу по заранее установленной цене. Две недели назад также состоялись четыре продажи на закрытом рынке.

GoDaddy имеет консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на семи рейтингах «Покупать», трех «Удерживать» и нулевом рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций GoDaddy составляет $91,78, что предполагает потенциал роста на 23,2%.

Заключение: нейтрально по отношению к SQSP и GDDY.

Несмотря на одинаковые нейтральные рейтинги, Squarespace выглядит победителем, учитывая перспективу прибыльности в ближайшем будущем. Примечательно, что чистая прибыль Squarespace улучшается: она выросла до -24% за последние 12 месяцев с -29% в 2022 году и -32% в 2021 году.

Кроме того, компания делает это в гораздо меньших масштабах. Тем временем GoDaddy зарабатывает миллиарды долларов годовой выручки с рентабельностью чистой прибыли от 6% в 2021 году до 9% в 2022 году и 8% за последние 12 месяцев, что подтверждает призывы Starboard к улучшениям.

Короче говоря, если обе компании сейчас находятся на распутье, любой потенциальный будущий аргумент в пользу Squarespace, основанный на прибыльности, может реализоваться быстрее, чем потенциальные перспективы GoDaddy долгосрочных улучшений, движимых активистами.