🗯 «Придержите коней», — говорит Нидхэм об акциях Tesla

«Придержите коней», — говорит Нидхэм об акциях Tesla

История Tesla (NASDAQ:TSLA) в этом году была связана с ростом продаж на фоне снижения рентабельности. Это связано с тем, что, чтобы стимулировать падающий спрос, лидер электромобилей провел серию снижений цен на свои модели.

Усилия возымели желаемый эффект; Tesla действительно продает больше автомобилей. Тем не менее, за это приходится платить. Побочный эффект более низких цен привел к снижению рентабельности. А это, говорит аналитик Needham Крис Пирс, требует взглянуть на Tesla под другим углом.

«Оценка TSLA предполагает дальнейший рост акций в сочетании с возвращением к более высокой рентабельности», — объясняет Пирс. «К сожалению, мы рассматриваем эти силы как противоборствующие силы, поскольку TSLA конкурирует по цене за продвижение единиц и увеличение доли, что затрудняет уверенность в траектории консенсусной маржи».

В частности, в то время как консенсус моделирует рост валовой прибыли от продаж без учета регулярных кредитов на 200 б.п. в 2024 году, Пирс теперь считает, что этот показатель останется неизменным по сравнению с аналогичным периодом прошлого года по сравнению с ростом примерно на 100 б.п. ранее.

Хотя Пирс отмечает, что Tesla стала победителем в переходе с ДВС на электромобили, теперь, когда компания использует скидки в качестве рычага, ее «стратегическая дифференциация по сравнению с OEM-производителями массового рынка сузилась».

Последняя операционная рентабельность Tesla по-прежнему сохраняет небольшое преимущество по сравнению с традиционными конкурентами ICE, но Пирс считает, что это преимущество может еще больше снизиться. Это ожидание основано на предположении, что маржа устаревших аналогов «в настоящее время завышена из-за снижения ценовой власти по мере роста запасов новых автомобилей».

«Если TSLA демонстрирует готовность конкурировать на уровне маржи аналогов или близком к этому уровню, а маржа конкурентов снижается», - полагает аналитик, «мы с трудом можем увидеть, чтобы маржа TSLA значительно выросла».

Таким образом, Пирс считает, что Tesla находится на пути к тому, чтобы стать OEM-производителем массового рынка быстрее, чем ожидалось ранее, и, учитывая потенциальный долгосрочный профиль рентабельности, он считает это «множественным ограничением».

Таким образом, Пирс остается в стороне с рейтингом «Держать» (т.е. «Нейтрально») и не имеет в виду конкретную целевую цену. (Чтобы посмотреть послужной список Пирса, нажмите здесь)

В целом, акции TSLA также имеют консенсус-рейтинг «Держать» от аналитиков Street, основанный на сочетании 12 покупок и удержаний каждая, плюс 5 продаж. Средняя цель в $272,50 означает, что акции в настоящее время переходят из рук в руки примерно по правильной цене. (См. прогноз акций Tesla)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», недавно выпущенный инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.