💬 Предварительный обзор индекса потребительских цен США: прогнозы 10 крупнейших банков, сильные новости на фоне роста цен на энергоносители

Предварительный обзор индекса потребительских цен США: прогнозы 10 крупнейших банков, сильные новости на фоне роста цен на энергоносители

Бюро статистики труда США (BLS) опубликует самый важный показатель инфляции — индекс потребительских цен США (ИПЦ) в среду, 13 сентября, в 12:30 по Гринвичу. По мере приближения времени публикации вот прогнозы экономистов и исследователей 10 крупнейших банков относительно предстоящей публикации по инфляции в США в августе.

Ожидается, что общий показатель составит 3,6% в годовом исчислении против 3,2% в июле, а базовый ожидается на уровне 4,3% в годовом сопоставлении против 4,7% в июле. В месячном исчислении общий и базовый индекс потребительских цен прогнозируются на уровне 0,6% и 0,2% соответственно.

ТДС

Мы ожидаем, что отчет предоставит дополнительные доказательства того, что основной сегмент сделал шаг вниз с точки зрения последовательного роста цен: мы прогнозируем еще один рост на 0,2% за месяц, что будет означать третий месяц подряд, когда основной сегмент работает такими темпами. Напротив, общая инфляция индекса потребительских цен, вероятно, ускорилась до 0,6% за месяц, главным образом, в результате роста цен на бензин в августе. Мы предполагаем очень сильный скачок на 11% для последнего, хотя большая часть этого увеличения отражает неблагоприятную сезонную корректировку. В годовом выражении общий индекс потребительских цен, вероятно, вырастет до 3,6% с 3,2% в июле, в то время как основной сегмент фактически потеряет темп, снизившись до 4,3% с 4,7% в годовом сопоставлении.

Мы ожидаем, что отчет предоставит дополнительные доказательства того, что основной сегмент сделал шаг вниз с точки зрения последовательного роста цен: мы прогнозируем еще один рост на 0,2% за месяц, что будет означать третий месяц подряд, когда основной сегмент работает такими темпами. Напротив, общая инфляция индекса потребительских цен, вероятно, ускорилась до 0,6% за месяц, главным образом, в результате роста цен на бензин в августе. Мы предполагаем очень сильный скачок на 11% для последнего, хотя большая часть этого увеличения отражает неблагоприятную сезонную корректировку. В годовом выражении общий индекс потребительских цен, вероятно, вырастет до 3,6% с 3,2% в июле, в то время как основной сегмент фактически потеряет темп, снизившись до 4,3% с 4,7% в годовом сопоставлении.

РБК Экономика

Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен вырастет до 3,6% в годовом сопоставлении в августе по сравнению с 3,2% в июле. Этот рост почти полностью объясняется ростом мировых цен на энергоносители. Помимо энергоносителей, ценовое давление в США в последние месяцы существенно ослабло. Рост цен на продовольствие резко замедлился, и мы ожидаем, что рост цен на «основные» продукты (без учета продуктов питания и энергоносителей) замедлится до 4,3% в годовом сопоставлении в августе с 4,7% месяцем ранее. Это приведет к дальнейшему снижению показателя ниже пика в 6,6% в сентябре прошлого года.

Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен вырастет до 3,6% в годовом сопоставлении в августе по сравнению с 3,2% в июле. Этот рост почти полностью объясняется ростом мировых цен на энергоносители. Помимо энергоносителей, ценовое давление в США в последние месяцы существенно ослабло. Рост цен на продовольствие резко замедлился, и мы ожидаем, что рост цен на «основные» продукты (без учета продуктов питания и энергоносителей) замедлится до 4,3% в годовом сопоставлении в августе с 4,7% месяцем ранее. Это приведет к дальнейшему снижению показателя ниже пика в 6,6% в сентябре прошлого года.

НБФ

Энергетический компонент, вероятно, оказал значительное положительное влияние на общий индекс, учитывая резкий рост цен на бензин в течение месяца. Это, в сочетании с еще одним значительным ростом стоимости жилья, должно привести к увеличению общих цен на 0,6%. Если мы правы, годовая ставка может вырасти с 3,2% до 3,7%, что станет самым большим увеличением этого показателя почти за полтора года. Рост основных цен мог бы быть более сдержанным (+0,3% за месяц) отчасти благодаря снижению цен на подержанные автомобили. Этот ежемесячный прирост должен позволить годовой ставке снизиться на три пункта до 4,4%, самого низкого уровня почти за два года.

Энергетический компонент, вероятно, оказал значительное положительное влияние на общий индекс, учитывая резкий рост цен на бензин в течение месяца. Это, в сочетании с еще одним значительным ростом стоимости жилья, должно привести к увеличению общих цен на 0,6%. Если мы правы, годовая ставка может вырасти с 3,2% до 3,7%, что станет самым большим увеличением этого показателя почти за полтора года. Рост основных цен мог бы быть более сдержанным (+0,3% за месяц) отчасти благодаря снижению цен на подержанные автомобили. Этот ежемесячный прирост должен позволить годовой ставке снизиться на три пункта до 4,4%, самого низкого уровня почти за два года.

Сити

Мы ожидаем более сильного роста базовой инфляции в августе после двух последовательных повышений на 0,16% за месяц, при этом базовый индекс потребительских цен вырастет на 0,3% за месяц. Тем не менее, при не округленных 0,252% за месяц базовый индекс потребительских цен будет близок к увеличению еще на 0,2%, хотя это все равно более сильный прирост по сравнению с июнем и июлем. Мы также ожидаем некоторого дальнейшего замедления цен на жилье: первичная арендная плата составит 0,44%, а эквивалентная арендная плата владельцев - 0,46%. Между тем, общий индекс потребительских цен должен вырасти на 0,6%, что станет самым сильным ростом с июня 2022 года. Это будет связано как с ростом розничных цен на газ, так и с дальнейшим ростом других энергетических компонентов, таких как коммунальный газ.

Мы ожидаем более сильного роста базовой инфляции в августе после двух последовательных повышений на 0,16% за месяц, при этом базовый индекс потребительских цен вырастет на 0,3% за месяц. Тем не менее, при не округленных 0,252% за месяц базовый индекс потребительских цен будет близок к увеличению еще на 0,2%, хотя это все равно более сильный прирост по сравнению с июнем и июлем. Мы также ожидаем некоторого дальнейшего замедления цен на жилье: первичная арендная плата составит 0,44%, а эквивалентная арендная плата владельцев - 0,46%. Между тем, общий индекс потребительских цен должен вырасти на 0,6%, что станет самым сильным ростом с июня 2022 года. Это будет связано как с ростом розничных цен на газ, так и с дальнейшим ростом других энергетических компонентов, таких как коммунальный газ.

ИНГ

Что касается инфляции, мы ожидаем довольно больших скачков в основных показателях месячного отчета за август с риском повышения относительно консенсус-прогнозов. Рост цен на бензин будет основным драйвером роста, но мы также видим угрозу восстановления цен на авиабилеты и медицинское обслуживание, а также более высоких цен на страхование. Эти факторы, вероятно, также будут способствовать тому, что базовый индекс потребительских цен составит 0,3% за месяц, а не 0,2%, которые мы видели в предыдущие два месяца. Снижение арендной платы за жилье будет очевидным, но этого может быть недостаточно, чтобы компенсировать столько, сколько ожидает рынок. Тем не менее, годовой уровень базовой инфляции замедлится, возможно, до 4,4%. Мы надеемся, что сможем снизиться до 4% в годовом сопоставлении в сентябрьском отчете и не слишком далеко от 3,5% в октябре. Мы бы охарактеризовали эти относительно устойчивые показатели инфляции за месяц как временный всплеск в усиливающейся дезинфляционной тенденции.

Что касается инфляции, мы ожидаем довольно больших скачков в основных показателях месячного отчета за август с риском повышения относительно консенсус-прогнозов. Рост цен на бензин будет основным драйвером роста, но мы также видим угрозу восстановления цен на авиабилеты и медицинское обслуживание, а также более высоких цен на страхование. Эти факторы, вероятно, также будут способствовать тому, что базовый индекс потребительских цен составит 0,3% за месяц, а не 0,2%, которые мы видели в предыдущие два месяца. Снижение арендной платы за жилье будет очевидным, но этого может быть недостаточно, чтобы компенсировать столько, сколько ожидает рынок. Тем не менее, годовой уровень базовой инфляции замедлится, возможно, до 4,4%. Мы надеемся, что сможем снизиться до 4% в годовом сопоставлении в сентябрьском отчете и не слишком далеко от 3,5% в октябре. Мы бы охарактеризовали эти относительно устойчивые показатели инфляции за месяц как временный всплеск в усиливающейся дезинфляционной тенденции.

Компания "Уэллс-Фарго

Мы прогнозируем, что базовый индекс потребительских цен в августе вырастет на 0,18%, что соответствует уровню 4,3% в годовом сопоставлении. Если это будет реализовано, ФРС достигнет своей неуловимой цели в 2% в годовом исчислении за три месяца. Внутри ядра сырьевые товары и жилье, вероятно, способствовали замедлению. Однако мы ожидаем, что скачок цен на газ примерно на 10% приведет к повышению общей ставки до 0,6%. Это станет самым большим ежемесячным скачком общего индекса потребительских цен более чем за год, в результате чего общий показатель потребительских цен в годовом сопоставлении достигнет 3,6%. Несмотря на недавний прогресс в базовой инфляции, нам кажется маловероятным, что ФРС сможет достичь своего целевого показателя в 2% на устойчивой основе в течение следующих нескольких кварталов. Хотя мы ожидаем, что цены на основные товары снизятся в августе, дезинфляционный импульс, вызванный нормализацией цен на сырьевые товары, скоро затухнет. Падение цен на медицинское страхование также, вероятно, прекратится в октябре, что приведет к ускорению базовой инфляции в четвертом квартале.

Мы прогнозируем, что базовый индекс потребительских цен в августе вырастет на 0,18%, что соответствует уровню 4,3% в годовом сопоставлении. Если это будет реализовано, ФРС достигнет своей неуловимой цели в 2% в годовом исчислении за три месяца. Внутри ядра сырьевые товары и жилье, вероятно, способствовали замедлению. Однако мы ожидаем, что скачок цен на газ примерно на 10% приведет к повышению общей ставки до 0,6%. Это станет самым большим ежемесячным скачком общего индекса потребительских цен более чем за год, в результате чего общий показатель потребительских цен в годовом сопоставлении достигнет 3,6%. Несмотря на недавний прогресс в базовой инфляции, нам кажется маловероятным, что ФРС сможет достичь своего целевого показателя в 2% на устойчивой основе в течение следующих нескольких кварталов. Хотя мы ожидаем, что цены на основные товары снизятся в августе, дезинфляционный импульс, вызванный нормализацией цен на сырьевые товары, скоро затухнет. Падение цен на медицинское страхование также, вероятно, прекратится в октябре, что приведет к ускорению базовой инфляции в четвертом квартале.

CIBC

Августовский индекс потребительских цен станет последней частью головоломки ФРС перед сентябрьским заседанием. Мы ожидаем, что последние несколько слабых показателей начнут формировать тренд: базовый индекс потребительских цен в августе, как ожидается, составит всего лишь 0,1% м/м, поскольку ослабление цепочек поставок будет и дальше оказывать давление на цены на основные товары. Мы ожидаем, что цены на услуги останутся устойчивыми, учитывая устойчивый спрос, но будут примерно такими же, как в последние месяцы. Благоприятные базовые эффекты также помогут существенно снизить 12-месячное изменение базовой инфляции до 4,2%. Общий индекс потребительских цен вырастет на фоне роста цен на бензин до 3,5%. Учитывая, что ФРС находится в зависимости от данных и будет продолжать серьезно взвешивать соображения по управлению рисками, сюрприз в сторону понижения должен быть несколько оптимистичным для рынков с фиксированным доходом.

Августовский индекс потребительских цен станет последней частью головоломки ФРС перед сентябрьским заседанием. Мы ожидаем, что последние несколько слабых показателей начнут формировать тренд: базовый индекс потребительских цен в августе, как ожидается, составит всего лишь 0,1% м/м, поскольку ослабление цепочек поставок будет и дальше оказывать давление на цены на основные товары. Мы ожидаем, что цены на услуги останутся устойчивыми, учитывая устойчивый спрос, но будут примерно такими же, как в последние месяцы. Благоприятные базовые эффекты также помогут существенно снизить 12-месячное изменение базовой инфляции до 4,2%. Общий индекс потребительских цен вырастет на фоне роста цен на бензин до 3,5%. Учитывая, что ФРС находится в зависимости от данных и будет продолжать серьезно взвешивать соображения по управлению рисками, сюрприз в сторону понижения должен быть несколько оптимистичным для рынков с фиксированным доходом.

Deutsche Bank

Поскольку в августе цены на газ выросли почти на 7%, общий индекс потребительских цен (прогноз DB +0,61% против +0,17% ранее) увидит самый большой ежемесячный рост с июня 2022 года. Однако базовый индекс потребительских цен (+0,22% против +0,16% в прошлом месяце) ), вероятно, останется относительно спокойным. По этим оценкам, годовой показатель базовой инфляции ИПЦ должен упасть на 0,4 процентного пункта до 4,3%, тогда как общий показатель вырастет на 0,4 процентного пункта до 3,7%, самого высокого уровня за три месяца. Поскольку базовая инфляция все еще относительно сдержана, мы считаем, что положительная динамика должна сохраниться: трехмесячная годовая ставка снизится примерно на 90 б.п. до 2,2%, а шестимесячная годовая ставка должна упасть на 50 б.п. до 3,6%. В обоих случаях это будет самый низкий показатель с начала 2021 года. Таким образом, на данный момент сильные заголовки должны быть компенсированы позитивными новостями по основным показателям. Однако всегда существует риск того, что чем длиннее заголовок, тем выше риск побочных эффектов в будущем. Более полный предварительный просмотр того, что нужно искать во всех компонентах, можно найти по ссылке предварительного просмотра выше.

Поскольку в августе цены на газ выросли почти на 7%, общий индекс потребительских цен (прогноз DB +0,61% против +0,17% ранее) увидит самый большой ежемесячный рост с июня 2022 года. Однако базовый индекс потребительских цен (+0,22% против +0,16% в прошлом месяце) ), вероятно, останется относительно спокойным. По этим оценкам, годовой показатель базовой инфляции ИПЦ должен упасть на 0,4 процентного пункта до 4,3%, тогда как общий показатель вырастет на 0,4 процентного пункта до 3,7%, самого высокого уровня за три месяца. Поскольку базовая инфляция все еще относительно сдержана, мы считаем, что положительная динамика должна сохраниться: трехмесячная годовая ставка снизится примерно на 90 б.п. до 2,2%, а шестимесячная годовая ставка должна упасть на 50 б.п. до 3,6%. В обоих случаях это будет самый низкий показатель с начала 2021 года. Таким образом, на данный момент сильные заголовки должны быть компенсированы позитивными новостями по основным показателям. Однако всегда существует риск того, что чем длиннее заголовок, тем выше риск побочных эффектов в будущем. Более полный предварительный просмотр того, что нужно искать во всех компонентах, можно найти по ссылке предварительного просмотра выше.

Данске Банк

Хотя более высокие цены на энергоносители, вероятно, привели к росту общего индекса потребительских цен на 0,5% в месячном сопоставлении (3,6% в годовом сопоставлении), мы ожидаем еще одного низкого базового индекса потребительских цен на уровне 0,2% в месячном сопоставлении (4,3% в годовом сопоставлении).

Хотя более высокие цены на энергоносители, вероятно, привели к росту общего индекса потребительских цен на 0,5% в месячном сопоставлении (3,6% в годовом сопоставлении), мы ожидаем еще одного низкого базового индекса потребительских цен на уровне 0,2% в месячном сопоставлении (4,3% в годовом сопоставлении).

АНЗ

Мы прогнозируем, что базовый индекс потребительских цен в США вырастет на 0,2% м/м в августе. Более высокие цены на энергоносители должны привести к более существенному росту индекса потребительских цен на 0,5% за месяц.

Мы прогнозируем, что базовый индекс потребительских цен в США вырастет на 0,2% м/м в августе. Более высокие цены на энергоносители должны привести к более существенному росту индекса потребительских цен на 0,5% за месяц.