💬 Цена на золото стабилизируется, несмотря на рост доходности казначейских облигаций и реальной доходности США. Понизить XAU/USD?

Цена на золото стабилизируется, несмотря на рост доходности казначейских облигаций и реальной доходности США. Понизить XAU/USD?

Цена на золото колеблется в районе 1900 долларов США на спотовом рынке в преддверии торговой сессии среды, поскольку рынки ждут экономического симпозиума Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле, который начнется в четверг.

Драгоценный металл держится достаточно хорошо, учитывая недавний рост доходности казначейских облигаций. Вчера эталонная 10-летняя облигация торговалась с самой высокой доходностью с 2007 года, превзойдя 4,36% после падения до 3,57% в июне.

Возможно, большую обеспокоенность быков по золоту вызывает рост реальной доходности облигаций в США. Реальная доходность представляет собой номинальную доходность за вычетом уровня инфляции по рыночным ценам, полученного от казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS) на тот же срок. Этот уровень инфляции известен как уровень безубыточной инфляции.

Уровень безубыточности был относительно стабильным в течение последнего месяца, и это позволило реальной доходности вырасти. Это потенциально подорвало цену на золото, поскольку оно не приносит инвесторам и трейдерам прибыли. Фактически, за хранение желтого металла приходится платить.

Это заставляет сосредоточиться на номинальных казначейских облигациях, и результат Джексон-Хоула может иметь решающее значение для цены золота в будущем.

Реальная доходность 10-летних облигаций США во вторник торговалась выше 2%, уровня, не наблюдавшегося с июля 2009 года, когда цена золота составляла около 925 долларов США.

Последующий обвал реального курса вплоть до 2013 года привел к тому, что он стал отрицательным почти до -1%.

Именно в то время, когда реальная доходность американских облигаций снижалась, золото достигло пика в 1920 долларов США в 2011 году. Если реальная доходность продолжит стремительно расти, цена на золото может оказаться под давлением. См. второй график ниже.

Забегая вперед на этой неделе, хотя многие спикеры ФРС будут переходить провода, как только симпозиум начнется в четверг. Однако рынки, вероятно, будут более внимательно настроены на выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в пятницу.

{{РУКОВОДСТВО|HOW_TO_TRADE_}}

Спот-золото против номинальной доходности 10-летних казначейских облигаций США, 10-летней безубыточной инфляции и 10-летней реальной доходности американских казначейских облигаций.

График создан в TradingView

ДОЛГОСРОЧНАЯ РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ СПОТ-ЗОЛОТА ПРОТИВ США 10-ЛЕТНЯЯ РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ

График создан в TradingView

Цена на золото недавно протестировала потенциальную зону поддержки в районе 1885–1895 годов.

В этой зоне находится ряд предыдущих минимумов, точка прорыва и уровень коррекции Фибоначчи 38,2% от 1614 до 2062.

Далее вниз 50%-ный уровень коррекции Фибоначчи на отметке 1838 может оказать поддержку.

На верхнем уровне сопротивление может находиться на недавнем пике 1897 года или на психологическом уровне 2000 года, где также находится точка прорыва.

График создан в TradingView

--- Написано Дэниелом Маккарти, стратегом DailyFX.com

Пожалуйста, свяжитесь с Дэниелом через @DanMcCathyFX в Твиттере.