💬 Акции Ross Stores (NASDAQ:ROST): оптимистичная активность в отношении опционов после прибыли вызывает удивление

Акции Ross Stores (NASDAQ:ROST): оптимистичная активность в отношении опционов после прибыли вызывает удивление

Даже самые умные трейдеры совершают ошибки, и это может быть преобладающим мнением в отношении розничной сети дисконтной одежды Ross Stores (NASDAQ:ROST). Хотя у умных денег, возможно, были законные причины для медвежьего настроения в отношении Росса, солидный отчет о прибылях компании заставил переосмыслить ситуацию, о чем свидетельствует оптимистичная активность опционов после прибыли. Однако этот шаткий реакционный шаг, возможно, был неправильным. Я настроен по-медвежьи в отношении акций РОСТа.

Акции РОСТ неожиданно подскочили

До того, как Росс обнародовал отчет о прибылях и убытках за второй финансовый квартал 2023 года, у участников рынка, читающих чайные листья, было множество причин скептически относиться к ритейлеру, работающему по сниженным ценам. Прежде всего, базовая инфляция – хотя и двигалась в правильном направлении – оставалась устойчиво высокой. Кроме того, потребители начали чувствовать боль, демонстрируя характерное поведение, например, откладывая дорогие покупки.

В сочетании с другими препятствиями, такими как массовые увольнения в корпорациях, дискреционные торговые площади не вызывали доверия. В результате акции РОСТа казались более рискованной, чем обычно.

Однако, как отметила репортер TipRanks Шерил Шет, ритейлер превзошел оценки Уолл-стрит как по верхней, так и по чистой прибыли. В частности, компания сообщила о разводненной прибыли на акцию в размере 1,32 доллара, что значительно превзошло целевой показатель EPS аналитиков в 1,16 доллара. В верхней строке Росс сообщил о выручке в размере 4,93 миллиарда долларов, превысив консенсус-цель в 4,72 миллиарда долларов.

Более того, руководство увеличило свои прогнозы как на третий, так и на четвертый квартал. По словам Шета: «Ожидается, что сопоставимые продажи магазинов в третьем и четвертом кварталах вырастут на 2%-3% и 1%-2% соответственно». Далее репортер добавил, что в третьем квартале «разводненная прибыль ожидается в диапазоне от $1,16 до $1,21 на акцию, в то время как консенсус-прогноз прогнозируется на уровне $1,18 на акцию».

Неудивительно, что многие аналитики подтвердили свою оптимистичную оценку акций РОСТа, а некоторые повысили свои целевые цены. Однако здесь это может быть не самым разумным шагом.

Опционные трейдеры меняют свое мнение

Учитывая неожиданный оптимизм, связанный с результатами второго финансового квартала, не было шоком увидеть грохот на рынке деривативов. Однако степень изменения взглядов среди умных денег кажется странной.

Например, в цепочке опционов TipRanks на акции РОСТ было зафиксировано несколько сделок с большим объемом. В частности, объем опционов колл-колл с ценой исполнения 120 долларов США с датой истечения срока действия 25 августа 2023 года достиг 922 контрактов, в то время как объем опционов колл-опционов 122 доллара США (также с тем же сроком действия) составил 263 контракта.

Справедливости ради следует отметить, что активность по пут-контрактам также была высокой. Например, путы на 118 долларов (с той же датой истечения 25 августа) напечатали объем 788 контрактов, а путы на 117 долларов - на 192 контракта.

Однако явным признаком того, что трейдеры опционами отходят от своего первоначального тезиса, является изменение открытого интереса. По вышеупомянутым коллам изменение открытого интереса составило 173 контракта, что подразумевает открытие новых позиций.

В противоположность этому, изменение открытого интереса по ранее упомянутым путам произошло только по двум контрактам. Другими словами, эта основа, вероятно, предполагает закрытие существующих медвежьих позиций. Казалось бы, это был бы разумный тактический ход, учитывая, что акции РОСТа подскочили на неожиданно позитивной прибыли.

Тем не менее, данные о доле рынка показывают, что медведи, скорее всего, поступили рано, а не ошиблись.

Магазины Ross могут быть более ненадежными, чем рекламируется

Хотя Росс, возможно, преподнес положительный сюрприз в отношении прибыли, инвесторам важно учитывать более широкую картину. В частности, когда бизнес, лежащий в основе акций ROST, противостоит конкурентам, этот тезис не столь обнадеживает.

За четвертый финансовый квартал 2020 года компания Росса сообщила о выручке почти в 4,25 миллиарда долларов. По данным Бюро переписи населения США, эта цифра составляет 21,33% от общего объема розничных продаж в секторе магазинов одежды и аксессуаров к ней. Однако с этого периода этот показатель в целом снижается. В первом квартале 2023 финансового года доля рынка компании упала до 17,46%.

Вот в чем проблема: в последнем отчете о прибылях Росса руководство заявило, что его операционная рентабельность осталась неизменной по сравнению с прошлым годом и составила 11,3%. Кроме того, в последние годы ее операционная рентабельность оказалась под давлением. Таким образом, Росс не может попытаться вернуть себе долю рынка, не усугубив при этом проблемы с прибыльностью. Вот почему инвесторам следует быть осторожными с акциями РОСТа.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Ross Stores?

Что касается Уолл-стрит, акции РОСТ имеют консенсус-рейтинг «умеренный покупать», основанный на 13 покупках, трех удержаниях и одном рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций РОСТа составляет $128,12, что предполагает потенциал роста на 7,52%.

Вывод: Трейдеры акций ROST должны были застрять в своих кишках

До раскрытия Россом прибыли за второй квартал трейдеры в основном скептически относились к компании на фоне растущего экономического давления. Однако когда ритейлер опубликовал неожиданно сильные цифры, они изменили свое мнение. По моему мнению, им следовало бы придерживаться своего мнения, поскольку финансовый профиль акций РОСТ более шаткий, чем многие думают.