💬 Фундаментальные долгосрочные факторы остаются бременем для доллара – UBS

Фундаментальные долгосрочные факторы остаются бременем для доллара – UBS

Валюта США восстановилась в последние недели, при этом индекс доллара США (DXY) вырос на 3,6% по сравнению с недавним минимумом в середине июля. Однако экономисты UBS не ожидают, что восстановление доллара США продлится долго.

Доллар США остается уязвимым

В то время как укрепление доллара было обусловлено сильными экономическими данными США, которые сохраняли возможность дальнейшего ужесточения политики ФРС, мы ожидаем возобновления ослабления американской валюты.

В то время как укрепление доллара было обусловлено сильными экономическими данными США, которые сохраняли возможность дальнейшего ужесточения политики ФРС, мы ожидаем возобновления ослабления американской валюты.

Фундаментальные долгосрочные факторы остаются бременем для доллара, в том числе высокая оценка, двойной бюджетный дефицит и дефицит счета текущих операций, прогноз по рейтингу и высокий уровень распределения средств в США.

Фундаментальные долгосрочные факторы остаются бременем для доллара, в том числе высокая оценка, двойной бюджетный дефицит и дефицит счета текущих операций, прогноз по рейтингу и высокий уровень распределения средств в США.

Мы сохраняем доллар США наименее предпочтительным, а евро наиболее предпочтительным. Поскольку инфляция в США падает быстрее, чем в Европе или Великобритании, мы считаем, что пик ставок в США близок, а не в Европе, и ФРС может рассмотреть возможность смягчения раньше, чем другие центральные банки. Что касается евро, мы считаем, что негативные экономические сюрпризы в регионе уже учтены в оценке валюты, и улучшение торгового баланса еврозоны должно оказать поддержку.

Мы сохраняем доллар США наименее предпочтительным, а евро наиболее предпочтительным. Поскольку инфляция в США падает быстрее, чем в Европе или Великобритании, мы считаем, что пик ставок в США близок, а не в Европе, и ФРС может рассмотреть возможность смягчения раньше, чем другие центральные банки. Что касается евро, мы считаем, что негативные экономические сюрпризы в регионе уже учтены в оценке валюты, и улучшение торгового баланса еврозоны должно оказать поддержку.