🎙 Акции Netflix (NASDAQ:NFLX): фаза роста завершена. Время продавать?

Акции Netflix (NASDAQ:NFLX): фаза роста завершена. Время продавать?

Фаза роста Netflix (NASDAQ:NFLX), несомненно, подошла к концу. Не так давно Netflix выделялась как одна из самых быстрорастущих компаний Nasdaq (NDX). Тем не менее, значительный всплеск конкуренции в последние годы захлестнул сектор SVOD/потокового вещания, остановив некогда безудержный рост Netflix. Несмотря на то, что сейчас перенасыщенная индустрия SVOD выглядит все хуже, акции NFLX выросли более чем на 67% за последний год. Это может стать хорошей возможностью для продажи. Таким образом, я настроен по-медвежьи в отношении акций NFLX.

Эпоха роста Netflix, вероятно, закончилась

Эпоха роста Netflix была поистине впечатляющей, когда конкурентное предложение компании разрушило гораздо менее удобное и экономичное кабельное телевидение. Впечатляет, что его совокупный годовой темп роста выручки (CAGR) в период с 2010 по 2020 год составил 20,7% — огромные темпы, которые можно было бы поддерживать в течение такого длительного периода. Даже в последующие годы, особенно во время пандемии COVID-19, Netflix быстро рос, извлекая выгоду из ограничений, налагаемых на развлечения вне дома, и укрепляя свой статус в качестве основного сервиса.

К сожалению, эти дни уже позади. Мало того, что Netflix уже захватил огромный кусок своего целевого рынка, но и всплеск конкуренции за последние несколько лет полностью заблокировал его перспективы роста.

Такие гиганты, как Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), AT&T (NYSE:T) и Comcast (NASDAQ:CMCSA), наряду с многочисленными более мелкими игроками, проникли на рынок, побуждая потребителей подписываться на множество услуг. В то же время все услуги быстро поднимают цены. Чем это отличается от кабельного телевидения, за исключением элемента по запросу?

Поэтому неудивительно, что Netflix очень трудно расти в нынешних рыночных условиях. Постоянное замедление роста выручки тому подтверждение. Согласно последним результатам за второй квартал 2023 года, рост выручки составил всего 2,7%. Это сопоставимо с 8,6%, 19,4%, 24,9% и 26,0%, достигнутыми за эквивалентные периоды 2022, 2021, 2020 и 2019 годов соответственно. Последовательное замедление роста выручки из года в год не вызывает сомнений.

Основываясь на текущей траектории, похоже, что Netflix рано или поздно столкнется со снижением доходов. Не забывайте, что число подписчиков Disney+ (NYSE:DIS) также сокращается: согласно отчету Disney за 3 финансовый квартал, они сократились на 12 миллионов до 146,1 миллиона по сравнению с предыдущим кварталом, что намного ниже прогноза в 154,8 миллиона. Это ясно иллюстрирует продолжающийся хаос на рынке потоковой передачи. Netflix может оказаться более устойчивым благодаря своему давнему бренду и характеру основных продуктов, но как долго?

Продленное ралли предлагает возможность выхода

Учитывая менее чем радужные перспективы для индустрии потокового вещания, инвесторам может показаться логичным поспешно избавляться от акций Netflix. Хотя акции, безусловно, торгуются значительно ниже своего пикового уровня пандемии, им все же удалось зафиксировать впечатляющий рост более чем на 70% за последний год. Это возрождение, вероятно, связано с более широким восстановлением Nasdaq в этот период, а также с тем фактом, что инвесторы могут тяготеть к единственной прибыльной потоковой компании среди мусора.

Это парадоксальное событие может предложить инвесторам прекрасную возможность выйти из акций, особенно тем, кто добился некоторой прибыли во время этого ралли. Поскольку рост практически прекратился, а стоимость акций снова поднялась до астрономических высот, убедительные причины найти нетрудно. В частности, акции Netflix в настоящее время торгуются почти в 36 раз выше прогнозируемой прибыли этого года. Этот мультипликатор совершенно неоправдан, поскольку рост доходов идет насмарку, а процентные ставки растут.

Можно утверждать, что инвесторы делают ставку на рост прибыли, но, в конечном счете, это весьма спекулятивно. Во всяком случае, прекращение роста доходов может привести к сокращению маржи по сравнению с ростом затрат, в результате чего акционеры останутся в стагнации компании, которая торгуется с очень высокой оценкой. Это звучит как идеальная формула для значительного падения стоимости акций. Ему определенно не нравится место, куда я хотел бы вложить свои деньги.

Аналитики считают, что акции NFLX можно покупать?

У Уолл-Стрит, похоже, другое мнение о Netflix, поскольку акции получили консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 19 покупках, 13 удержаниях и двух продажах, назначенных за последние три месяца. Средний прогноз по акциям Netflix при цене $466,39 предполагает потенциал роста на 15,1%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следить, если вы хотите покупать и продавать акции NFLX, наиболее точным аналитиком, охватывающим акции (в течение одного года), является Джейсон Хелфштейн из Oppenheimer со средней доходностью 32,07% на рейтинг. и 88% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вынос

Фаза стремительного роста Netflix, несомненно, завершилась, отмеченная растущей конкуренцией и замедлением роста доходов. Пейзаж потокового вещания, когда-то созревший для разрушения, превратился в многолюдную арену, где признанные гиганты и проворные новички соревнуются за внимание подписчиков и доллары. В то время как акции NFLX продемонстрировали неожиданное ралли, основная реальность остается ясной: изменения в отрасли и показатели оценки являются убедительными сигналами для осмотрительного выхода.