📰 Платформы Riot (NASDAQ:RIOT): не игнорируйте бизнес-риски, связанные с блокчейном

Платформы Riot (NASDAQ:RIOT): не игнорируйте бизнес-риски, связанные с блокчейном

Для инвесторов, которые считают, что рынок криптовалюты слишком нестабилен на их вкус, майнеры блокчейна, такие как Riot Platforms (NASDAQ:RIOT), предлагают привлекательную альтернативу. Однако участники сектора также должны осознавать, что блокчейн по-прежнему является бизнесом, который сопряжен с собственными рисками. Я нейтрально отношусь к акциям RIOT.

Акции RIOT были отличной инвестицией (пока что)

Основываясь только на чистой статистике производительности, становится очевидным, что акции RIOT были отличной инвестицией. С начала этого года акции криптомайнера выросли почти на 300%. Однако проблема сейчас заключается в том, что базовый сектор боролся за поддержку. В свою очередь, RIOT выглядел не так радужно, упав почти на 20% за последние пять сессий.

Нравится вам это или нет, но это обещание и ловушка акций RIOT и им подобных. Ранее в этом году репортер TipRanks Майкл Маркус писал о H.C. Взгляд аналитика Wainwright Майка Колоннеса на сообщество крипто-майнеров. Признавая их относительно небольшие операции, их владение крупномасштабными серверными установками помогает проводить сложные транзакции, которые в конечном итоге приводят к созданию монет вознаграждения и токенов.

Более того, улучшение экономики майнинга, особенно за счет более высоких цен на криптовалюту, а также снижения затрат на энергию, должно способствовать повышению финансовых ожиданий. До сих пор эта структура оказалась достаточно точной.

Совсем недавно репортер TipRanks Винс Кондаркури отметил в конце июня, что акции Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA) — конкурирующего майнера блокчейна — подскочили выше благодаря росту биткойнов (BTC-USD). Когда звезды сойдутся, немногие активы вырастут выше, чем инвестиции в горнодобывающую промышленность, такие как акции RIOT.

Однако, когда они не совпадают, обстоятельства могут в спешке стать сомнительными. Например, акции MARA упали на 27% за последний месяц.

Идея криптографии противоречит ее бизнес-модели

Изучите контент, ориентированный на блокчейн, в Интернете, и не потребуется много времени, чтобы понять, что для некоторых сторонников этот пыл сродни религиозной вере. Иными словами, этос — обычно определяемый как призыв интегрировать децентрализованные протоколы в основные институты — поддерживает криптографические настроения. Однако проблема, связанная с акциями RIOT, заключается в том, что указанные настроения противоречат бизнес-модели блокчейна.

Как справедливо заметил Колоннес, цены на криптовалюту играют огромную роль в жизнеспособности предприятия, связанного с криптовалютой. Отличным примером является сервис кошельков и платформа Coinbase (NASDAQ:COIN). Сопоставив свой доход с ценой эталонной криптовалюты, инвесторы быстро понимают, что куда бы ни шли настроения в отношении криптовалюты, растут и продажи Coinbase.

Однако для акций RIOT существует еще одна уязвимость — криптомайнеры теряют самообладание и продают свои активы. В отличие от оператора платформы, такого как Coinbase, который может получать выгоду как от быков, так и от медведей — до тех пор, пока происходит торговая активность, — майнеры блокчейна должны учитывать свои собственные экономические соображения.

Другими словами, майнеры доказали, что они не будут держаться за ценную жизнь (HODL). Если им нужно продать, чтобы возместить затраты, связанные с майнингом, они это сделают. На самом деле, многие недавно сделали именно это, добавив понижательное давление на криптовалюты в дополнение к макроэкономическим препятствиям.

Финансы снова рассказывают историю

Как и в случае с Coinbase, финансовые показатели Riot проливают свет на проблему зависимости от криптобизнеса. Опять же, жизнеспособность подсегмента зависит от более широкой траектории рынка виртуальной валюты.

В 2020 году выручка Riot составила 12,08 миллиона долларов. Неудивительно, что в следующем году компания увеличила продажи на 213,24 миллиона долларов, что почти в 18 раз больше, чем в крипто-секторе. В 2022 году Riot, к ее чести, все же удалось опубликовать продажи на 259,17 миллиона долларов, несмотря на падение децентрализованных активов. Тем не менее темпы роста выручки в годовом исчислении резко снизились до 21,5%.

Совсем недавно Riot сообщила, что объем продаж во втором квартале 2023 года составил 49,74 миллиона долларов. Однако этот показатель свидетельствует о снижении на 32% по сравнению с прошлым годом. Как показывают данные, когда крипто-настроение угасает, то же самое происходит и с бизнесом, связанным с криптовалютой.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции RIOT?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции RIOT имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на восьми рейтингах «Покупать», «Ноль удерживать» и «Нулевой рейтинг на продажу». Средняя целевая цена акций RIOT составляет $20,19, что предполагает потенциал роста на 66,9%.

Вывод: акции RIOT практически отражают криптовалюту (к лучшему или к худшему)

По сути, можно привести сильный аргумент в пользу того, что акции RIOT предлагают альтернативу прямым ставкам на криптовалюты. Тем не менее, это идет с добавленной ценой. Инвесторы должны понимать, что у криптомайнеров есть бизнес-соображения, которые они не могут игнорировать, и эти соображения могут противоречить основной идее ярых сторонников блокчейна.