💬 LCID против RIVN: какие акции электромобилей одерживают победу?

LCID против RIVN: какие акции электромобилей одерживают победу?

В этой статье я оценил акции двух компаний по производству электромобилей (EV), Lucid Group (NASDAQ:LCID) и Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них одержит победу. Lucid разрабатывает и производит роскошные электрические спортивные автомобили, а Rivian производит электрические внедорожники и электрические пикапы, используя платформу, способную поддерживать автомобили будущего.

Lucid Group чаще падала, чем росла. Это на 66% меньше, чем в прошлом году, и на 8% меньше, чем с начала года. Rivian Automotive выросла на 14% с начала года, в результате чего годовой спад составил 42%.

После этих недавних спадов одна компания выглядит более разумно оцененной, но более пристальный взгляд должен показать, является ли на самом деле хороший вариант. Ни то, ни другое не является прибыльным, поэтому мы измерим их оценки, используя их отношение цены к продажам (P/S), и сравним их с отношением P/S в их отрасли. Автомобильная промышленность США торгуется с P/S на уровне 2,1, что немного ниже среднего трехлетнего значения P/S на уровне 2,9.

Мы также рассмотрим P/S Tesla (NASDAQ:TSLA) для сравнения, поскольку Lucid и Rivian являются производителями электромобилей, которые обычно торгуются со значительно более высокими оценками, чем традиционные автопроизводители. Tesla торгуется с коэффициентом P/S 7,6 по сравнению со средним значением P/S за пять лет, равным 10,7.

Lucid Group (NASDAQ:LCID)

При P/S 19,2 Lucid сразу выглядит дорого. Тем не менее, оценка компании, наконец, начала падать на землю после торгов с P/S до 21 000 (это не опечатка!). Тем не менее, похоже, что до прибыльности еще несколько лет, и такая высокая оценка предполагает, что медвежий взгляд может быть уместным.

Большинство аналитиков, опрошенных S&P Global Market Intelligence, не ожидают, что Lucid Group начнет генерировать положительный свободный денежный поток или достигнет прибыльности до 2027 года — самое раннее. Для этого компании необходимо получить более 10,7 млрд долларов продаж по сравнению с 753,5 млн долларов, которые она получила за последние 12 месяцев. Хотя Lucid удалось увеличить выручку на 2143% в 2022 году, такой быстрый рост может быть неустойчивым, особенно если спрос замедляется.

Между тем, его маржа чистой прибыли ухудшилась с -214,5% в 2022 году до -338% за последние 12 месяцев, что свидетельствует о растущих убытках. Кроме того, Lucid сильно упустила консенсус-прогнозы в своем последнем отчете о прибылях и убытках. Наконец, компания сообщила о «более 28 000» бронирований автомобилей в своем отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал по сравнению с «более 34 000» в ноябре 2022 года. Примечательно, что в своем последнем отчете она не сообщила количество бронирований.

Несмотря на все эти опасения, есть и хорошие новости. В июне Lucid Group привлекла инвестиции в размере 1,8 млрд долларов от Саудовского государственного инвестиционного фонда. Этот массовый вотум доверия предполагает, что фонд продолжит поддерживать выжигание денег Lucid, но это не меняет того факта, что Lucid остается рискованной игрой EV.

Lucid Group имеет консенсус-рейтинг «Держать» на основе одного рейтинга «Купить», двух «Держать» и двух рейтингов «Продать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Lucid Group составляет 7,10 доллара США, что предполагает потенциал роста в 13,96%.

Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN)

При P/S 6,7 оценка Rivian также упала, наконец упав до разумного уровня, особенно учитывая небольшой дисконт по сравнению с оценкой Tesla. Четкий путь к потенциально неизбежной прибыльности и его разумная оценка предполагают, что оптимистичный взгляд может быть уместным.

В апреле руководство Rivian заявило, что ожидает, что компания станет прибыльной к четвертому кварталу 2024 года, подтвердив свои ожидания валовой прибыльности где-то в 2024 году во время августовского объявления о прибылях и убытках. Хотя это и не полная прибыльность, это важная веха для каждой убыточной компании. Есть и другие признаки того, что компания движется в правильном направлении.

RIVN разбил консенсус-прогноз в своем последнем отчете о доходах, добавив, что его валовые убытки на автомобиль, поставленные во втором квартале, упали до 32 595 долларов, что значительно ниже по сравнению с убытком на единицу в 67 329 долларов в предыдущем квартале.

Фактически, валовая прибыль Rivian и убытки на единицу продукции за последний год неуклонно улучшались. В этом году компания также увеличила план производства примерно до 52 000 автомобилей, что более чем вдвое превышает количество, произведенное в 2022 году.

Rivian Automotive имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 12 оценок «Покупать», шести «Держать» и одного рейтинга «Продать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Rivian Automotive на уровне 28,06 доллара предполагает потенциал роста в 33,94%.

Вывод: медвежий на LCID, бычий на RIVN

Обычно производители электромобилей остаются убыточными в течение многих лет, но Tesla показала, что в конечном итоге можно стать прибыльным с моделью сборки на заказ. Однако в то время как Rivian делает быстрый и очевидный прогресс в направлении прибыльности, у Lucid остается много вопросов, в том числе проблемы со спросом. Наконец, несмотря на гораздо лучшие фундаментальные показатели Rivian, она торгуется по более низкой цене, чем Lucid, что делает ее явным победителем.