💬 Китай: в июле возникнет дезинфляционное давление – UOB

Китай: в июле возникнет дезинфляционное давление – UOB

Экономист UOB Group Хо Воэй Чен, CFA, рассматривает последние данные об инфляции в Китае.

Ключевые выводы

В соответствии с ожиданиями, индекс потребительских цен Китая впервые с февраля 2021 года стал отрицательным, в то время как в июле индекс цен производителей зафиксировал снижение цен 10-й месяц подряд.

В соответствии с ожиданиями, индекс потребительских цен Китая впервые с февраля 2021 года стал отрицательным, в то время как в июле индекс цен производителей зафиксировал снижение цен 10-й месяц подряд.

При этом дефляционные условия в Китае, скорее всего, будут мягкими и временными. Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен Китая вернется к положительному уровню гораздо раньше, чем индекс цен производителей, отметив, что общий индекс потребительских цен изменил свое пятимесячное снижение м/м подряд, а базовая инфляция фактически выросла в июле.

При этом дефляционные условия в Китае, скорее всего, будут мягкими и временными. Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен Китая вернется к положительному уровню гораздо раньше, чем индекс цен производителей, отметив, что общий индекс потребительских цен изменил свое пятимесячное снижение м/м подряд, а базовая инфляция фактически выросла в июле.

Забегая вперед, сильные наводнения в некоторых частях Китая в этом месяце могут оказать некоторое повышательное давление на цены на продовольствие, но вялый внешний и внутренний спрос, а также вялость на рынке труда по-прежнему будут ослаблять ценовое давление в целом. Это по-прежнему поддерживает дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Китая. Таким образом, мы еще больше снижаем общий прогноз инфляции в Китае на 2023 год до 0,4% с предыдущего прогноза 0,8% (2022 год: 2,0%) и наш прогноз PPI до -3,1% с более раннего прогноза -2,0% (2022 год: 4,1%).

Забегая вперед, сильные наводнения в некоторых частях Китая в этом месяце могут оказать некоторое повышательное давление на цены на продовольствие, но вялый внешний и внутренний спрос, а также вялость на рынке труда по-прежнему будут ослаблять ценовое давление в целом. Это по-прежнему поддерживает дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Китая. Таким образом, мы еще больше снижаем общий прогноз инфляции в Китае на 2023 год до 0,4% с предыдущего прогноза 0,8% (2022 год: 2,0%) и наш прогноз PPI до -3,1% с более раннего прогноза -2,0% (2022 год: 4,1%).