💬 Предварительный просмотр индекса потребительских цен в США: прогнозы 10 крупнейших банков, месячный темп должен оставаться на уровне 0,2%

Предварительный просмотр индекса потребительских цен в США: прогнозы 10 крупнейших банков, месячный темп должен оставаться на уровне 0,2%

Бюро трудовой статистики США (BLS) опубликует наиболее важный показатель инфляции, индекс потребительских цен США (ИПЦ), в четверг, 10 августа, в 12:30 по Гринвичу. По мере того, как мы приближаемся ко времени публикации, вот прогнозы экономистов и исследователей 10 крупных банков относительно предстоящей публикации данных об инфляции в США за июль.

Общий и базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильность цен на продукты питания и нефть, ожидается на уровне 0,2% в месячном исчислении, как и в июне. Ожидается, что общий годовой индекс потребительских цен восстановится до 3,3% по сравнению с июньским показателем в 3,0%, а базовый показатель останется стабильным на уровне 4,8% в годовом исчислении.

Коммерцбанк

Мы ожидаем, что базовая ставка останется на уровне всего 0,2% в июле. Общий уровень инфляции также, вероятно, составит 0,2%. Поскольку это в значительной степени соответствовало бы целевому уровню инфляции ФРС в 2%, такой результат поддержал бы наше мнение о том, что ФРС вряд ли снова поднимет ставки.

Мы ожидаем, что базовая ставка останется на уровне всего 0,2% в июле. Общий уровень инфляции также, вероятно, составит 0,2%. Поскольку это в значительной степени соответствовало бы целевому уровню инфляции ФРС в 2%, такой результат поддержал бы наше мнение о том, что ФРС вряд ли снова поднимет ставки.

Кредит Свисс

Мы ожидаем, что инфляция базового индекса потребительских цен останется на уровне 0,2% м/м в июле, сохраняя более скромные темпы роста после снижения в июне. Показатель базовой инфляции в годовом исчислении, вероятно, снизится до 4,7%. С другой стороны, неблагоприятные эффекты базы и несколько более высокие цены на газ, вероятно, приведут к увеличению общей инфляции до 3,3% в годовом исчислении. Значение, соответствующее нашим ожиданиям, означает, что второй месяц подряд ежемесячная базовая инфляция в целом соответствует целевому показателю ФРС.

Мы ожидаем, что инфляция базового индекса потребительских цен останется на уровне 0,2% м/м в июле, сохраняя более скромные темпы роста после снижения в июне. Показатель базовой инфляции в годовом исчислении, вероятно, снизится до 4,7%. С другой стороны, неблагоприятные эффекты базы и несколько более высокие цены на газ, вероятно, приведут к увеличению общей инфляции до 3,3% в годовом исчислении. Значение, соответствующее нашим ожиданиям, означает, что второй месяц подряд ежемесячная базовая инфляция в целом соответствует целевому показателю ФРС.

ТДС

Инфляция базовых цен, вероятно, осталась прежней в июле, продемонстрировав второй подряд рост на 0,2% м/м (0,23% без округления). Инфляция товаров, вероятно, была важным фактором снижения, при этом цены на жилье оставались ключевым фактором (мы ожидаем умеренного ускорения). Рост цен на газ также поможет удержать общий уровень инфляции на стабильном уровне. Наши месячные прогнозы предполагают 3,3%/4,8% г/г для общих/базовых цен.

Инфляция базовых цен, вероятно, осталась прежней в июле, продемонстрировав второй подряд рост на 0,2% м/м (0,23% без округления). Инфляция товаров, вероятно, была важным фактором снижения, при этом цены на жилье оставались ключевым фактором (мы ожидаем умеренного ускорения). Рост цен на газ также поможет удержать общий уровень инфляции на стабильном уровне. Наши месячные прогнозы предполагают 3,3%/4,8% г/г для общих/базовых цен.

АНЗ

Мы ожидаем, что как общая, так и базовая инфляция ИПЦ вырастут на 0,2% м/м в июле. Ожидается, что падение цен на подержанные автомобили снова приведет к снижению цен на основные товары. Ожидается, что некоторые разовые факторы будут сдерживать основные услуги за вычетом арендной платы, в то время как инфляция арендной платы должна продолжать снижаться с головокружительных темпов. Наши индексы диффузии и дисперсии показывают, что инфляционное давление снижается и нормализуется. ФРС опасается повышения инфляции, учитывая, что спрос на рабочую силу остается чрезмерным. Большинство политиков считают, что учетная ставка должна оставаться ограниченной в течение некоторого времени, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню. Сохраняются риски того, что работа ФРС еще не завершена.

Мы ожидаем, что как общая, так и базовая инфляция ИПЦ вырастут на 0,2% м/м в июле. Ожидается, что падение цен на подержанные автомобили снова приведет к снижению цен на основные товары. Ожидается, что некоторые разовые факторы будут сдерживать основные услуги за вычетом арендной платы, в то время как инфляция арендной платы должна продолжать снижаться с головокружительных темпов. Наши индексы диффузии и дисперсии показывают, что инфляционное давление снижается и нормализуется. ФРС опасается повышения инфляции, учитывая, что спрос на рабочую силу остается чрезмерным. Большинство политиков считают, что учетная ставка должна оставаться ограниченной в течение некоторого времени, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню. Сохраняются риски того, что работа ФРС еще не завершена.

НБФ

Энергетическая составляющая, вероятно, оказала значительное положительное влияние на общий индекс, учитывая резкий рост цен на бензин в течение месяца. Это, в сочетании с еще одним значительным ростом стоимости жилья, должно привести к увеличению общих цен на 0,4%. Если мы правы, годовая ставка может вырасти с 3,0% до 3,4%, что станет первым увеличением этого показателя за 13 месяцев. Рост базовых цен в июле мог быть более сдержанным, отчасти благодаря снижению цен на подержанные автомобили. Но рост на 0,3% в месяц все равно будет слишком большим, чтобы допустить падение годовой ставки. Последний вместо этого должен остаться неизменным на уровне 4,9%.

Энергетическая составляющая, вероятно, оказала значительное положительное влияние на общий индекс, учитывая резкий рост цен на бензин в течение месяца. Это, в сочетании с еще одним значительным ростом стоимости жилья, должно привести к увеличению общих цен на 0,4%. Если мы правы, годовая ставка может вырасти с 3,0% до 3,4%, что станет первым увеличением этого показателя за 13 месяцев. Рост базовых цен в июле мог быть более сдержанным, отчасти благодаря снижению цен на подержанные автомобили. Но рост на 0,3% в месяц все равно будет слишком большим, чтобы допустить падение годовой ставки. Последний вместо этого должен остаться неизменным на уровне 4,9%.

РБК Экономика

Рост потребительских цен в США в годовом исчислении, вероятно, впервые за год немного увеличился в июле — цены на бензин в июле не сильно изменились, но более значительное падение на 8% в июле год назад выпадет из 12-месячного темпа роста. . Годовой рост основных цен (за исключением продуктов питания и энергоносителей) будет по-прежнему высоким (мы ожидаем +4,7%) в июле, но мы ожидаем, что умеренный рост на 0,2% м/м будет соответствовать росту в июне. Замедление роста базового ИПЦ сопровождалось снижением инфляции арендной платы за жилье, поскольку ранее замедление роста рыночных запросов на аренду привело к снижению ИПЦ с отставанием по мере продления контрактов. В отсутствие повторного ускорения базовой инфляции мы ожидаем, что ФРС сделает шаг вперед и останется в стороне, а также сохранит федеральные фонды на уровне 5,25–5% до 2024 года.

Рост потребительских цен в США в годовом исчислении, вероятно, впервые за год немного увеличился в июле — цены на бензин в июле не сильно изменились, но более значительное падение на 8% в июле год назад выпадет из 12-месячного темпа роста. . Годовой рост основных цен (за исключением продуктов питания и энергоносителей) будет по-прежнему высоким (мы ожидаем +4,7%) в июле, но мы ожидаем, что умеренный рост на 0,2% м/м будет соответствовать росту в июне. Замедление роста базового ИПЦ сопровождалось снижением инфляции арендной платы за жилье, поскольку ранее замедление роста рыночных запросов на аренду привело к снижению ИПЦ с отставанием по мере продления контрактов. В отсутствие повторного ускорения базовой инфляции мы ожидаем, что ФРС сделает шаг вперед и останется в стороне, а также сохранит федеральные фонды на уровне 5,25–5% до 2024 года.

CIBC

После некоторого снижения базовых цен в июне ценовое давление, вероятно, сохранило месячный темп в 0,2% в июле как для общего, так и для основного (например, продовольствия/энергии) ИПЦ. Неблагоприятные базовые эффекты поддержат годовую инфляцию ИПЦ до 3,2%, в то время как годовая базовая инфляция, вероятно, снизится до 4,7%. В рамках основных категорий цены на жилье могли бы снизиться, отражая типичное отставание, связанное с более низкой арендной платой, наблюдавшейся в прошлом году, но ФРС сосредоточится на основных услугах, помимо арендной платы за жилье, поскольку это лучший показатель базового ценового давления, связанного со спросом. В июне этот показатель не изменился в месячном исчислении, но это частично отразило значительное падение цен на авиабилеты, которое, возможно, не распространилось на июль. Тем не менее, даже скачок в основных услугах ex. жилье до 0,3% м/м оставило трехмесячное годовое изменение на уровне 2,1%.

После некоторого снижения базовых цен в июне ценовое давление, вероятно, сохранило месячный темп в 0,2% в июле как для общего, так и для основного (например, продовольствия/энергии) ИПЦ. Неблагоприятные базовые эффекты поддержат годовую инфляцию ИПЦ до 3,2%, в то время как годовая базовая инфляция, вероятно, снизится до 4,7%. В рамках основных категорий цены на жилье могли бы снизиться, отражая типичное отставание, связанное с более низкой арендной платой, наблюдавшейся в прошлом году, но ФРС сосредоточится на основных услугах, помимо арендной платы за жилье, поскольку это лучший показатель базового ценового давления, связанного со спросом. В июне этот показатель не изменился в месячном исчислении, но это частично отразило значительное падение цен на авиабилеты, которое, возможно, не распространилось на июль. Тем не менее, даже скачок в основных услугах ex. жилье до 0,3% м/м оставило трехмесячное годовое изменение на уровне 2,1%.

Сити

Мы ожидаем повышения базового индекса потребительских цен в июле на 0,196% по сравнению с предыдущим месяцем, что несколько сильнее, чем в июне, но явно является гораздо более благоприятным месячным темпом инфляции для ФРС, чем в течение большей части последних нескольких лет. Цены на жилье, вероятно, продолжат снижаться в целом в этом году, хотя июльские данные могут показать несколько более сильное увеличение на 0,47% м/м как основной арендной платы, так и эквивалентной арендной платы владельцев. Более негативные сезонные факторы после июля могут привести к дальнейшему падению цен на жилье осенью. Между тем, общий индекс потребительских цен должен вырасти на 0,3% м/м и восстановиться с краткосрочного минимума в 3,0% г/г до 3,3% г/г.

Мы ожидаем повышения базового индекса потребительских цен в июле на 0,196% по сравнению с предыдущим месяцем, что несколько сильнее, чем в июне, но явно является гораздо более благоприятным месячным темпом инфляции для ФРС, чем в течение большей части последних нескольких лет. Цены на жилье, вероятно, продолжат снижаться в целом в этом году, хотя июльские данные могут показать несколько более сильное увеличение на 0,47% м/м как основной арендной платы, так и эквивалентной арендной платы владельцев. Более негативные сезонные факторы после июля могут привести к дальнейшему падению цен на жилье осенью. Между тем, общий индекс потребительских цен должен вырасти на 0,3% м/м и восстановиться с краткосрочного минимума в 3,0% г/г до 3,3% г/г.

Вестпак

Июньский отчет по индексу потребительских цен стал ключевым для текущего цикла, так как скромные 0,2% в месяц привели к снижению годовой общей инфляции до 3,0%, что составляет треть от ее пикового уровня. Аналогичного результата ожидает Westpac, хотя годовая ставка немного повысится из-за неблагоприятного эффекта базы. Однако состав инфляции в США остается проблематичным. Инфляция товаров является благоприятной, а услуг экс. укрытие становится все более конструктивным для возвращения к цели задолго до среднесрочной перспективы. Но из-за своего веса и масштаба инфляция жилья сама по себе способна удерживать инфляцию выше целевого уровня 2,0% в годовом исчислении в обозримом будущем. Также стоит признать, что, хотя инфляция жилья должна снизиться к концу года и до начала 2024 года, потенциал в этом секторе будет оставаться проблемой в течение многих лет, а вместе с ней и инфляция жилья.

Июньский отчет по индексу потребительских цен стал ключевым для текущего цикла, так как скромные 0,2% в месяц привели к снижению годовой общей инфляции до 3,0%, что составляет треть от ее пикового уровня. Аналогичного результата ожидает Westpac, хотя годовая ставка немного повысится из-за неблагоприятного эффекта базы. Однако состав инфляции в США остается проблематичным. Инфляция товаров является благоприятной, а услуг экс. укрытие становится все более конструктивным для возвращения к цели задолго до среднесрочной перспективы. Но из-за своего веса и масштаба инфляция жилья сама по себе способна удерживать инфляцию выше целевого уровня 2,0% в годовом исчислении в обозримом будущем. Также стоит признать, что, хотя инфляция жилья должна снизиться к концу года и до начала 2024 года, потенциал в этом секторе будет оставаться проблемой в течение многих лет, а вместе с ней и инфляция жилья.

Компания "Уэллс-Фарго

Мы ожидаем, что дезинфляционная тенденция сохранится в июле, и оцениваем рост основных и основных показателей на 0,2% в течение месяца. Заглянув внутрь, мы ожидаем более быстрой дефляции транспортных средств и других товаров в июле, чему противодействует небольшое повышение цен на услуги, связанные с поездками и медицинским обслуживанием. В случае реализации эти отпечатки будут означать 3,3% годовой общей ставки и 4,7% годовой базовой ставки. Из-за месячного шума инфляция, кажется, идет по нисходящей траектории. Тем не менее, прогресс в ближайшие месяцы, вероятно, будет медленнее и шумнее, чем можно предположить только по июньской публикации. Мы ожидаем, что месячный прирост базовой инфляции немного усилится в четвертом квартале по мере ослабления дезинфляционного импульса от снижения цен на товары и восстановления цен на медицинское страхование к концу года.

Мы ожидаем, что дезинфляционная тенденция сохранится в июле, и оцениваем рост основных и основных показателей на 0,2% в течение месяца. Заглянув внутрь, мы ожидаем более быстрой дефляции транспортных средств и других товаров в июле, чему противодействует небольшое повышение цен на услуги, связанные с поездками и медицинским обслуживанием. В случае реализации эти отпечатки будут означать 3,3% годовой общей ставки и 4,7% годовой базовой ставки. Из-за месячного шума инфляция, кажется, идет по нисходящей траектории. Тем не менее, прогресс в ближайшие месяцы, вероятно, будет медленнее и шумнее, чем можно предположить только по июньской публикации. Мы ожидаем, что месячный прирост базовой инфляции немного усилится в четвертом квартале по мере ослабления дезинфляционного импульса от снижения цен на товары и восстановления цен на медицинское страхование к концу года.