💬 Япония: «прислониться к ветру» — не аргумент в пользу устойчивого укрепления иены – Commerzbank

Япония: «прислониться к ветру» — не аргумент в пользу устойчивого укрепления иены – Commerzbank

Ульрих Лейхтманн, руководитель отдела валютных и товарных исследований Commerzbank, анализирует, как политика Японии может повлиять на иену.

Японская денежно-кредитная политика и валютная политика не были особенно последовательны в течение последнего десятилетия.

Пока – по крайней мере, до следующего раунда премиальных выплат зимой – спирали «зарплата-цена» не будет. А это, в свою очередь, является аргументом в пользу того, что Банк Японии пока придерживается своей ультраэкспансионистской денежно-кредитной политики. Тот факт, что ни Банк Японии, ни Минфин недовольны слабой иеной, не вписывается в эту картину. Однако японская денежно-кредитная политика и валютная политика в последние десятилетия не отличались особой последовательностью. Поэтому это не является неожиданностью. И это не является оптимистичным аргументом в пользу JPY.

Пока – по крайней мере, до следующего раунда премиальных выплат зимой – спирали «зарплата-цена» не будет. А это, в свою очередь, является аргументом в пользу того, что Банк Японии пока придерживается своей ультраэкспансионистской денежно-кредитной политики. Тот факт, что ни Банк Японии, ни Минфин недовольны слабой иеной, не вписывается в эту картину. Однако японская денежно-кредитная политика и валютная политика в последние десятилетия не отличались особой последовательностью. Поэтому это не является неожиданностью. И это не является оптимистичным аргументом в пользу JPY.

Если Минфин действительно захочет вмешаться в какой-то момент, он, скорее всего, будет действовать «против ветра». Это то, что я предполагаю из прошлого. И «опираться на ветер» не является аргументом в пользу устойчивого укрепления иены.

Если Минфин действительно захочет вмешаться в какой-то момент, он, скорее всего, будет действовать «против ветра». Это то, что я предполагаю из прошлого. И «опираться на ветер» не является аргументом в пользу устойчивого укрепления иены.