💬 SPYI ETF: поклонники JEPI принимают к сведению. В городе появился новый высокодоходный конкурент

SPYI ETF: поклонники JEPI принимают к сведению. В городе появился новый высокодоходный конкурент

Сочетание высокой доходности и ежемесячных платежей JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSEARCA:JEPI) быстро сделало его одним из самых популярных ETF на рынке. Инвесторы, которым нравится стиль JEPI, теперь могут рассмотреть еще одного высокодоходного конкурента — высокодоходный ETF NEOS S&P 500 (BATS:SPYI), который также выплачивается ежемесячно и приносит 10,7%. Давайте подробнее рассмотрим этот интригующий новый вариант для высокодоходных инвесторов.

Какова стратегия SPYI ETF?

Запущенный в августе 2022 года, SPYI по-прежнему является относительно небольшим ETF от NEOS с активами под управлением (AUM) всего на 218 миллионов долларов, который использует стратегию, аналогичную гораздо более крупному JEPI.

NEOS заявляет, что SPYI «стремится получать высокий ежемесячный доход с помощью эффективного налогообложения с потенциалом повышения стоимости акций на растущих рынках». NEOS, по сути, стремится полностью воспроизвести S&P 500 (SPX) и генерирует его высокую доходность, получая выплаты дивидендов от своих активов S&P 500, а затем добавляет к этой доходности распределения, генерируемые продажей покрытых колл-опционов S&P 500, что генерирует премия.

NEOS также рекламирует, что SPYI ETF эффективен с точки зрения налогообложения, поскольку он использует «опционы на индекс SPX, классифицированные как контракты по разделу 1256 (60% долгосрочных / 40% краткосрочных)».

Наконец, NEOS также подчеркивает тот факт, что его стратегия может привести к снижению волатильности в «умеренно бычьей или умеренно медвежьей среде».

Есть ли компромисс?

Эта стратегия, безусловно, помогает увеличить урожайность, но, как и во всем в жизни, всегда есть компромисс. В то время как SPYI упоминает о возможности повышения стоимости акций на растущих рынках, продажа покрытых коллов ограничивает этот потенциал роста в определенный момент, потому что, если цена базовых акций поднимается выше цены исполнения, это дополнительный потенциал роста, который инвесторы SPYI упускают.

Вы можете увидеть это в режиме реального времени с результатами SPYI, JEPI и других подобных ETF. До сих пор SPYI приносил отличную доходность в 17% с начала года (по состоянию на конец последнего месяца), но более широкий рынок (представленный здесь Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA:VOO) на самом деле рос еще лучше). 20,6% за тот же период времени Точно так же JEPI также отстает от VOO с доходностью 7,3% с начала года.

SPYI меньше года, поэтому трудно судить, как его стратегия будет работать с течением времени. Однако, используя JEPI в качестве разумного показателя, эта стратегия также отставала от рынка в течение трех лет с общей доходностью 11,5% по сравнению с доходностью 13,7% для VOO.

JEPI сам по себе довольно новый, но, используя другой «ETF с покрытием колл S&P 500», чтобы посмотреть на эту стратегию с течением времени для сравнения, мы можем увидеть, что ETF Global X S&P 500 Covered Call (NYSEARCA:XYLD) отставал от VOO в прошлом. пять и 10 лет, с общей годовой доходностью 4,7% за последние пять лет и 7,0% за последние 10 лет по сравнению с гораздо более высокой доходностью 12,2% и 12,6% за последние пять и 10 лет, соответственно, для VOO.

Ничто из вышеизложенного не означает, что SPYI — плохой ETF или что ETF с покрытием call — это плохо, и это все еще довольно солидная доходность, но это просто иллюстрирует тот факт, что исторически они имели тенденцию оставлять потенциал роста на столе, а не просто инвестировать в них. более широкий рынок.

Холдинги SPYI

SPYI предлагает инвесторам достаточную диверсификацию. Он владеет 506 акциями, а на его 10 крупнейших вложений приходится 30,7% его активов. Ниже вы можете взглянуть на 10 лучших холдингов SPYI, используя инструмент холдингов TipRanks.

Поскольку SPYI инвестирует в S&P 500, его активы в значительной степени аналогичны активам самого индекса S&P 500. Apple (NASDAQ:AAPL) является крупнейшим холдингом фонда с весом 7,6%, за ним следуют другие акции «великолепной семерки», которые вывели рынок на новые высоты в 2023 году — Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN). ), Nvidia (NASDAQ:NVDA), Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL), Tesla (NASDAQ:TSLA) и платформы Meta (NASDAQ:META).

В целом, это очень сильная группа холдингов с отличными показателями Smart Scores. Smart Score – это запатентованная система количественной оценки акций, созданная TipRanks. Он дает акциям оценку от 1 до 10 на основе восьми ключевых рыночных факторов. Оценка 8 или выше эквивалентна рейтингу Outperform. Как вы можете видеть, шесть из 10 лучших холдингов SPYI имеют Smart Score, эквивалентные Outperform, равные 8 или выше. Сама SPYI может похвастаться сильным рейтингом ETF Smart Score, равным 8.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции SPYI?

Обращаясь к Уолл-стрит, SPYI имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», поскольку 59,08% оценок аналитиков — «Покупать», 35,42% — «Держать» и 5,5% — «Продавать». Средняя целевая цена акций SPYI на уровне $55,90 предполагает потенциал роста в 13,2%.

SPYI имеет высокие сборы

Одним из явных недостатков SPYI является высокая комиссия. Коэффициент расходов SPYI составляет 0,68%, что довольно много. Это довольно сложная стратегия, поэтому понятно, что она будет дороже, чем ETF с базовым индексом. Однако проблема SPYI заключается в том, что он также значительно дороже, чем JEPI, который использует очень похожую стратегию и взимает коэффициент расходов всего 0,35%, по сути, половину того, что взимает SPYI.

В первый год инвестор JEPI, инвестирующий 10 000 долларов в ETF, заплатит 35 долларов в качестве комиссионных, а инвестор SPYI, инвестирующий ту же сумму, заплатит 68 долларов. Различия действительно могут накапливаться с годами. В течение трех лет инвестиций, предполагая, что каждый ETF приносит 5% в год и что сборы остаются такими же, как сейчас, инвестор JEPI заплатит 113 долларов в виде комиссионных, а инвестор SPYI заплатит 218 долларов, что составляет значимая разница в доходах с течением времени. Имейте в виду, что этот разрыв также будет увеличиваться с годами.

Вывод инвестора

SPYI имеет много положительных качеств, но инвесторы также должны учитывать множество соображений, прежде чем рассматривать возможность инвестирования в этот высокодоходный фонд. С положительной стороны, двузначную доходность SPYI сложно превзойти, а ежемесячный график выплат привлекает инвесторов в виде дивидендов.

С другой стороны, на более общем уровне стратегия SPYI по продаже колл-опционов оставляет некоторый потенциал роста, поскольку рынок растет, поскольку продажа колл-опционов ограничивает этот потенциал роста.

На более конкретном уровне, если инвесторы согласны с этим компромиссом и все еще хотят инвестировать в SPYI, тогда вопрос становится вопросом между SPYI и JEPI. Оба ETF привлекательны, но у JEPI гораздо более низкий коэффициент расходов, поэтому инвестор SPYI со временем будет платить значительно больше в виде комиссий (если только комиссия не станет меньше по мере увеличения фонда, что вполне возможно). Таким образом, заинтересованный инвестор должен взвесить инвестиции в SPYI против инвестиций в JEPI.

Тем не менее, я также вижу зарождающийся и гораздо меньший по размеру SPYI, вырезающий для себя нишу и служащий жизнеспособной инвестицией для инвесторов, которым нравится JEPI и его стратегия и которые хотят диверсифицировать его с помощью аналогичного ETF, который дал бы им еще один поток инвестиций. дивидендный доход по другому графику.