💬 ЕЦБ: есть место для еще одного повышения ставок, прежде чем базовая инфляция окончательно снизится – SocGen

ЕЦБ: есть место для еще одного повышения ставок, прежде чем базовая инфляция окончательно снизится – SocGen

ЕЦБ, как и ожидалось, повысил ставку на 25 базисных пунктов. Экономисты Société Générale ожидают еще одного повышения ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов в сентябре.

ЕЦБ переходит на полную зависимость от данных

ЕЦБ повысил ставки еще на 25 базисных пунктов, как было сообщено в июне, доведя ставку по депозитам до 3,75%. Вместо того, чтобы сигнализировать о каких-либо конкретных действиях в сентябре (кроме исключения снижения ставок), действия ЕЦБ на предстоящих заседаниях теперь будут полностью зависеть от данных, а это означает, что ставки все еще могут расти после паузы.

ЕЦБ повысил ставки еще на 25 базисных пунктов, как было сообщено в июне, доведя ставку по депозитам до 3,75%. Вместо того, чтобы сигнализировать о каких-либо конкретных действиях в сентябре (кроме исключения снижения ставок), действия ЕЦБ на предстоящих заседаниях теперь будут полностью зависеть от данных, а это означает, что ставки все еще могут расти после паузы.

ЕЦБ также снизил вознаграждение по минимальным резервам до 0% — из-за их небольшого размера это вряд ли повлияет на политику и рыночные ставки. Это показывает, что ЕЦБ чувствителен к потерям, вызванным таким большим избытком резервов. Мы думаем, что тема сокращения потерь продолжится в следующем году за счет увеличения QT.

ЕЦБ также снизил вознаграждение по минимальным резервам до 0% — из-за их небольшого размера это вряд ли повлияет на политику и рыночные ставки. Это показывает, что ЕЦБ чувствителен к потерям, вызванным таким большим избытком резервов. Мы думаем, что тема сокращения потерь продолжится в следующем году за счет увеличения QT.

Мы по-прежнему видим возможности для еще одного повышения ставок до того, как базовая инфляция окончательно снизится, но последнее ослабление потока экономических данных также предполагает, что сентябрьское решение будет трудным.

Мы по-прежнему видим возможности для еще одного повышения ставок до того, как базовая инфляция окончательно снизится, но последнее ослабление потока экономических данных также предполагает, что сентябрьское решение будет трудным.