💬 Японская иена падает, так как Банк Японии сохраняет политику неизменной: что дальше для USD/JPY?

Японская иена падает, так как Банк Японии сохраняет политику неизменной: что дальше для USD/JPY?

Доллар США, японская иена, USD/JPY, Банк Японии – Темы для обсуждения:

Японская иена упала по отношению к доллару США после того, как Банк Японии (BOJ) сохранил свои ультрамягкие настройки политики и сохранил ограничение на доходность 10-летних облигаций JGB, но заявил, что будет более гибко управлять кривой доходности, чтобы реагировать на рост и падение. риски.

Банк Японии сохранил диапазон вокруг 10-летнего диапазона доходности JGB +- 0,5% с целевым уровнем доходности около 0%. Ранее в пятницу Nikkei сообщил, что Банк Японии обсудит корректировку своей политики контроля над кривой доходности на сегодняшнем заседании совета директоров, позволив долгосрочным процентным ставкам подняться выше предела в 0,5% на определенную степень. Предлагаемое изменение сохранит потолок ставки, но позволит умеренное повышение сверх этого уровня.

В результате перед объявлением решения Банка Японии по процентной ставке курс USD/JPY резко упал, недельные развороты риска 25-дельта еще больше снизились в пользу коллов JPY, а доходность 10-летних государственных облигаций Японии подскочила выше предела Банка Японии в 0,5%. в ответ на доклад. После объявления политики пара USD/JPY отыграла свои более ранние потери.

График, созданный с помощью TradingView

Многие ожидали, что центральный банк Японии оставит свои настройки политики без изменений на сегодняшнем заседании, поскольку политики ждут новых свидетельств устойчивого ценового давления. Основное внимание уделяется свежим квартальным прогнозам и обсуждениям поэтапного отказа от противоречивой политики контроля кривой доходности (YCC) после того, как Банк Японии в сводке мнений на июньском заседании по вопросам политики процитировал одного члена правления, заявившего, что центральный банк должен обсудить корректировку YCC, чтобы улучшить функционирование рынка и смягчить его "высокая стоимость".

Исходные данные: Bloomberg; диаграмма, созданная в Microsoft Excel

Управляющий Банком Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк ожидает замедления инфляции ниже 2% к середине текущего финансового года, но поведение корпораций в ценообразовании в стране демонстрирует изменения, которые могут увеличить инфляцию больше, чем ожидалось.

Данные, опубликованные в начале пятницы, показали, что базовая инфляция в Токио в июле достигла 3,0% в годовом исчислении против прогноза 2,9%. Общенациональный базовый индекс потребительских цен вырос на 3,3% в июне с 3,2% в мае. Так называемый показатель базовой базовой инфляции (который не включает продукты питания и энергию) снизился до 4,2% в годовом исчислении с 4,3% в мае.

Исходные данные: Bloomberg; диаграмма, созданная в Microsoft Excel

В будущем все еще большая разница в процентных ставках между Японией и остальным миром может продолжать оказывать давление на иену. Тем не менее, перспектива того, что Банк Японии близок к завершению ультра-мягкой политики, вероятно, поддержит падение иены.

График, созданный с помощью TradingView

На технических графиках паре USD/JPY необходимо преодолеть максимум четверга 141,30, по крайней мере, для того, чтобы немедленное понижательное давление прекратилось. Это связано с тем, что падение ниже минимума середины июля 140,00 повысило вероятность того, что ралли USD/JPY с середины месяца развернется.

Это следует за падением в среду ниже минимума понедельника 140,75, что повышает вероятность ложного движения вверх на прошлой неделе. Подробнее об этом см. «Сценарии доллара США в преддверии решения ФРС по процентной ставке: ценовые установки EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY», опубликованные 26 июля, и «Доллар США падает после повышения ставки ФРС: что изменилось для евро». /USD, GBP/USD, USD/JPY?», опубликованный 27 июля. Пара USD/JPY рискует упасть до минимума 14 июля 137,25.

--- Написано Манишем Джаради, стратегом DailyFX.com

--- Свяжитесь с Джаради и подпишитесь на него в Твиттере: @JaradiManish