📰 Акции Carvana уже выросли на 860% в этом году. Насколько выше это может быть?

Акции Carvana уже выросли на 860% в этом году. Насколько выше это может быть?

В этом году медведи съели много шляп, особенно те, кто поставил против Carvana (NYSE:CVNA). Отягощенный значительными долгами и столкнувшийся с операционными проблемами, будущее известного продавца подержанных автомобилей, известного своими автомобильными «автоматами», казалось безрадостным. Возможность банкротства стала слишком реальной проблемой. Тем не менее, у нас есть более половины 2023 года, и акции выросли на 860% с начала года.

40% этой прибыли были зарегистрированы в среду после того, как компания представила отчет за второй квартал. Хотя выручка упала на 23,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2,97 млрд долларов, цифра оказалась на 360 млн долларов выше ожиданий. Общая валовая прибыль на единицу продукции достигла 6520 долларов США, что на 94% больше по сравнению с прошлым годом и на 27% больше, чем в предыдущем лучшем квартале Carvana.

Усилия по сокращению затрат привели к тому, что компания сократила чистый убыток с 439 миллионов долларов год назад, или -2,35 доллара на акцию, до 105 миллионов долларов (-0,55 доллара на акцию), при этом легко превзойдя прогноз Street в -1,15 доллара на акцию.

Еще больше порадовав инвесторов, Carvana заключила сделку по реструктуризации долга, которая снизит ее общий долг на 1,2 миллиарда долларов, а соглашение также сократит ее ежегодные процентные расходы на 430 миллионов долларов в течение следующих нескольких лет.

Оценивая последние события, аналитик Baird Колин Себастьян говорит, что настоящим благом здесь является сделка по реструктуризации.

«Несмотря на то, что структурные улучшения GPU (валовой прибыли на единицу) и возврат к положительному скорректированному показателю EBITDA не по GAAP являются важными вехами во втором квартале, мы считаем, что более важным обновлением стало соглашение с держателями облигаций (включая Apollo), которое сократит ежегодные процентные расходы компании на 430 миллионов долларов в год в течение следующих двух лет, с новыми облигациями, обеспеченными недвижимостью и другими активами», — пояснил 5-звездочный аналитик. «Напоминаем, что наша предыдущая модель ликвидности для Carvana от мая 2022 года предполагала, что у компании будет достаточно ликвидности до конца 2023 — начала 2024 года. Мы считаем, что эта модель оказалась точной, и в свое время она будет обновлена, чтобы отразить обновленное финансирование».

Однако на данный момент Себастьян остается в стороне с нейтральным рейтингом и целевой ценой в 25 долларов. Однако Себастьян мог бы также сказать «Продавать», поскольку цифры показывают, что акции торгуются на 45% выше их справедливой стоимости. (Чтобы посмотреть послужной список Себастьяна, нажмите здесь)

Та же история и с остальной частью Улицы. Акции претендуют на консенсус-рейтинг «Держать», основанный на 13 удержаниях, 1 покупке и 2 продажах. Тем не менее, средняя цель в 33,38 доллара означает снижение на ~ 27% по сравнению с текущими уровнями. (См. прогноз запасов Carvana)

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.