💬 Малайзия: в июне экспорт снова сократился – UOB

Малайзия: в июне экспорт снова сократился – UOB

Старший экономист UOB Group Джулия Гох и экономист Локе Сью Тинг оценивают последние показатели экспорта Малайзии.

Ключевые выводы

Экспорт Малайзии в июне оставался вялым, сокращаясь четвертый месяц подряд и во второй раз в этом году двузначным темпом на 14,1% г/г (май: -0,9%). Снижение оказалось хуже наших ожиданий (-11,5%), но соответствовало консенсус-прогнозу Bloomberg (-14,0%). Импорт также снижался в течение четырех месяцев подряд на двузначный показатель 18,9% (май: -3,7%), что значительно ниже нашей оценки (11,0%) и консенсус-прогноза Bloomberg (-16,5%). Это привело к большему положительному сальдо торгового баланса в размере 25,8 млрд ринггитов (май: +15,7 млрд ринггитов).

Экспорт Малайзии в июне оставался вялым, сокращаясь четвертый месяц подряд и во второй раз в этом году двузначным темпом на 14,1% г/г (май: -0,9%). Снижение оказалось хуже наших ожиданий (-11,5%), но соответствовало консенсус-прогнозу Bloomberg (-14,0%). Импорт также снижался в течение четырех месяцев подряд на двузначный показатель 18,9% (май: -3,7%), что значительно ниже нашей оценки (11,0%) и консенсус-прогноза Bloomberg (-16,5%). Это привело к большему положительному сальдо торгового баланса в размере 25,8 млрд ринггитов (май: +15,7 млрд ринггитов).

Во 2К23 экспорт впервые за 11 кварталов сократился на 11,1% г/г (1К23: +3,0%), а импорт сократился впервые за девять кварталов на 11,5% (1К23: +3,4%), в результате чего совокупное положительное сальдо торгового баланса составило 54,1 млрд ринггитов (1К23: +64,4 млрд ринггитов). Ожидается, что это приведет к меньшему положительному сальдо счета текущих операций в размере 3,5 млрд малайзийских ринггитов в прошлом квартале (1 квартал 2023 г.: +4,3 млрд малайзийских ринггитов). Фактические данные текущего счета за 2К23 будут опубликованы 11 августа.

Во 2К23 экспорт впервые за 11 кварталов сократился на 11,1% г/г (1К23: +3,0%), а импорт сократился впервые за девять кварталов на 11,5% (1К23: +3,4%), в результате чего совокупное положительное сальдо торгового баланса составило 54,1 млрд ринггитов (1К23: +64,4 млрд ринггитов). Ожидается, что это приведет к меньшему положительному сальдо счета текущих операций в размере 3,5 млрд малайзийских ринггитов в прошлом квартале (1 квартал 2023 г.: +4,3 млрд малайзийских ринггитов). Фактические данные текущего счета за 2К23 будут опубликованы 11 августа.

Мы сохраняем наше мнение о том, что тенденция к сокращению экспорта, вероятно, сохранится на протяжении большей части 2П23 в результате неблагоприятных эффектов базы, пониженного мирового спроса и снижения мировых цен на сырьевые товары. Ужесточение международных финансовых условий, волатильность валюты и растущие геополитические риски добавляют дополнительные риски ухудшения краткосрочных перспектив торговли. Снижение на 4,5% с начала года также свидетельствует о том, что наш прогноз экспорта на весь 2023 г. на уровне -7,0% остается в силе (оценка BNM: +1,5%, 2022 г.: +24,9%).

Мы сохраняем наше мнение о том, что тенденция к сокращению экспорта, вероятно, сохранится на протяжении большей части 2П23 в результате неблагоприятных эффектов базы, пониженного мирового спроса и снижения мировых цен на сырьевые товары. Ужесточение международных финансовых условий, волатильность валюты и растущие геополитические риски добавляют дополнительные риски ухудшения краткосрочных перспектив торговли. Снижение на 4,5% с начала года также свидетельствует о том, что наш прогноз экспорта на весь 2023 г. на уровне -7,0% остается в силе (оценка BNM: +1,5%, 2022 г.: +24,9%).