💬 SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI): путь к прибыльности остается неопределенным

SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI): путь к прибыльности остается неопределенным

SoFi Technologies, Inc. (NASDAQ:SOFI), онлайн-компания по личным финансам, широко считается крупным победителем ожидаемого возобновления выплат по студенческим кредитам. Однако путь компании к прибыльности остается неопределенным, и этот риск необходимо тщательно отслеживать. Акции SoFi выросли на 110% в этом году на фоне улучшения отношения к акциям роста, что делает инвестиции в SoFi сегодня рискованной ставкой. Я нейтрально отношусь к перспективам SoFi, поскольку считаю, что большая часть положительного эффекта от возобновления выплат по студенческим кредитам уже учтена в цене.

Смешанные ожидания от SoFi

SoFi была основана в 2011 году с целью революционизировать индустрию частных студенческих кредитов, предлагая недорогие варианты рефинансирования для заемщиков. С тех пор компания расширилась, чтобы предложить несколько других кредитных продуктов, таких как ипотечные кредиты, персональные кредиты и кредитные карты. Сегодня компания ведет бизнес в трех категориях — кредитование, технологическая платформа и финансовые услуги. Бизнес по рефинансированию студенческих кредитов остается одним из основных продуктов компании. По состоянию на 31 марта студенческие ссуды составляли более трети кредитного портфеля SoFi на сумму 5,2 миллиарда долларов.

В 2020 году Министерство образования США запустило программу помощи, чтобы приостановить выплаты по студенческим кредитам. В рамках соглашения о потолке долга, согласованного пару месяцев назад, Министерству образования было запрещено продлевать паузу в выплате студенческой ссуды. Поэтому погашение кредита начнется в сентябре этого года. Усилия администрации Байдена по запуску единовременной программы списания студенческих долгов также были заблокированы Верховным судом в прошлом месяце, что открыло путь SoFi для развития бизнеса по рефинансированию кредитов.

В 2022 году выдача студенческих кредитов SoFi сократилась на ошеломляющие 48% по сравнению с прошлым годом до 2,2 миллиарда долларов. Для сравнения: в 2019 году SoFi сообщил о выдаче студенческих кредитов на сумму 6,7 млрд долларов, что свидетельствует о сильном ударе по этому бизнес-сегменту в результате приостановки погашения кредита. Учитывая, что SoFi занимает прочные позиции на рынке рефинансирования студенческих кредитов, компания наверняка увидит значительный рост выдачи студенческих кредитов, начиная с сентября, когда заемщики начнут обслуживать долг.

Однако есть и другая сторона спора. В связи с паузой в выплате студенческого долга и рекордно низкими процентными ставками многие заемщики за последние два года накопили другие виды долгов, включая личные кредиты, долги по кредитным картам и даже ипотечные кредиты. Под давлением сложной макроэкономической ситуации эти заемщики в настоящее время испытывают трудности с погашением этих кредитов.

Согласно данным, опубликованным Бюро финансовой защиты потребителей, 7,1% заемщиков студенческих кредитов уже просрочили погашение других долгов. Хотя SoFi выиграет от возобновления выплат, компании может быть трудно поддерживать рост бизнеса студенческих кредитов в свете кредитных проблем, с которыми сталкивается ее целевая группа клиентов.

Преимущество ИИ

SoFi, как одна из ведущих национальных компаний, предоставляющих онлайн-финансовые услуги, быстро внедрила искусственный интеллект (ИИ), чтобы предложить своим существующим и потенциальным клиентам более упорядоченный опыт. Компания улучшила процесс андеррайтинга с помощью ИИ и активно использует эту технологию, чтобы предлагать клиентам персонализированные решения и конкурентоспособные ставки.

Galileo Financial Technologies, компания, принадлежащая SoFi, недавно запустила Cyberbank Konecta, диалоговый механизм искусственного интеллекта, который помогает компаниям, предоставляющим финансовые услуги, создавать цифровые возможности для своих клиентов на основе искусственного интеллекта.

Этот продукт направлен на повышение вовлеченности клиентов и сокращение взаимодействия между людьми, и это инновационный продукт, с помощью которого SoFi внедряет технологию искусственного интеллекта для диверсификации в новые потоки доходов. Помимо использования ИИ для инноваций в продуктах, компания использует эту технологию для предотвращения мошеннических действий и отслеживания угроз безопасности.

SoFi, как финтех-компания, которая процветала более десяти лет, завоевала репутацию среди потребителей США как высокотехнологичная платформа. Используя технологию искусственного интеллекта, компания, вероятно, будет представлять серьезную угрозу для авторитетных банковских гигантов в следующем десятилетии.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции SoFi?

Акции SoFi до начала июня торговались значительно ниже 5 долларов, но сегодня акции близки к 10 долларам, и инвесторы делают ставку на то, что компания выиграет от возобновления выплат по студенческим кредитам. Эти недавние успехи побудили аналитиков занять осторожную позицию.

13 июля аналитик Morgan Stanley (NYSE:MS) Джеффри Адельсон понизил рейтинг SoFi, предположив, что компания должна оцениваться так же, как банк, из-за ее недавних усилий по диверсификации. Аналитик JPMorgan (NYSE:JPM) Реджинальд Смит, с другой стороны, считает, что SoFi может оказаться не таким большим победителем в возобновлении выплат по студенческим кредитам, как ожидал рынок.

Основываясь на оценках 17 аналитиков с Уолл-стрит, акции рекомендуются к удержанию, а средняя целевая цена SoFi Technologies составляет 8,41 доллара, что подразумевает риск снижения на уровне 12,1%.

Несмотря на стремительный рост выручки, SoFi все еще не приносит прибыли. Поскольку на горизонте маячат риски рецессии, кредитный бизнес SoFi может пострадать в ближайшие кварталы, что еще больше оттолкнет компанию от прибыльности. Инвестирование в убыточную компанию с завышенными уровнями оценки во времена экономической неопределенности сопряжено со значительными рисками.

Вывод: SoFi — рискованная ставка

Студенческий кредитный бизнес SoFi находится на грани сильного возвращения. Однако недавний скачок цены акций SoFi подтолкнул компанию к справедливой оценке, создав неблагоприятный профиль риска и вознаграждения. У компании есть долгий путь к росту, но инвесторам придется следить за оценкой, прежде чем прыгать на борт.