🖥 Итоги второго квартала по акциям банков: прибыль держится, но проблемы сохраняются

Итоги второго квартала по акциям банков: прибыль держится, но проблемы сохраняются

Большинство крупных и региональных банков США отчитались о доходах за второй квартал, и до сих пор операционные тенденции были лучше, чем опасались. Прибыль большинства банков, за исключением Goldman Sachs (NYSE:GS), превысила прогноз Уолл-стрит. Несмотря на то, что более высокие ставки и скромный рост кредитов привели к увеличению чистых процентных доходов, проблемы все еще сохраняются. Быстрый рост стоимости депозитов и слабая инвестиционно-банковская деятельность оставались помехой в этом квартале.

На изображении ниже показаны результаты банков на акцию за второй квартал и то, как вели себя их акции (выросли или упали) вскоре после отчета о прибылях и убытках.

Ключевые тенденции, на которые следует обратить внимание через 2 часа

Более высокие средние ставки и небольшое улучшение остатков по кредитам поддержат чистые процентные ставки банков. Тем не менее, увеличение стоимости финансирования (более высокая стоимость депозитов) и продолжающийся отток депозитов, вероятно, будут выступать в качестве встречных ветров.

Во время телефонной конференции о доходах за второй квартал Bank of America (NYSE:BAC) подчеркнул, что во втором квартале он столкнулся с конкурентным давлением, поскольку некоторые из его коллег повысили цены для привлечения депозитов. Между тем, Ally Financial (NYSE:ALLY) зафиксировала рост депозитных расходов из-за продолжающегося роста краткосрочных ставок и усиления конкуренции за депозиты.

Что касается депозитов, то банки могут столкнуться с более низкими остатками, что отражает отток беспроцентных депозитов, поскольку клиенты продолжают перераспределять свои наличные в более доходные альтернативы. Кроме того, сдвиг в сторону процентных депозитов, вероятно, останется препятствием для НИИ.

Что касается банков с повышенным участием в инвестиционно-банковских услугах, таких как Goldman Sachs и Morgan Stanley (NYSE:MS), более низкие уровни активности, вероятно, останутся препятствием. Тем не менее, сила в сегменте управления капиталом может продолжать влиять на финансовые показатели MS.

Вот что этот аналитик думает о NII банков

10 июля аналитик Wedbush Дэвид Чиаверини сказал, что «пиковая чистая процентная маржа позади, а более слабые показатели чистой процентной маржи в сочетании с замедлением роста активов, приносящих средний доход, должны привести к дальнейшему давлению на чистый процентный доход». Это означает, что аналитик прогнозирует замедление роста кредитования в отрасли. Тем не менее, кредитное качество может по-прежнему оставаться сильным, несмотря на небольшое наращивание резервов (сумма, отложенная для покрытия убытков по кредитам).

Акции какого банка лучше купить сейчас?

Инструмент сравнения акций TipRanks показывает, что JPMorgan Chase (NYSE:JPM) и Charles Schwab (NYSE:SCHW) имеют консенсус-рейтинг Strong Buy. Тем не менее, JPM — единственная акция с консенсус-рейтингом Strong Buy от ведущих аналитиков Уолл-Стрит.

Для тех, кто не знает, TipRanks определяет лучших аналитиков Уолл-Стрит по секторам, периодам времени и по разным эталонным показателям. Рейтинг показывает способность аналитика обеспечивать более высокую прибыль за счет рекомендаций.

JPM становится одним из лучших банковских акций благодаря своим масштабам и способности компенсировать более высокие затраты на финансирование с помощью других продуктов.

Аналитик Jefferies Кен Усдин повторил рекомендацию «Покупать» акции JPM 19 июля. Аналитик ожидает, что банк выиграет от роста кредита, выражающегося низким однозначным числом, скромного увеличения комиссионного дохода и более высоких ставок.

Акции получили 14 рекомендаций «покупать» и четыре «держать» от ведущих аналитиков Уолл-стрит. Их средняя целевая цена в $170,33 предполагает потенциал роста на 9,08% по сравнению с текущими уровнями.

В то время как Уолл-стрит настроена оптимистично в отношении акций JPM, Ally Financial предлагает более высокий потенциал роста.

Как высоко поднимутся акции ALLY?

Основываясь на консенсусной целевой цене аналитиков в размере 33,73 доллара США, акции Ally предлагают потенциал роста на 16,43%. Между тем, акции получили пять рекомендаций «Покупать», шесть «Держать» и одну «Продавать» для консенсус-рейтинга «Умеренная покупка».

Аналитик Goldman Sachs Райан Нэш повторил рекомендацию «Покупать» акции ALLY 20 июля. Аналитик ожидает, что ALLY выиграет от улучшения чистой процентной маржи, жесткого контроля над расходами и выдачи новых кредитов.

Нижняя граница

Банковский сектор, вероятно, столкнется с препятствиями из-за более высокой стоимости депозитов, продолжающегося сокращения депозитов и усиления конкуренции. Тем не менее, более высокие ставки и скромные остатки по кредитам могут поддержать NII. Кроме того, банки с диверсифицированной базой доходов, сильным балансом и способностью компенсировать более высокие затраты на финансирование смогут хорошо справляться с макроэкономическими проблемами.