💬 Миллиардер Сет Кларман говорит, что «пузырь всего» может скоро лопнуть, но по-прежнему активно инвестирует в эти 2 акции

Миллиардер Сет Кларман говорит, что «пузырь всего» может скоро лопнуть, но по-прежнему активно инвестирует в эти 2 акции

Беспрецедентные температуры являются общей темой этого лета, поэтому вполне возможно, что этот год станет самым жарким годом, когда-либо зарегистрированным на Земле. Между тем, поскольку во многих уголках земного шара бушует палящая жара, инвесторы наслаждаются продолжительным моментом на солнце.

Рынки демонстрируют устойчивый восходящий тренд, вызывая воспоминания о эйфорических днях во время пандемии, когда прибыль, казалось, дается легко и просто. На самом деле миллиардер Сет Кларман предполагает, что так называемый пандемический пузырь, возможно, вообще не лопнул, и то, что мы переживаем сейчас, может быть продолжением тех времен.

«У вас был пузырь, на самом деле это был кредитный пузырь, который превратился в пузырь всего», — недавно сказал Кларман.

Целеустремленный Кларман, управляющий Baupost Group и контролирующий активы на сумму около 25 миллиардов долларов, признает, что в прошлом году мыльный пузырь «неплохо рухнул», но предупреждает, что впереди может быть еще одна бойня. «Мы не видели много всплывающих тел», — зловеще добавил глава хедж-фонда. «Я не знаю, что это значит. Но я бы беспокоился».

Это не значит, что из-за этих опасений Кларман упаковывает свой портфель и уходит в отпуск из мира инвестиций. Несмотря на опасения, он по-прежнему активно инвестирует в несколько имен. Мы прогнали пару его пиков через базу данных TipRanks, чтобы узнать, согласны ли аналитики Street с тем, что прямо сейчас они являются хорошим дополнением к портфолио. Давайте проверим результаты.

Либерти Глобал (LBTYA)

С учетом одного из его крупнейших активов в его портфеле (16,55%) и стоимостью более 896 миллионов долларов, первая акция, поддерживаемая Кларманом, которую мы рассмотрим, — это Liberty Global, глобальный телекоммуникационный и медиа-конгломерат.

Основанная в 2005 году и базирующаяся в Лондоне, Великобритания, компания укрепила свои позиции в качестве ведущего поставщика кабельных и широкополосных услуг, предоставляя высокоскоростной доступ в Интернет, телевидение и голосовые решения миллионам клиентов. Работая под разными торговыми марками в разных странах, включая Virgin Media в Великобритании и Ирландии, Sunrise в Швейцарии и Telenet в Бельгии, Liberty Global создала солидную сетевую инфраструктуру и диверсифицированный портфель развлекательных предложений.

Кроме того, глобальное инвестиционное подразделение фирмы Liberty Global Ventures имеет портфель из более чем 75 компаний с долями в таких именах, как ITV, Lionsgate и Univision.

Liberty сообщит о доходах за второй квартал на следующей неделе, но мы можем оглянуться на первый квартал, чтобы узнать последние финансовые результаты. В этом квартале Liberty ощутила влияние роста затрат на электроэнергию и рабочую силу для своего основного бизнеса FMC (волоконно-мобильная конвергенция). В результате убыток в первом квартале составил 713,5 млн долларов, что составляет снижение на 166,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и соответствует прибыли на акцию в размере -1,59 доллара по сравнению с прибылью в 1,93 доллара в 1 квартале 2022 года. Общая выручка достигла 1,87 млрд долларов США, увеличившись на 1,1% по сравнению с прошлым годом, и превзошла прогнозы на 70 млн долларов США.

Liberty стремится к обратному выкупу и до 5 мая этого года уже выкупила акции на 330 миллионов долларов. Это одна из причин, по которой аналитик Berenberg Карл Мердок-Смит считает, что инвесторам следует обратить на это внимание.

«Есть две основные причины поддерживать акции Liberty Global в среднесрочной перспективе: 1) сохранение синергии в Великобритании и Швейцарии; и 2) последовательные выкупы, стимулирующие рост денежного потока на акцию с течением времени», — сказал Мердок-Смит, прежде чем подробно остановиться на последнем. «Liberty сократила количество своих акций с 895 млн в конце 2016 года до 445 млн по результатам первого квартала 2023 года. По результатам второго квартала нам будет интересно посмотреть, улучшит ли он свой план по выкупу 10% акций в этом году. Это сокращение количества акций должно привести к значительному росту денежного потока на акцию с течением времени».

С этой целью Мердок-Смит рекомендует покупать акции LBTYA, а его целевая цена в $26 подразумевает, что акции вырастут примерно на 38% в ближайшие месяцы. (Чтобы просмотреть послужной список Мердока-Смита, нажмите здесь)

В других местах на Улице акции собирают 3 дополнительных покупки и 4 удержания для консенсус-рейтинга «Умеренная покупка». Следуя средней цели в $25,68, через год инвесторы зафиксируют доходность в размере 36%. (См. прогноз запасов LBTYA)

Национальные информационные службы Fidelity (FIS)

Следующим в нашем списке, одобренном Klarman, является Fidelity National Information Services, ведущая мировая финансовая технологическая компания, которая предлагает широкий спектр решений и услуг для финансовой отрасли. Компания обслуживает разнообразную клиентуру, в том числе банки, кредитные союзы, страховые компании, государственные учреждения и продавцов, предоставляя им инновационные технологические решения, услуги по обработке платежей, инструменты управления рисками и консультационные услуги.

За прошедшие годы Fidelity National Information Services расширила свое глобальное присутствие за счет стратегических приобретений и партнерских отношений, укрепив свою позицию надежного партнера для финансовых учреждений по всему миру.

Приобретения недавно были в меню Fidelity, но в другом направлении. Было достигнуто соглашение с частной инвестиционной компанией GTCR, согласно которому компания приобретет контрольный пакет акций (55%) в бизнесе Fidelity Worldpay на общую сумму 18,5 млрд долларов. Ожидается, что сделка будет закрыта в 1К24.

Продажа происходит на фоне сильного отчета за первый квартал. Выручка Fidelity составила 3,51 миллиарда долларов, что представляет собой скромное увеличение на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но превзошло консенсус-прогноз на 100 миллионов долларов. Прил. Прибыль на акцию в размере 1,29 доллара также оказалась лучше, чем прогнозировали аналитики, на 0,08 доллара.

Прогноз на весь год также впечатлил. Компания требует выручки в диапазоне от 14,285 до 14,535 млрд долларов по сравнению с консенсус-прогнозом в 14,39 млрд долларов. Прил. Ожидается, что прибыль на акцию составит от 5,76 до 6,06 долларов. Улица искала 5,86 доллара.

Эти результаты, должно быть, порадовали Клармана, которому принадлежит 4 841 549 акций FIS. В настоящее время эти акции оцениваются более чем в 294 миллиона долларов.

Хеджевый магнат здесь не единственный бык. Оценивая перспективы компании, аналитик Raymond James Джон Дэвис считает, что FIS сделала стратегический шаг с продажей Worldpay.

«Мы сохраняем нашу рекомендацию «Стремительная покупка» в FIS после объявления о продаже 55% акций ее бизнеса Worldpay компании GTCR по оценке в $17,5 млрд, исключая $1 млрд условного вознаграждения. На наш взгляд, оценка в $17,5 млрд не только справедлива и, вероятно, лучше, чем ожидалось (9,8x EBITDA 2023 г.), сделка также дает акционерам FIS возможность участвовать в потенциальном росте оборота Worldpay в очень умелых руках генерального директора Друкера. и GTCR», — считает Дэвис.

«Проще говоря, — сказал Дэвис, — мы думаем, что инвесторы чрезмерно сосредоточены на краткосрочном разбавлении прибыли на акцию (~ средний уровень в 2024 году) и сложной структуре сделки (без полного разрыва), но мы твердо верим, что это в лучшем случае». интерес акционеров в более долгосрочной перспективе… В целом, мы считаем, что как только пыль уляжется, текущая предварительная оценка не отражает качество бизнеса, и мы ожидаем, что акции будут переоценены выше…»

Рейтинг Дэвиса Strong Buy на FIS подкреплен целевой ценой в $79, предполагая, что акции вырастут на 30% в следующем году. (Чтобы посмотреть послужной список Дэвиса, нажмите здесь)

Глядя на разбивку консенсуса, основанную на 9 покупках против 6 удержаний, можно сделать вывод, что эта акция является умеренной покупкой. Прогноз предполагает 12-месячный прирост ~ 14%, учитывая, что средняя цель составляет 69,60 доллара. (См. прогноз запасов FIS)

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.