💬 Китай: инфляция в июне неожиданно упала – UOB

Китай: инфляция в июне неожиданно упала – UOB

Экономист UOB Group Хо Воэй Чен, CFA, комментирует публикацию данных по инфляции в Китае.

Ключевые выводы

Инфляция в Китае практически отсутствует из-за слабого внутреннего спроса и падающих заводских цен. Это по-прежнему требует более сильной политической поддержки со стороны центрального правительства, учитывая повышенные риски, связанные с долгом местных органов власти, а также дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики со стороны центрального банка.

Инфляция в Китае практически отсутствует из-за слабого внутреннего спроса и падающих заводских цен. Это по-прежнему требует более сильной политической поддержки со стороны центрального правительства, учитывая повышенные риски, связанные с долгом местных органов власти, а также дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики со стороны центрального банка.

Однако любые дополнительные меры стимулирования могут разочаровать, учитывая, что китайская экономика, вероятно, все еще находится на пути к официальной цели «около 5,0%» в этом году. Мы сохраняем наше ожидание более сильных мер поддержки собственности и наш призыв к очередному снижению коэффициента обязательных резервов банков (RRR) во 2П23, но не ожидаем дальнейшего снижения базовых ставок в этом году.

Однако любые дополнительные меры стимулирования могут разочаровать, учитывая, что китайская экономика, вероятно, все еще находится на пути к официальной цели «около 5,0%» в этом году. Мы сохраняем наше ожидание более сильных мер поддержки собственности и наш призыв к очередному снижению коэффициента обязательных резервов банков (RRR) во 2П23, но не ожидаем дальнейшего снижения базовых ставок в этом году.

В целом, как общая, так и базовая инфляция в среднем составляли 0,7% г/г, в то время как индекс цен производителей в среднем составлял -3,1% г/г в 1П23. Мы сохраняем нашу годовую общую инфляцию на 2023 г. на уровне 0,8% (2022 г.: 2,0%) и ИЦП на уровне -2,0% (2022 г.: 4,1%). Риск для ИПЦ и ИЦП остается в сторону снижения.

В целом, как общая, так и базовая инфляция в среднем составляли 0,7% г/г, в то время как индекс цен производителей в среднем составлял -3,1% г/г в 1П23. Мы сохраняем нашу годовую общую инфляцию на 2023 г. на уровне 0,8% (2022 г.: 2,0%) и ИЦП на уровне -2,0% (2022 г.: 4,1%). Риск для ИПЦ и ИЦП остается в сторону снижения.