💬 Часть его прежних максимумов, что дальше для DeFi?

Часть его прежних максимумов, что дальше для DeFi?

В последнее время это был довольно унылый медвежий рынок. Биткойн какое-то время заигрывал с 30 000 долларов, а Ethereum лишь ненадолго удалось преодолеть эту надоедливую отметку в 2000 долларов.

В DeFi похоже то же самое. Производные изменения приводят к тому, что разные проекты временно обменивают TVL на определенный период; через неделю те же деньги возвращаются в первый проект.

Даже Uniswap, один из определяющих проектов ниши, едва зарегистрировал всплеск после запуска своей последней итерации.

Итак, что дальше с децентрализованными финансами? Салатные дни сектора явно прошли, но означает ли это, что у DeFi нет будущего?

Начнем с распаковки данных. Согласно DeFi Llama, в этой нише все еще есть около 45 миллиардов долларов, которые тратятся на различные проекты. Это далеко от пика в 178 миллиардов долларов, установленного еще в ноябре 2021 года, но это также на несколько проектов меньше (гм, Терра).

В наши дни эта ценность в основном сосредоточена на ликвидных ставках. Два из десяти крупнейших проектов относятся к этой категории: Lido Finance (14,5 млрд долларов) и, по иронии судьбы, Ethereum, вложенный Coinbase (2,27 млрд долларов).

Популярность обоих резко возросла после успешного выполнения перехода Ethereum на консенсусную сеть Proof-of-Stake, что привело к появлению популярного термина «реальная доходность».

Вместо игр-оболочек, в которые играют различные проекты DeFi (опять же, Terra), доход, полученный от размещения ETH, настолько же легитимен, насколько это возможно — по крайней мере, для криптовалюты.

Есть настоящие пользователи, обменивающие монеты или переворачивающие NFT, и разработчики, казалось бы, каждый день развертывают смарт-контракты в сети. Те, кто ставит свои ETH, оказывают реальную услугу по обеспечению безопасности этих транзакций и, таким образом, получают вознаграждение.

Тогда это одно будущее: продукты DeFi, созданные на основе роста мема о реальной доходности. В другом выпуске Decrypting DeFi мы раскрыли гораздо более сложный проект под названием Eigenlayer, который также находится на этой волне.

Есть также болтовня о различных институциональных игроках, стремящихся создать еще больше продуктов, чтобы получить еще 1% или 2% от этой реальной доходности. Это тенденция, за которой людям, безусловно, следует внимательно следить.

Еще одно будущее — это то, как другой вид дохода — доход от реальных активов — будет стимулировать такие проекты, как MakerDAO, и, в частности, его родной стейблкоин DAI.

То, что раньше составляло ничтожный 1%, норма сбережений DAI (DSR) взлетела до чуть менее 4% для держателей, которые решили внести привязанный к доллару стейблкоин в контракт.

Причина, по которой протокол может обеспечить такое увеличение, частично связана с доходом, который он получает от различных торговых сделок, за выполнение которых проголосовало сообщество.

В июне прошлого года, например, сообщество Maker проголосовало за покупку краткосрочных казначейских облигаций США и облигаций у BlackRock на 500 миллионов долларов. Доход, полученный от этой и других подобных сделок, теперь перераспределяется между держателями DAI.

Эти два фьючерса могут быть не такими привлекательными, как фермы с двузначным доходом или продовольственные монеты прошлых лет, но, тем не менее, они являются фьючерсами.

Как говаривали дегены летом 2020 года: Это немного, но это честная работа.

Расшифровка DeFi — это наш информационный бюллетень DeFi, возглавляемый этим эссе. Подписчики на наши электронные письма могут прочитать эссе до того, как оно появится на сайте. Подпишитесь здесь.