💬 Одобрит ли SEC спотовый биткойн-ETF в 2023 году?

Одобрит ли SEC спотовый биткойн-ETF в 2023 году?

Существуют два основных способа получить спотовый биткойн-ETF через SEC США. Однако ни один из них не может работать.

Будущая траектория цены Биткойна на оставшуюся часть года во многом зависит от одного вопроса: вероятно ли одобрение спотового биткойн-ETF в Соединенных Штатах?

В недавнем твите в понедельник Джо Карласар, коммерческий юрист, выступающий за Биткойн, выразил свою оценку вероятности запуска такого продукта в течение года примерно в 30-40%. Позже он поговорил с журналистами, пытаясь объяснить, как он пришел к этим цифрам.

Проблемы, возникающие в связи с судебным процессом в оттенках серого

По словам Карлазара, наиболее многообещающая возможность вывести на рынок спотовый ETF заключается в продолжающемся судебном процессе Grayscale против Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Grayscale, владелец крупнейшего биткойн-фонда в мире, в прошлом году инициировал судебный процесс против регулирующего органа. В иске регулятор обвиняется в отклонении заявки Grayscale на ETF, что считается «произвольным и капризным». Это решение вызывает особое недоумение, учитывая одобрение нескольких сопоставимых продуктов в виде фьючерсных ETF на биткойн.

После первоначального устного слушания в марте дело продемонстрировало благоприятную склонность к аргументам Grayscale, а не к аргументам, выдвинутым SEC. Это событие побудило аналитиков, в том числе Эллиота З. Стайна из Bloomberg, присвоить 70-процентную вероятность победы Оттенкам серого. Следовательно, вероятность того, что спотовый ETF получит одобрение к концу года, резко возросла.

Кажется, уже в сотый раз мое личное мнение состоит в том, что вероятность успеха одобрения биткойн-ETF в краткосрочной перспективе (в течение года) по-прежнему составляет 30-40%, что я считаю довольно хорошими шансами. Я категорически отвергаю мнение о том, что одобрение весьма вероятно… https://t.co/fAuNJ9pkhh — Джо Карласар (@JoeCarlasare) 3 июля 2023 г.

Кажется, уже в сотый раз мое личное мнение состоит в том, что вероятность успеха одобрения биткойн-ETF в краткосрочной перспективе (в течение года) по-прежнему составляет 30-40%, что я считаю довольно хорошими шансами.

Я категорически отвергаю мнение о высокой вероятности одобрения… https://t.co/fAuNJ9pkhh

— Джо Карласар (@JoeCarlasare) 3 июля 2023 г.

Тем не менее, Карласар отказался быть оптимистом, в основном потому, что победа в оттенках серого не приведет к спотовому ETF. Юрист прокомментировал:

«Самое сложное в иске Grayscale против SEC заключается в том, что «выигрыш» может просто означать, что апелляционный суд дает указание SEC пересмотреть свое решение. Другими словами, суд может просто отправить дело обратно для дальнейшего рассмотрения и оценки перед SEC».

«Самое сложное в иске Grayscale против SEC заключается в том, что «выигрыш» может просто означать, что апелляционный суд дает указание SEC пересмотреть свое решение. Другими словами, суд может просто отправить дело обратно для дальнейшего рассмотрения и оценки перед SEC».

SSA BlackRock с Coinbase

Исторически сложилось так, что каждый заявитель с аналогичным продуктом сталкивался с отказом от SEC в процессе рассмотрения. Несмотря на эту тенденцию, на рынке преобладает оптимизм в отношении недавней регистрации, сделанной BlackRock, крупнейшим управляющим активами в мире. Исключительный послужной список BlackRock по успешному рассмотрению прошлых заявок против SEC вселил надежду на то, что их подача может иметь более высокие шансы на одобрение.

В пятницу SEC раскритиковала документы, поданные BlackRock и Fidelity, посчитав их «неадекватными». Причиной этой критики была неспособность раскрыть конкретную спотовую биткойн-биржу, с которой NASDAQ и CBOE, соответствующие биржи, заключили бы соглашение о совместном наблюдении (SSA). В ответ обе компании оперативно повторно подали свои заявки, уточнив, что их предполагаемый SSA будет сформирован с помощью Coinbase.

Купить криптовалюту сейчас

Несмотря на то, что Coinbase является крупнейшей биржей биткойнов в Соединенных Штатах, Карласар выражает обеспокоенность тем, что платформа может не соответствовать требованиям SEC к рынку «достаточного размера». Он объяснил:

«Достаточный размер несколько неоднозначен, но они сказали, что это должен быть достаточно большой рынок, чтобы лицо или фирма, пытающиеся манипулировать спотовым рынком биткойнов, должны были обязательно торговать на этой платформе. Если вы примените это к SSA с Coinbase, можно сделать вывод, что это не удовлетворит [] SEC, особенно там, где большая часть объема спотовой торговли находится за пределами США».

«Достаточный размер несколько неоднозначен, но они сказали, что это должен быть достаточно большой рынок, чтобы лицо или фирма, пытающиеся манипулировать спотовым рынком биткойнов, должны были обязательно торговать на этой платформе. Если вы примените это к SSA с Coinbase, можно сделать вывод, что это не удовлетворит [] SEC, особенно там, где большая часть объема спотовой торговли находится за пределами США».

В целом, Carlasare дает Grayscale до 50% шансов на победу над SEC в ее судебном процессе. С другой стороны, у Coinbase были 40% шансов стать «секретным соусом», необходимым для одобрения ETF BlackRock. Он считает, что обе эти вероятности «оптимистичны».