💬 Предварительный просмотр Банка Англии: как отреагирует фунт (GBP)?

Предварительный просмотр Банка Англии: как отреагирует фунт (GBP)?

GBP/USD, анализ цен Банка Англии и новости

РЕЗЮМЕ: Ожидается, что Банк Англии повысит ставку на 25 б.п. на своем предстоящем заседании при разделении голосов 9-0. Напоминание о том, что в прошлом месяце Tenreyro был единственным несогласным, проголосовавшим за сохранение ставки Банка без изменений, учитывая неопределенность, связанную с вариантом Omicron. Это будет первое последовательное повышение с 2004 года, однако, поскольку денежные рынки полностью заложили в цену повышение на 25 базисных пунктов, внимание трейдеров обязательно будет сосредоточено не на том, что они делают, а на том, что они говорят.

Поскольку ставка банка установлена ​​на уровне 0,50%, у Банка Англии будет некоторая возможность выбора в будущем. Как было указано в августе 2021 года, Банк сможет прекратить реинвестирование свинок со сроком погашения и, таким образом, сократить запас приобретенных активов. Таким образом, мы можем ожидать, что Банк Англии подтвердит, что он приступит к количественному ужесточению, особенно после того, как губернатор Бейли недавно заявил, что такие действия, вероятно, окажут минимальное влияние. Следует отметить, что в марте срок погашения составляет около 28 миллиардов фунтов стерлингов.

ДАННЫЕ: Инфляция продолжает расти, последние данные составили 5,4% г/г (против прогноза 5,2%) и приблизились к пиковому прогнозу MPC в 6% к апрелю. В свою очередь, прогнозы персонала, скорее всего, покажут повышение. Между тем, рынок труда остается устойчивым, уровень безработицы упал до нового минимума цикла в 4,1%, хотя компонент заработной платы немного снизился, что немного смягчило опасения по поводу спирали заработной платы и цен. В целом недавние экономические данные еще больше подчеркивают необходимость повышения ставок центральным банком.

ПРОГНОЗ ПО СТАВКЕ: Как и в случае с большинством центральных банков G10, денежные рынки прогнозируют агрессивное ужесточение ставок в ближайшие месяцы. Для Банка Англии краткосрочные процентные ставки учитывают почти 5 повышений за год (точнее, 122 базисных пункта). Таким образом, одним из ключевых моментов будет вопрос о том, подтвердит ли губернатор Бейли точку зрения рынка или возразит. То же самое было сказано председателю ФРС Пауэллу, который в ответ не исключил возможности повышения на 50 базисных пунктов (хотя это было для старта), а также не исключал повышения на каждом заседании. Подобной риторики Бейли с последним комментарием, вероятно, будет достаточно, чтобы поднять фунт еще выше. При этом существует мнение, что позиция рынка слишком агрессивна по сравнению с рекомендациями Банка Англии по «умеренному» ужесточению, что действительно поднимает планку для Банка, чтобы преподнести ястребиный сюрприз. Что касается меня, учитывая риски роста инфляции в краткосрочной перспективе, я подозреваю, что Банк воздерживается от сопротивления рыночным ценам. Это не означает, что они будут повышать процентные ставки в 5 раз, а скорее для того, чтобы не загнать себя в угол, склоняясь, таким образом, к теории процентных ставок Марадоны.

Источник: Блумберг, DailyFX.

ПОЗИЦИОНИРОВАНИЕ: В преддверии встречи данные о позиционировании через CFTC показывают, что трейдеры с быстрыми деньгами (фонды с кредитным плечом) закрыли чистые длинные позиции после недавнего короткого сжатия. Теперь, когда использование чистых длинных позиций увеличивает асимметричные риски по отношению к фунту, размер чистых длинных позиций далеко не переполнен.

Средства с кредитным плечом переворачивают длинную позицию в фунтах стерлингов

Источник: Рефинитив

КОММЕНТАРИЙ BOE: В отличие от конца прошлого года, со времени предыдущей встречи от MPC практически не поступало сообщений, за исключением заметных комментариев со стороны Банка Англии.

Источник: Банк Англии, Refinitiv

РЕАКЦИЯ РЫНКА: Двумя факторами, которые повлияют на фунт, будут ясность в отношении количественного ужесточения, помимо прекращения реинвестирования, а также взгляд MPC на текущие рыночные цены. В преддверии этого заседания кажется, что участники рынка в какой-то степени нейтральны в отношении ястребиного разочарования и сверхястребиного спектра, в отличие от заседания ФРС, где многие, включая меня, сидели в лагере ястребиного разочарования. Поскольку перед встречей нет твердой уверенности, мы должны оставаться гибкими и помнить о заседании ЕЦБ, которое также должно состояться завтра, что сделает сессию более волатильной для пары EUR/GBP. Что касается уровней, за которыми нужно следить, то верхнее сопротивление пары GBP/USD находится на уровне 1,3600, а поддержка — на уровне 1,3420 (55DMA).

Прямая трансляция решения БАНКА АНГЛИИ ПО СТАВКЕ