💬 Чему Нью-Йорк может научиться у Гонконга в регулировании криптовалют

Чему Нью-Йорк может научиться у Гонконга в регулировании криптовалют

Компании Web3 покидают Нью-Йорк из-за недавнего воинственного подхода Вашингтона к регулированию отрасли. Глобальная значимость «Большого яблока» по отношению к другим крупным финансовым центрам снижается, поскольку регулирующие органы пренебрегают пожеланиями руководства города, но Китай и Гонконг доказали, что так быть не должно.

За последние 100 дней Китай и США пошли разными путями, когда дело доходит до регулирования. После 18-месячного периода враждебности первый, по-видимому, резко изменился, быстро внедрив в Гонконге правила здравого смысла, которые способствуют инновациям и стимулируют рост сектора. Все это произошло потому, что официальные лица в Пекине прислушались к гонконгцам и их лидерам и поддержали их, чего американские регуляторы ценных бумаг, похоже, изо всех сил стараются избегать.

Омер Озден является председателем RockTree Capital, инвестиционного фонда Web3 из Пекина, а ранее он был юристом по ценным бумагам США, практикующим в Гонконге и Нью-Йорке.

Мэр Нью-Йорка Эрик Адамс с самого начала принял Web3, запустив кампанию в поддержку криптовалюты и даже получая свои первоначальные зарплаты в биткойнах. Этот демократически избранный чиновник рекламировал преимущества и активно привлекал промышленность к плану экономического восстановления города, но бюрократы в Вашингтоне не согласны.

В настоящее время небольшое количество неизбранных лиц в Вашингтоне, округ Колумбия, осуществляют вызывающую тревогу авторитарную власть на своих местах в качестве регулирующих органов, что противоречит заявленному Нью-Йорком желанию перейти от устаревших финансовых систем к цифровым.

Пример Гонконга

Летом 2021 года правительство Китая агрессивно нацелилось на криптоиндустрию, запретив финансовым учреждениям и платежным компаниям предоставлять услуги, связанные с транзакциями с цифровыми активами, и исключив криптобиржи с внутренними операциями. Центральные власти в Пекине заняли драконовскую позицию по отношению к этой зарождающейся технологии.

Ограничительная политика Пекина и отсутствие ясности со стороны гонконгского регулятора ценных бумаг привели к потере многих предпринимателей, высококвалифицированных рабочих мест, инвесторов (с их многомиллиардным капиталом), бирж и бесчисленного множества других активных участников отрасли. Из Китая эти люди переехали в Гонконг, Сингапур, Дубай, Силиконовую долину и дальше. Технологические инновации и дальнейшее развитие рынков капитала страны были решительно подавлены. Тем не менее, то, что произошло впоследствии, весьма впечатляет: похоже, китайские власти осознали пагубное влияние этого пагубного направления и решили резко изменить курс в конце 2022 года.

Великий стержень Китая

В декабре прошлого года бывший чиновник денежно-кредитной политики из Китая публично высказал мнение, что «запрет криптовалют может быть практичным в краткосрочной перспективе, но, независимо от того, является ли он устойчивым в долгосрочной перспективе, заслуживает глубокого анализа», и подчеркнул необходимость разработки надлежащая нормативно-правовая база для криптовалют. Те из нас, кто живет в Пекине, знают, что подобные публичные заявления не делаются без согласования с мышлением центрального правительства.

Увидев, как криптовалютные биржи, капитал и арендаторы недвижимости покидают Гонконг, недавно назначенный исполнительный директор Джон Ли проконсультировался с индустрией Web3 и разработал план, который в конечном итоге превратит Гонконг в глобальный центр криптовалюты. Затем он работал с финансовыми регуляторами Гонконга, чтобы заручиться поддержкой Пекина в стремлениях своего города. Этот диалог быстро привел к утверждению надежной нормативно-правовой базы для Web3, которая обеспечивает ясность для брокеров-дилеров, инвесторов и криптовалютных бирж, а также обеспечивает адекватные условия для участия розничных инвесторов.

Не заблуждайтесь, это решение было решением Пекина: геополитический шаг для нации, а также ответная реакция, направленная на стимулирование восстановления экономики Гонконга, который традиционно был воротами международных финансов в материковый Китай. Эта новая структура, внедренная 1 июня, также выступает в качестве испытательного полигона для будущей разработки правил и инноваций для остальной части китайской индустрии Web3, и восстановление Гонконга было заметно быстрым.

Большое Яблоко кислит

Преимущество Нью-Йорка в том, что он предупрежден Гонконгом. Сегодня, когда регулирующие органы США применяют ограничительный подход, аналогичный тому, который два года назад применил Китай, индустрия Web3, которую Адамс стремится развивать, включая венчурные фонды и проекты, уже покидает Кремниевую аллею и остальную часть страны. Наиболее тревожно то, что Coinbase, принявшая про-регуляторный подход, рассматривает возможность покинуть страну из-за текущей ситуации в США. Индустрия Web3 динамична.

И Гонконг, и Нью-Йорк, как лидеры финансовой индустрии, являются естественными местами, где индустрия Web3 может процветать. К счастью для Гонконга, Пекин решил поддержать финансовые инновации. К несчастью для Нью-Йорка и остальной Америки, регуляторы округа Колумбия решили решительно задушить его.

И Ли, и Адамс пришли к власти в 2022 году. Несмотря на призывы последнего к регуляторам штата и федеральному правительству ослабить ограничительные меры и внести ясность в криптоиндустрию, регуляторы решительно отвергли пожелания Адамса, его избирателей и 50 миллионов американцев, которые использовали криптовалюта. И что болезненно иронично для тех, кто живет в «стране свободы», так это то, что в настоящее время очень небольшое число неизбираемых лиц с регулирующими мандатами предприняли экстраординарные усилия и использовали значительные государственные ресурсы, чтобы задушить инновации.

100 дней контраста

Принудительное регулирование SEC и постоянный зловещий гул ее позиции о том, что стейблкоины являются ценными бумагами, парализовали новаторов, инвесторов и высококвалифицированных работников, повесив дамоклов меч над шеей каждого участника, готовый упасть по прихоти неизбранного. бюрократ.

USDC потерял 27 миллиардов долларов рыночной капитализации по сравнению с пиком 12 месяцев назад, или почти 50%. Поскольку это стейблкоин, регулируемый в США, некоторые рассматривают этот показатель как меру рыночного консенсуса в отношении доверия регулирующих органов США: криптоиндустрия быстро уходит.

В рамках шагов Гонконга по возвращению криптовалюты регулирующие органы создали план выпуска стейблкоинов, и, по-видимому, стейблкоин на основе гонконгского доллара уже в пути. Продолжаются обсуждения разработки стабильной монеты на основе CNH; CNH — это зарубежная версия китайского юаня.

В марте регулирующие органы США вынудили Signature Bank закрыться, несмотря на то, что он был платежеспособным. Бывший конгрессмен и член правления Барни Франк публично заявил, что банк был закрыт политически мотивированными властями США, чтобы послать сильный сигнал против криптовалюты. Почти сразу же после этого государственные банки Китая быстро воспользовались возможностью, когда международные подразделения Bank of China и Bank of Communications перешли к бывшим клиентам Silvergate и Signature на рынке Юго-Восточной Азии. И Валютное управление Гонконга официально оказывает давление на крупные банковские учреждения Гонконга, такие как Standard Chartered и HSBC, чтобы они принимали крипто-клиентов. Между тем, пока SEC подает в суд на криптовалютные биржи в США, гонконгский политик уговаривает их открыть операции в Гонконге.

По моему опыту инвестора в Web2 и Web3, а также многолетней практике в качестве поверенного по ценным бумагам США в Нью-Йорке и Китае в крупных международных юридических фирмах я убедился, что быстрая разработка законодателями разрешительных, умных законов так же важно, как быстрая разработка интеллектуального кода инженерами для стимулирования инноваций и роста.

К сожалению, Комиссия по ценным бумагам и биржам сформулировала главный вопрос регулирования в Америке как «Что такое ценная бумага?». когда умный вопрос для разработки умных законов звучит так: как нам способствовать инновациям и экономическому росту? Это вопрос, который задавал Адамс и который задавал Ли.

Федеральные законодатели и жители Нью-Йорка рискуют столкнуться с теми же последствиями этой поучительной истории, если не примут блокчейн. В этом месяце представители Конгресса представили Закон о стабилизации SEC, предусматривающий капитальный ремонт SEC и отстранение от должности председателя Гэри Генслера за ряд предполагаемых злоупотреблений властью. Если неизбранный председатель в одностороннем порядке направляет нацию в направлении, противоположном желаниям избранного мэра самого густонаселенного города страны и десятков миллионов пользователей криптовалюты в США, то Адамс и его избиратели должны извлечь уроки из этого опыта. Гонконга и примите меры сейчас.

Потому что жители Нью-Йорка быстро теряют две вещи, которые они любят больше всего — деньги и свободу.