📰 Введение в кредитование и заимствование DeFi: часть 3

Введение в кредитование и заимствование DeFi: часть 3

Оракулы и платформы

TL; DR: в этой заключительной части нашего введения в заимствование и кредитование DeFi рассматривается роль оракулов и платформ в кредитовании и заимствовании DeFi. Оракулы играют решающую роль, предоставляя точные рыночные цены. AAVE — это надежная платформа DeFi, предлагающая переменные и фиксированные ставки в нескольких сетях. Maker DAO — это первый протокол DeFi и эмитент стабильной монеты DAI, работающий на Ethereum с кредитами с чрезмерным обеспечением. Alchemix представляет самоокупаемые кредиты и синтетические токены, позволяющие заемщикам получать доход от депонированных активов.

Роль оракулов в кредитовании и заимствовании DeFi имеет решающее значение для получения точных рыночных цен на активы. Заключительная часть нашего введения в заимствование и кредитование DeFi раскрывает значение оракулов и знакомит с тремя известными кредитными платформами DeFi: AAVE, Maker DAO и Alchemix, подчеркивая их уникальные особенности и подходы к кредитованию и заимствованию в децентрализованной финансовой экосистеме.

Протоколы DeFi используют ценовые оракулы для получения рыночной цены активов. Эти оракулы предоставляют протоколам цены, необходимые им для выполнения транзакций. Chainlink — ведущий ценовой оракул, используемый большинством протоколов DeFi, но, например, Maker DAO использует несколько потоков ценовых оракулов для обеспечения точности цен. Это важно, потому что, если бы, например, возникла проблема с Chainlink, и цена эфира, как сообщалось, составляла бы половину его текущей стоимости, многие заемщики были бы внезапно ликвидированы. Таким образом, ценовые оракулы чрезвычайно важны, и рекомендуется ознакомиться с оракулами, используемыми платформами, которые вы рассматриваете, чтобы убедиться, что они используют более одного авторитетного источника.

Теперь, когда мы обсудили процесс кредитования и заимствования DeFi и перечислили плюсы и минусы по сравнению с TradFi, мы можем изучить несколько различных платформ, чтобы увидеть, как они работают, и узнать об их уникальных функциях.

AAVE (https://aave.com) — это простой фонд денежного рынка, который считается одним из самых надежных примитивов DeFi. Он был создан в 2017 году как протокол продукта под названием Etherlend, а в 2020 году был переименован в AAVE. AAVE — это финское слово, означающее «призрак», и платформа является прозрачной, но также анонимной. В эту платформу вложили средства крупные инвесторы, такие как Mark Cuban и A16Z. AAVE работает в нескольких сетях, включая Ethereum, Avalanche, Optimism, Polygon, Arbitrum, AAVE Arc и другие.

Пользователи могут поставлять или брать активы в этих сетях и, если они решат брать взаймы, могут выбирать переменные или фиксированные ставки. Процентные ставки варьируются в зависимости от сети и типа предоставляемого или заемного актива, но нет фиксированной даты для возврата капитала. Переменные процентные ставки по кредитам рассчитываются алгоритмически на основе спроса на определенный актив и могут меняться со временем. Стабильная ставка может дать вам душевное спокойствие, зная, что ваша процентная ставка никогда не будет увеличиваться, в то время как переменная ставка потенциально может дать вам более низкую авансовую ставку, но несет в себе риск того, что она будет увеличиваться с течением времени.

Maker DAO (https://makerdao.com), первый созданный протокол DeFi, изначально был разработан в теории в 2014 году и реализован на практике в 2017 году. Это эмитент DAI, стабильной монеты с чрезмерным обеспечением, и изобретатель мульти- залоговые хранилища DAI.

Maker DAO — это децентрализованная автономная организация (DAO), построенная на Ethereum, которая позволяет пользователям создавать и управлять стабильной монетой DAI. В отличие от централизованных стейблкоинов, таких как USDT или USDC, DAI имеет чрезмерное обеспечение, а это означает, что пользователям необходимо вносить больше залога, чем стоимость DAI, которую они хотят создать. Система Maker DAO предназначена для поддержания стоимости DAI на уровне 1 доллара США, и пользователи могут занимать DAI под залог с определенным коэффициентом обеспечения.

Активы Maker DAO одобрены руководством Maker, а платформа допускает широкий спектр типов обеспечения, включая ETH, биткойн, Link, Uni и другие. Пользователи вносят выбранный залог в цифровое хранилище и заимствуют под него DAI. В отличие от Aave, где с другой стороны есть кредиторы, Maker DAO является кредитором и создает DAI, печатая его.

Одна из основных целей Maker — стать основой многих кредитных протоколов. Различные платформы, в том числе Oasis, используют Maker в качестве серверной части. У Maker DAO есть два токена: токен управления, MKR, и стейблкоин, DAI.

Если вам нужна ликвидность, вы можете взять кредит с чрезмерным обеспечением, взяв кредит под залог ваших депонированных активов, таких как ETH. Вы можете перевести заемный DAI на свой банковский счет для оплаты счетов или использовать его для покупки других активов или участия в арбитраже. Внесение DAI на другие платформы кредитования или заимствования может принести вам доход от 5% до 6%. Maker DAO взимает комиссию, которая используется для оплаты его операционных расходов, включая фонд заработной платы для различных основных подразделений, работающих внутри платформы, таких как обработка ценовых каналов Oracle, управление и делегирование.

Если залог пользователя падает ниже определенного порога, Maker DAO автоматически ликвидирует его залог для покрытия долга, используя стороннего субъекта, называемого . Например, представьте, что у пользователя есть залог в размере 300 долларов США и он занимает DAI на сумму 185 долларов США, а комиссия за стабильность и порог ликвидации установлены на уровне 5 долларов США; затем, если стоимость их залога упадет ниже 190 долларов США, Maker DAO предложит залог хранителям, которые делают ставки на активы. Выигравший хранитель использует свои средства для покрытия долга. Пользователь сохранит свой DAI, а хранитель получит залог по цене немного ниже рыночной, чтобы получить прибыль от спреда. В наши дни большинство хранителей — боты.

Управление Maker децентрализовано, и любой может участвовать в нем, имея токены MKR. Процесс управления известен как «предложения по улучшению производителя» (MIP), и каждый может подать MIP. Затем сообщество голосует за предложение, и если оно получает достаточную поддержку, его можно внедрить в систему. Эта децентрализованная модель управления является одной из ключевых особенностей Maker и позволяет использовать более демократичный подход к принятию решений. Еще одним важным аспектом Maker является плата за стабильность. Это плата, которая взимается с непогашенных кредитов DAI и предназначена для поддержания привязки к доллару США. Плата за стабильность устанавливается руководством Maker и корректируется в зависимости от рыночных условий. Если цена DAI торгуется выше 1 доллара США, плата за стабильность увеличивается, а если цена DAI торгуется ниже 1 доллара США, комиссия за стабильность уменьшается. Эта система помогает гарантировать, что DAI останется стабильным и сохранит свою привязку к доллару США.

Maker был очень успешным с точки зрения внедрения DeFi. DAI является одним из наиболее широко используемых стейблкоинов в DeFi и используется в качестве залога во многих различных протоколах кредитования и заимствования. Maker также был принят в качестве серверной части для многих других протоколов, что еще больше увеличило его охват и влияние в экосистеме.

Alchemix (https://alchemix.fi) — это платформа кредитования и заимствования DeFi, известная тем, что предоставляет самоокупаемые кредиты и синтетические токены. Подобно Maker, Alchemix работает как платформа для заимствования с чрезмерным обеспечением и протокол кредитования. Он предлагает хранилища и фермы в качестве различных стратегий доходности для получения процентов на депонированные активы. В отличие от традиционных кредитов, по которым заемщики платят проценты и имеют фиксированную дату погашения, самоокупаемые кредиты Alchemix выплачивают заемщикам проценты и не имеют фиксированной даты погашения. Проценты выплачиваются с помощью стратегии доходности, применяемой к депонированным активам.

Сумма, которая может быть заимствована в любой момент времени (известная как ), колеблется в зависимости от коэффициента использования и доступного залога. У Alchemix есть различные стратегии, предлагающие разные процентные ставки для разных криптоактивов. Когда заемщики вкладывают активы в стратегию доходности, выплачивая, например, процентную ставку 2%, они могут занять до 50% стоимости депонированного актива. Однако выплата процентов происходит только на ту часть депозита, которая остается в хранилище, а не на заемную сумму. Это означает, что если заемщик вложил 100 долларов США и занял 50 долларов США, он получит проценты только на 50 долларов США своего депозита. При процентной ставке в один процент на погашение ссуды уйдет примерно 100 лет, если половина депозита будет заимствована (без учета сложного процента для простоты). Однако стоит отметить, что целью самопогашаемых кредитов на Alchemix является не полное погашение кредита, а получение дохода от депонированных активов при сохранении подверженности заемным средствам.

Одной из примечательных особенностей Alchemix является возможность снимать средства после того, как проценты по кредиту погашены, или вручную погасить долг. В отличие от Maker DAO, у заемщиков есть возможность самостоятельно погасить свои кредиты. Нажав кнопку, система продаст залог заемщика, эквивалентный сумме займа, что позволит ему закрыть кредит и получить свой залог.

Alchemix также использует синтетические активы, которые представляют собой токенизированные производные. Например, Alchemix берет ETH и выпускает токен Al-ETH, который представляет собой заблокированный ETH на платформе. Этот токен позволяет заемщикам торговать и занимать по его стоимости, зная, что его всегда можно обменять обратно на обычный ETH. Синтетические активы обеспечивают прозрачный способ отслеживания активов в системе и облегчают заимствование и торговлю.

(На рынках TradFi деривативы могут быть сложными и представлять риски для глобальной финансовой системы. Существует множество различных типов деривативов, и они чрезвычайно сложны, если вы с ними не знакомы. Однако в пространстве блокчейна деривативы прозрачны. , что обеспечивает лучший контроль и безопасность. Такая прозрачность позволяет пользователям отслеживать выпуск и движение деривативов, снижая опасения по поводу потенциальных рисков для финансовой системы.)

На этом наше введение в кредитование и заимствование в DeFi завершается. Несмотря на заметные риски, связанные с кредитованием и заимствованием DeFi, по-прежнему существует множество причин для участия в этих финансовых рынках. Как мы утверждали в Части 2, кредитование и заимствование DeFi прозрачно, без разрешений, доступно для всех и способствует равенству — в нем нет предубеждений по признаку пола, расы или религии; пока у кого-то есть средства, они могут занять.

Новые инновации тестируются ежедневно, поэтому варианты кредитования и заимствования DeFi вскоре могут превзойти другие традиционные варианты. Однако, как всегда, первостепенное значение имеет проведение собственного исследования, прежде чем заниматься каким-либо аспектом DeFi.

Часть 1: Основы

Часть 2: кредитование и заимствование DeFi плюсы и минусы

Часть 3: Оракулы и платформы

Руководство для начинающих по криптокошелькам