💬 Биткойн-ETF в моде — почему бы не Ethereum?

Биткойн-ETF в моде — почему бы не Ethereum?

По мере роста оптимизма в отношении потенциального одобрения биткойн-ETF в Соединенных Штатах отраслевые наблюдатели предполагают, что эмитенты фондов могут вскоре подать заявку на запуск продуктов, содержащих второй по величине актив криптовалюты.

Тем не менее, судьба таких фондов эфира, которые еще не зарегистрированы, скорее всего, будет зависеть от того, как SEC отнесется к последней волне заявок от претендентов на биткойн-ETF.

Недавние усилия титана по управлению активами BlackRock по запуску ETF, который будет напрямую хранить биткойны, оживили десятилетнюю попытку ряда фирм провести такое предложение мимо SEC.

За заявлением управляющего активами на сумму 9 триллионов долларов последовали новые попытки Bitwise, WisdomTree, Invesco и Valkyrie запустить аналогичные продукты.

По словам Нины Мишры, директора по исследованиям ETF в Zacks Investment Research, недавний всплеск предложений биткойн-ETF указывает на то, что потенциальные эмитенты считают, что «сейчас самое время».

«Я не удивлюсь, если в ближайшие недели увижу заявку на запуск спотового эфирного ETF», — сказала она Blockworks. «Если один эмитент начнет процесс, другие быстро присоединятся к гонке, не желая отставать».

Но Таунсенд Лансинг, руководитель отдела управления крипто-активами CoinShares, сказал, что регистрация эфирных ETF, вероятно, сейчас не имеет особого смысла — кроме как рекламного трюка.

«SEC отреагирует так же, как она отреагировала на все заявки на BTC», — сказал он. «Он проанализирует заявку, запросит комментарии общественности, изучит базовый рынок и, предположительно, отклонит ее из-за отсутствия доказательств надлежащего соглашения об обмене наблюдениями».

Подробнее: Как «совместное наблюдение» предназначено для предотвращения манипуляций биткойн-ETF

Но одобрение биткойн-ETF еще больше добавит интереса со стороны эмитентов фондов к следующему испытанию эфира (ETH), считают некоторые.

«Это будет означать, что нового предложенного механизма наблюдения достаточно, чтобы решить их проблемы, и то же самое относится ко второй по величине криптовалюте», — сказал Мишра.

Лансинг согласился, что в случае с SEC, дающей зеленый свет спотовому биткойн-ETF, эмитенты фондов, желающие запустить эфирный ETF, являются «разумным предположением».

Но вероятность того, что такой продукт будет одобрен, будет зависеть от причин, по которым Комиссия по ценным бумагам и биржам разрешила спотовый биткойн-ETF, «и от того, в какой степени рынок эфира демонстрирует аналогичные характеристики», добавил он.

«Несмотря на недавнюю прессу и поток заявок, мы по-прежнему считаем, что одобрение любого спотового крипто-ETF остается сложной задачей», — сказал Лансинг.

Андра Николау, глава отдела развития бизнеса и стратегии Origin Protocol, считает, что пока еще преждевременно ожидать ETF спотового эфира, основанного на спросе на такой продукт.

Он отметил, что институциональные инвесторы, владеющие биткойнами, понимают дефицит актива и необходимость в нем как средстве сбережения в условиях инфляции.

«Эфириум лучше понимают те, кто разбирается в технологиях и перестраивает интернет с нуля», — сказал Николау. «Это не означает, что ETH не достоин ETF. Это просто означает, что это может занять немного больше времени».

Первый фьючерсный ETF на эфир?

SEC дала зеленый свет фьючерсным ETF на биткойны в 2021 году после того, как председатель Гэри Генслер заявил ранее в том же году, что регулятор предпочел бы рассматривать заявки, ограниченные такими контрактами, торгующимися на Чикагской товарной бирже (CME).

Фьючерсы на биткойны рассчитываются наличными и регулируются CFTC — атрибуты, по мнению некоторых, предлагают SEC дополнительный уровень комфорта.

Grayscale Investments и Bitwise были среди нескольких фирм, которые в мае подали заявку на ETF, которые будут держать фьючерсные контракты на эфир. Но эти фирмы быстро свернули свои планы.

Два источника, непосредственно знакомые с этим вопросом, сообщили Blockworks, что эти шаги были предприняты после того, как SEC попросила фирмы отозвать планы, заявив им, что регулирующий орган еще не готов одобрить такие продукты. В то время представитель регулятора не ответил на запрос о комментариях.

Участники отрасли назвали опасения по поводу текущего уровня ликвидности фьючерсов на эфир, а также отсутствие ясности в отношении того, считается ли эфир ценной бумагой или товаром, в качестве возможных причин.

Но опасения по поводу ликвидности рынка фьючерсов на эфир не распространяются на спотовые ETF на эфир, утверждает Мишра.

«Одобрение спотового биткойн-ETF будет означать, что основные опасения SEC в отношении мошенничества и манипуляций, которые многие считали непоследовательными, были решены», — сказала она. «Я не думаю, что агентству будет необходимо сначала экспериментировать с ETF на основе фьючерсов».