🎙 Имеет ли значение качество? Погружение в фактор качества BlackRock ETF (BATS:QUAL)

Имеет ли значение качество? Погружение в фактор качества BlackRock ETF (BATS:QUAL)

Вы часто слышите, как инвесторы ищут качественные компании для инвестиций, но что на самом деле означает «высокое качество»? Существуют разные способы определения качества, но BlackRock (NYSE:BLK) iShares MSCI USA Quality Factor ETF (BATS:QUAL) имеет свои собственные критерии и использует их в качестве основы для своих инвестиций. Как это работает, и окупилось ли стремление к качеству со временем для инвесторов?

Что делает QUAL ETF?

QUAL — это крупный ETF на сумму 31 миллиард долларов от компании BlackRock iShares, который инвестирует в акции компаний США со средней и большой капитализацией, которые "демонстрируют положительные фундаментальные показатели, включая высокую рентабельность капитала, стабильный рост прибыли по сравнению с прошлым годом и низкий финансовый левередж". Его базовым индексом является отраслевой нейтральный индекс качества MSCI USA.

iShares говорит, что QUAL проверяет рентабельность капитала, чтобы найти прибыльные компании, низкую изменчивость прибыли, чтобы инвестировать в акции со стабильной прибылью, и низкое соотношение долга к собственному капиталу, чтобы гарантировать, что он инвестирует в акции с низким кредитным плечом. Все это похоже на разумные экраны и хорошие способы отсеять многие низкокачественные акции рынка.

Холдинги QUAL

Цель QUAL — находить и инвестировать в компании с качественными характеристиками, поэтому неудивительно, что ее портфель состоит в основном из компаний, которые большинство инвесторов обычно считают акциями «голубых фишек». Фонд очень диверсифицирован и содержит 126 различных позиций.

Вложения ограничены 5% и перебалансируются раз в полгода, чтобы гарантировать, что фонд остается достаточно диверсифицированным. Кроме того, на его 10 крупнейших активов приходится всего 38,6% активов. Ниже представлен обзор 10 крупнейших холдингов QUAL с использованием инструмента холдингов TipRanks.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) в наши дни является фаворитом в мире инвесторов благодаря своей ключевой роли в росте искусственного интеллекта (ИИ), поэтому неудивительно, что это главный актив QUAL с весом 5,9%.

После Nvidia двумя крупнейшими холдингами QUAL являются технологические гиганты Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Apple (NASDAQ:AAPL), две самые ценные компании в мире по рыночной капитализации. Тем не менее, QUAL — это не просто технологический ETF с большой капитализацией — в топ-10 вы также найдете медицинские компании, такие как Eli Lilly (NYSE: LLY), глобальные платежные сети Visa (NYSE: V) и Mastercard (NASDAQ: MA). ), и даже крупная нефтяная компания ConocoPhillips (NYSE:COP).

Действительно, фонд хорошо диверсифицирован по секторам: ведущему сектору информационных технологий приходится 29,65% веса, за ним следуют здравоохранение (13,1%) и финансы (11,74%). Все остальные сектора имеют вес менее 10%. Информационные технологии в настоящее время составляют большую часть фонда из-за ралли, которое его ведущие активы (акции технологических компаний, таких как Meta, Nvidia, Microsoft и Apple) наблюдали в 2023 году.

Определение высокого качества BlackRock, похоже, хорошо коррелирует с интеллектуальными показателями TipRanks. Smart Score — это запатентованная система количественной оценки акций TipRanks. Он дает акциям оценку от 1 до 10 на основе восьми ключевых рыночных факторов. Оценка управляется данными и не требует вмешательства человека.

Восемь из 10 крупнейших холдингов QUAL имеют рейтинг Smart Scores 8 или выше, во главе с Nvidia, которая может похвастаться рейтингом «Perfect 10». Сама акция QUAL имеет Smart Score 8 из 10.

Еще одна приятная особенность QUAL заключается в том, что, хотя она и фокусируется на инвестициях в голубые фишки, она не платит за них вопиющую цену. Среднее отношение цены к прибыли ETF составляет 17,8, что на самом деле является небольшой скидкой по сравнению с S&P 500.

Наконец, фонд заслуживает похвалы за свою налоговую эффективность — ему никогда не приходилось платить распределение прироста капитала на протяжении многих лет.

Дивиденды и сборы

QUAL выплачивает дивиденды, которые в настоящее время составляют 1,3%. Это не та дивидендная доходность, которая действительно выделяется в текущих рыночных условиях, но она помогает увеличивать общую прибыль с течением времени. ETF также имеет разумный коэффициент расходов 0,15%.

Твердые прошлые результаты

Эффективность стратегии QUAL подтверждается ее результатами. По состоянию на конец последнего квартала он может похвастаться двузначной годовой общей доходностью как за три, так и за пять лет, с годовой доходностью 17,0% и 10,2% за каждый из этих периодов соответственно. С момента своего создания в 2013 году фонд приносил солидные 11,6% в годовом исчислении.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции QUAL?

Аналитики относительно оптимистичны в отношении QUAL. Он получил консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» от аналитиков, а средняя целевая цена акций QUAL на уровне $144,62 предполагает потенциал роста в 8,3%.

Из 1617 оценок аналитиков на QUAL 61% — «покупать», 33,3% — «держать» и 5,7% — «продавать».

Вывод для инвесторов: имеет ли значение качество?

Вы действительно не можете спорить с типом результатов, которые QUAL дала своим инвесторам, и вы, безусловно, могли бы сделать намного хуже, чем инвестировать в QUAL на протяжении многих лет со многими другими ETF. Двузначная годовая доходность в долгосрочной перспективе не на что жаловаться.

С другой стороны, несмотря на строгий подход к проверке качества, общая доходность QUAL не сильно отличается от доходности широкорыночного ETF S&P 500 (SPX), такого как Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA:VOO) или SPDR S&P. 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY), которые немного превзошли QUAL за те же трех- и пятилетние периоды времени.

По состоянию на конец последнего квартала общая годовая доходность VOO за трех- и пятилетний периоды составила 18,6% и 11,1% соответственно, в то время как доходность SPY за те же периоды составила 18,5% и 11%. Эти ETF превзошли QUAL за последние три и пять лет, несмотря на их простую стратегию инвестирования в S&P 500 без дополнительных проверок качества.

Кроме того, Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), который инвестирует в индекс Nasdaq 100 (NDX), за последние три и пять лет принес 19,8% и 15,7% соответственно.

Ниже вы можете ознакомиться со сравнением этих четырех ETF, используя Инструмент сравнения ETF от TipRanks, который настраивается и позволяет пользователям сравнивать до 20 ETF одновременно по множеству факторов.

Ничто из этого не говорит о том, что с QUAL что-то не так. Это хороший ETF, который со временем помог своим инвесторам приумножить состояние. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов, поэтому также возможно, что QUAL сможет превзойти эти аналоги в будущем. Кроме того, проверка QUAL на низкий левередж и постоянство доходов может помочь ей получить преимущество в конкурентной борьбе в случае рецессии.

Тем не менее, стоит отметить, что есть и другие крупные, хорошо известные ETF, которые дали еще лучшие результаты с менее сложными стратегиями. Обратите внимание, что VOO (0,03%) и SPY (0,09%) имеют более низкие коэффициенты расходов, чем QUAL, а QQQ немного выше (0,2%).

Эти ETF также в конечном итоге довольно сильно перекрываются, поскольку ведущие акции в высококачественном индексе QUAL также входят в число крупнейших акций S&P 500 и Nasdaq по рыночной капитализации, поэтому одни и те же имена, такие как Nvidia, Apple и Microsoft, занимают большие позиции в все четыре ETF.