🎙 Джером Пауэлл объясняет решение оставить учетную ставку без изменений в июне, комментируя ястребиный точечный график

Джером Пауэлл объясняет решение оставить учетную ставку без изменений в июне, комментируя ястребиный точечный график

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл провел пресс-конференцию и объяснил, почему они решили оставить учетную ставку, ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 5-5,25% на июньском заседании FOMC.

Пауэлл также ответил на вопросы о ястребиных изменениях в точечном графике, но воздержался от обещания вернуться к повышению ставок в июле.

Ключевые цитаты пресс-конференции ФРС

«Почти все политики считают целесообразным дальнейшее повышение ставок в этом году».

«Мы очень внимательно относимся к рискам, которые высокая инфляция представляет для обеих сторон мандата».

«Понадобится время, чтобы полностью реализовать влияние денежно-кредитных ограничений, особенно на инфляцию».

«Снижение инфляции, вероятно, потребует роста ниже тренда, некоторого смягчения условий труда».

«Возможно, имеет смысл повышать ставки, но более умеренными темпами. Мы не обсуждали, переходить ли на подход, предусматривающий проведение встреч через каждые два заседания. Мы не принимали решения по поводу июля».

«Любой прогноз относительно снижения инфляции в этом году будет содержать большую дозу дезинфляции жилья».

«Вопрос скорости повышения ставок стоит отдельно от вопроса об уровне ставок».

«Мы рассмотрим все данные, развивающиеся перспективы и примем решение в июле».

«Риски переусердствовать и недоделать ближе к балансу».

«Потратив немного больше времени на затягивание, мы уменьшаем вероятность того, что зайдем слишком далеко».

«Будет уместно снизить ставки, когда инфляция снизится».

«Ни один человек не записал снижение ставки в этом году».

«Снижение ставок в этом году будет нецелесообразным».

В своем политическом заявлении ФРС пояснила, что сохранение целевого диапазона на этом заседании даст им время для оценки дополнительной информации и последствий для денежно-кредитной политики.

Кроме того, ФРС подтвердила, что инфляция остается высокой и что они по-прежнему привержены возвращению инфляции к целевому уровню 2%. Что касается финансирования, центральный банк США отметил, что более жесткие условия кредитования для домашних хозяйств и предприятий, вероятно, повлияют на экономическую активность, найм и инфляцию, но добавил, что степень этих последствий остается неопределенной.

Между тем, сводка экономических прогнозов показала, что прогноз терминальной ставки на конец 2023 года был пересмотрен в сторону повышения до 5,6% с 5,1% в марте. Точно так же прогноз ставки на конец 2024 года вырос до 4,6% с 4,3%. Таким образом, прогнозы ФРС предполагают еще два повышения ставок на 25 базисных пунктов (б. п.) в этом году и снижение ставок на 100 б. п. в 2024 г. Политики также прогнозируют более высокий рост валового внутреннего продукта в 2023 г., более низкий уровень безработицы и меньший прогресс в отношении базовой инфляции, чем они прогнозируют. видел в марте.

Реакция рынка

После немедленной реакции доллар США набрал силу по отношению к своим конкурентам, и индекс доллара США поднялся выше 103,00, компенсировав при этом большую часть своих ежедневных потерь.

Часто задаваемые вопросы о процентных ставках

Процентные ставки взимаются финансовыми учреждениями по кредитам заемщикам и выплачиваются в виде процентов вкладчикам и вкладчикам. На них влияют базовые кредитные ставки, которые устанавливаются центральными банками в ответ на изменения в экономике. Центральные банки обычно имеют мандат на обеспечение ценовой стабильности, что в большинстве случаев означает достижение уровня базовой инфляции около 2%. Если инфляция упадет ниже целевого уровня, центральный банк может снизить базовые процентные ставки по кредитам с целью стимулирования кредитования и подъема экономики. Если инфляция значительно превышает 2%, это обычно приводит к тому, что центральный банк поднимает базовые процентные ставки по кредитам в попытке снизить инфляцию.

Более высокие процентные ставки, как правило, помогают укрепить валюту страны, поскольку они делают ее более привлекательным местом для размещения денег со стороны глобальных инвесторов.

Более высокие процентные ставки в целом сказываются на цене золота, поскольку они увеличивают альтернативную стоимость владения золотом вместо того, чтобы инвестировать в процентные активы или размещать наличные деньги в банке. Если процентные ставки высоки, это обычно приводит к росту цены доллара США (USD), а поскольку золото оценивается в долларах, это приводит к снижению цены на золото.

Ставка по фондам ФРС — это ставка овернайт, по которой банки США кредитуют друг друга. Это часто цитируемая основная ставка, устанавливаемая Федеральной резервной системой на заседаниях FOMC. Он задается в виде диапазона, например 4,75–5,00 %, хотя верхний предел (в данном случае 5,00 %) является указанной цифрой. Рыночные ожидания относительно будущей ставки по фондам ФРС отслеживаются с помощью инструмента CME FedWatch, который определяет, как многие финансовые рынки ведут себя в ожидании будущих решений Федеральной резервной системы в области денежно-кредитной политики.

Ожидается, что Федеральная резервная система (ФРС) оставит учетную ставку без изменений в диапазоне 5–5,25% в среду, 14 июня, в 18:00 по Гринвичу.

ФРС опубликует пересмотренное резюме экономических прогнозов (SEP), так называемый точечный график, а председатель FOMC Джером Пауэлл прокомментирует политические решения и экономические перспективы на пресс-конференции после заседания.

Рыночное позиционирование предполагает, что отсутствие изменения учетной ставки ФРС почти полностью учтено в ценах, особенно после того, как данные из США показали, что индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 4% в годовом исчислении в мае, резко снизившись с 4,9. % увеличение зафиксировано в апреле. По данным CME Group FedWatch Tool, вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в июне составляет менее 10%.

Аналитики Rabobank считают, что в июле центральный банк США возобновит цикл повышения:

«Учитывая склонность Пауэлла к июньской паузе, мы ожидаем, что FOMC сохранит целевой диапазон ставки по федеральным фондам без изменений в этом месяце».

«Однако из-за повторного ускорения экономики и умеренного влияния банковских потрясений на условия кредитования мы теперь ожидаем, что FOMC возобновит цикл повышения в июле, чтобы взять инфляцию под контроль. На данный момент мы ожидаем однократное повышение ставки на 25 базисных пунктов, после чего последует более длительная пауза, по крайней мере, до конца года».

Решение ФРС по процентной ставке: что нужно знать о рынках в среду, 14 июня

Когда состоится заседание ФРС и как оно может повлиять на курс EUR/USD?

Федеральная резервная система должна объявить о своем решении по процентной ставке и опубликовать пересмотренный свод экономических прогнозов (SEP), так называемый точечный график, в эту среду, 14 июня, в 18:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция FOMC после заседания в 18:30 по Гринвичу. Инвесторы ожидают, что ФРС оставит учетную ставку без изменений, но видят высокую вероятность как минимум еще одного повышения ставки в этом году.

После краха нескольких средних банков в Соединенных Штатах ФРС неожиданно изменила формулировку своей политики в марте и заявила, что «некоторое дополнительное укрепление политики» может быть целесообразным для снижения инфляции, отказавшись от ссылки на «продолжающийся рост». В мае ФРС повысила учетную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 5–5,25%. На последовавшей пресс-конференции председатель FOMC Джером Пауэлл признал, что трудно предсказать, насколько ужесточение условий кредитования заменит необходимость дальнейшего повышения ставок. Пауэлл, однако, повторил, что было бы нецелесообразно снижать ставки позже в этом году, учитывая мнение о том, что для снижения инфляции потребуется некоторое время.

В марте SEP ФРС показал, что среднее значение ключевой ставки на конец 2023 года составляет 5,1%, что соответствует декабрьскому прогнозу. Публикация также показала, что политики прогнозируют более медленный рост валового внутреннего продукта (ВВП) в 2023 году, наряду с более низким уровнем безработицы и меньшим прогрессом в инфляции, чем они видели в декабре. Наконец, прогнозы указывали на снижение ставок в общей сложности на 75 базисных пунктов в 2024 году.

Если ФРС не преподнесет значительный ястребиный сюрприз, пойдя против рыночных ожиданий и подняв процентную ставку на 25 базисных пунктов, на поведение доллара США, вероятно, повлияет прогноз конечной ставки на точечном графике, который может подтвердить, покидает ли ФРС рыночную ставку. дверь открыта для дополнительного повышения ставок, даже если учетная ставка останется неизменной в июне.

Предваряя мероприятие ФРС, «мы по-прежнему считаем, что планка для возобновления повышений в июле будет высокой, если инфляционное давление явно не ускорится летом, что мы считаем маловероятным», — заявили аналитики Danske Bank. «Мы не вносим изменений в наши прогнозы и ожидаем, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне до конца года. Пауза может создать краткосрочные риски роста пары EUR/USD, но мы по-прежнему сохраняем медвежий взгляд на кросс к H2».

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии в FXStreet, делится своим прогнозом по EUR/USD: «Повышение ставки ФРС на 25 базисных пунктов или прогноз конечной ставки выше 5,5% может спровоцировать решающее ралли доллара США и сильно повлиять на EUR/USD. С другой стороны, отсутствие изменений в учетной ставке в сочетании с пересмотром прогноза ставки на конец 2024 года в сторону понижения может дать толчок паре. Участники рынка также обратят пристальное внимание на комментарии Пауэлла. Если Пауэлл упомянет, что ужесточение кредитной политики менее серьезное, чем первоначально опасались, это можно расценить как ястребиный тон, помогающий доллару США оставаться устойчивым по отношению к своим конкурентам и наоборот. С другой стороны, доллар США, вероятно, окажется под давлением продавцов, если Пауэлл будет обеспокоен снижением экономической активности».

«Ближайшие технические перспективы указывают на бычий наклон: индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике растет до 60. Кроме того, пара EUR/USD, похоже, закроется выше 100-дневной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время находится на отметке 1.0800 после того, как не смог этого сделать во вторник.

«После того, как 1,0860 (коррекция Фибоначчи 50% от последнего нисходящего тренда) будет подтверждена в качестве поддержки, пара может столкнуться с промежуточным сопротивлением на уровне 1,0900 (психологический уровень, 61,8% коррекции Фибоначчи), прежде чем нацелится на 1,0960 (статический уровень начала апреля) и 1,1000 (психологический уровень). , статический уровень)».

«С другой стороны, 1,0800 выступает в качестве начальной поддержки. Если этот уровень не удастся, EUR/USD может упасть к 1,0750 (коррекция Фибоначчи 23,6%) и 1,0700 (психологический уровень, статический уровень)», — объясняет Эрен.

Контент, связанный с Федеральной резервной системой

Связанные новости