💬 Обратите внимание на чипы из карбида кремния, говорит менеджер хедж-фонда

Обратите внимание на чипы из карбида кремния, говорит менеджер хедж-фонда

Производство лития быстро расширяется, наряду с созданием заводов по переработке лития, таких как построенный Tesla (TSLA), который генеральный директор Илон Маск назвал «лицензией на печатание денег». Эти нефтеперерабатывающие заводы дают возможность перерабатывать литий более низкого качества, которого больше в изобилии, в батареи, подходящие для электромобилей. В то же время менеджеры хедж-фондов и аналитики видят перспективу в другом аспекте питания электромобилей — чипах из карбида кремния.

Революция в области электромобилей (EV) набирает обороты, поскольку недавнее исследование Morgan Stanley (MS) показывает, что на электромобили уже приходится 8% мировых продаж автомобилей. Прогнозы показывают потенциальный рост до 35-40% к 2030 году, превысив предыдущие оценки в 25-30%, сделанные всего три года назад, рынок электромобилей готов к значительному росту.

Поскольку рынок электромобилей продолжает процветать, инвесторы с нетерпением ищут аналог нефтяного бума в этом секторе. Хотя литию и кобальту уделяется значительное внимание, поскольку инвесторы вкладывают средства в такие компании, как Albemarle (ALB) и Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT), важно отметить, что эти товары не сильно отличаются от других ресурсов, таких как калийный или апельсиновый сок.

Что такое чипы из карбида кремния?

Шахар Коэн является основателем Lucid Capital, хедж-фонда, специализирующегося на акциях со средней капитализацией, которые в прошлом году превзошли Nasdaq на 17%. Коэн предполагает, что чипы из карбида кремния (SiC) — это новый секретный соус в индустрии электромобилей. Пластины SiC представляют собой сплав кремния и углерода, созданный в процессе обжига в печах с температурой, достигающей 2000 градусов по Цельсию (сопоставимо с внешней поверхностью Солнца).

Транзисторы SiC обладают превосходными возможностями переключения мощности и меньшей утечкой, а инверторы на основе SiC позволяют заряжать электромобили всего за 7 минут, расширяют их диапазон на 5-10% и уменьшают размер батареи на 10%. ON Semiconductor (ON) прогнозирует, что совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) рынка SiC составит 33% с 2022 по 2030 год, что превысит темпы роста процессоров в 1990-х годах и мобильных процессоров в 2000-х (20% и 18% CAGR, соответственно).

Однако производство подложек SiC и изготовление чипов — сложный и сложный процесс, требующий опыта и ноу-хау. Как подчеркнул генеральный директор Wolfspeed (WOLF) в четвертом квартале 2022 года: «Это определенно не для слабонервных. Это сопряжено с множеством проблем».

В результате пластины SiC требуют многоступенчатой ​​обработки полупроводниковых заводов. Один из наиболее важных шагов играет роль в производстве пластин карбида кремния (SiC) под названием эпитаксия. Эпитаксия включает точное осаждение тонких слоев материалов на подложку, создавая высококачественные кристаллические структуры с заданными свойствами.

Кто производит чипы SiC?

По словам Коэна, только три компании по всему миру поставляют машины для эпитаксии для пластин SiC. Одной из компаний, заслуживающих внимания в этой области, является Aixtron (AIXXF), ведущий поставщик оборудования для осаждения, который стал ключевым игроком в развитии технологии эпитаксии.

Подразделение силовой электроники Aixtron, включающее SiC и GaN, значительно выросло: в 2022 году на его долю пришлось 50 % выручки по сравнению с 5 % в 2018 году. По оценке Шахара Коэна, выручка Aixtron в 2023 году достигнет 620 миллионов евро, что значительно больше, чем 260 миллионов евро в 2019 году, которые будут в основном связаны с машинами SiC Epitaxy. Благодаря тому, что компания осуществляет повышение цен и получает выгоду от экономии за счет масштаба производства, Aixtron, по прогнозам, увеличит свою маржу EBIT с 23% в 2021 году до 27% в 2024 году. При текущей оценке в 3 миллиарда евро акции торгуются с разумным форвардным коэффициентом P/E. из 18.

SiC-чипы – огромные потенциальные возможности

В заключение, хотя литий остается важным ресурсом в производстве электромобилей, он по-прежнему остается товаром с небольшой добавленной стоимостью. Чипы на основе карбида кремния (SiC) меняют правила игры, предлагая повышенную производительность и обеспечивая значительный прогресс в технологии электромобилей.

Однако проблемы, связанные с производством пластин SiC и изготовлением микросхем, подчеркивают необходимость в сложных «кирках и лопатах». Aixtron представляет собой потенциальную возможность устранить ключевое узкое место в отрасли, позиционируя себя как ключевого игрока в гонке за электрификацию.