💬 Ожидаемый рост SARB осуществился на уровне 4%, USD/ZAR снизился

Ожидаемый рост SARB осуществился на уровне 4%, USD/ZAR снизился

РЭНД-АНАЛИЗ

MPC НЕ ПРЕДОСТАВЛЯЕТ СЮРПРИЗОВ, ОСТАВЛЯЯ RAND НЕМНОГО НИЖЕ

В четверг SARB объявил, что ставка репо будет увеличена до 4% с 3,75%. Четыре члена MPC проголосовали за повышение ставки, а один член проголосовал против. Не обсуждалось повышение на 50 базисных пунктов, а скорее выбор между 0 и 25 базовыми пунктами. Рынки в значительной степени оценили этот результат в рандах до объявления, которое привело к незначительному ослаблению ZAR по отношению к доллару США. Любой сюрприз со стороны ястреба придал бы дополнительный импульс укреплению ранда, однако ни объявление, ни конференция после объявления не привели к каким-либо существенным результатам.

САРБ Резюме:

ZAR ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ФОН

Ястребиная позиция ФРС

Вчерашняя ястребиная пресс-конференция FOMC вызвала укрепление доллара по всем направлениям, особенно по отношению к низкодоходным валютам. Южноафриканский рэнд (валюта с высокой доходностью) сохранил свои позиции, несмотря на более сильный доллар США, который закрылся всего на 0,44% ниже цены открытия. Привлекательность кэрри-трейда (брать низкодоходную валюту, покупать высокодоходную валюту) ранда остается стабильной, в то время как цены на сырьевые товары смотрят вверх из-за напряженности между Россией и Украиной в нефтегазовом секторе.

ТОВАРЫ

Заслуживающие внимания сырьевые товары, связанные с рандом, включая уголь, железную руду и платину, оценили недавнее создание благоприятной среды для местной валюты и, похоже, останутся высокими, поскольку финансовые рынки в значительной степени игнорируют опасения по поводу COVID-19. Рост цен на сырьевые товары привел к недавнему росту (профициту) показателей торгового баланса Южной Африки, показанных ниже:

Торговый баланс Южной Африки:

Источник: DailyFX

ВЫСОКИЙ БЕТА

Поскольку ZAR является валютой с высоким бета-коэффициентом воздействия на Китай (крупный торговый партнер) и общим глобальным отношением к риску, кажется, что между двумя противоборствующими силами идет перетягивание каната.

РОСТ

Что касается роста, то вчера МВФ опубликовал свои прогнозы роста ВВП на 2022 год с общим пересмотром в сторону понижения по всему миру. Прогнозируется, что в Южной Африке рост составит 1,9% в 2022 году (ранее 2,2%), после чего в 2023 году последует дальнейшее снижение на 1,3% (намного ниже, чем в среднем по региону в странах Африки к югу от Сахары).

Региональный прогноз МВФ:

Источник: МВФ.

ИНФЛЯЦИЯ И БЕЗРАБОТИЦА

Задача, стоящая перед SARB и центральными банками во всем мире, заключается в обсуждении инфляции, а также в том, наблюдаем ли мы пики или есть еще место для роста? Южная Африка уникальна тем, что другие страны с формирующимся рынком (EM) начали процесс повышения ставок в 2021 году, в то время как SARB принял более терпеливый подход. Текущая инфляция растет, но остается в рамках установленного целевого показателя и находится в пределах 3% - 6%. Поспешный подход, особенно после того, как ФРС сосредоточилась на повышении ставок, может излишне помешать и без того подавленной экономике, когда показатели безработицы достигли рекордно высокого уровня.

Инфляция в Южной Африке (желтый) и уровень безработицы (фиолетовый):

Источник: Рефинитив

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

ДНЕВНОЙ ГРАФИК USD/ZAR

Диаграмма подготовлена ​​Уорреном Венкетасом, IG

Ранняя реакция участников рынка поддерживала укрепление доллара, но в целом была относительно сдержанной из-за предсказуемого исхода MPC. Теперь мы с нетерпением ждем данных, ориентированных на США, которые будут стимулировать ценовое движение.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

Свяжитесь с Уорреном и следите за ним в Твиттере: @WVenketas