💬 Postal Realty (NYSE:PSTL): одна из самых безопасных 6,5% доходности среди REIT

Postal Realty (NYSE:PSTL): одна из самых безопасных 6,5% доходности среди REIT

Акции Postal Realty Trust (NYSE:PSTL) в настоящее время предлагают доходность 6,5%, что, я считаю, является одним из самых безопасных среди эквивалентных доходностей, характерных для его аналогов в секторе. Это можно объяснить исключительными качествами Postal Realty как одной из самых отличительных REIT на рынке. Имея обширный портфель из 1325 объектов недвижимости, расположенных в 49 штатах, Postal Realty занимает уникальное положение, сдавая его в аренду исключительно одному арендатору — Почтовой службе США (USPS). Это стратегическое преимущество обеспечивает многочисленные преимущества, которые отличают компанию от других.

Тем не менее, я по-прежнему не забываю о росте процентных ставок, которые могут снизить перспективы прибыльности Postal Realty отсюда. Соответственно, я нейтрально отношусь к акции.

Что выделяет почтовую недвижимость?

Postal Realty — одна из самых уникальных REIT, которые вы найдете на рынке. За последние 30 лет компания была активным покупателем специально построенной недвижимости, которая специально отвечает потребностям USPS. За этот период он накопил обширный портфель из 1325 объектов, которые сдаются исключительно в аренду USPS, что совершенно примечательно.

Эта установка дает большие преимущества, которые, похоже, не удалось воспроизвести ни одному другому REIT. Самый близкий пример, который я могу привести, — это компания Eastern Government Properties (NYSE:DEA), которая сдает свою собственность в аренду исключительно различным агентствам федерального правительства. Но даже у них гораздо более диверсифицированная база арендаторов.

Стратегия Postal Realty может похвастаться исключительным преимуществом, которое отличает ее от остальных, — беспрецедентными, критически важными отношениями с USPS, которые практически незаменимы. USPS уверенно полагается на Postal Realty, чтобы предоставить недвижимость, точно соответствующую их потребностям, извлекая выгоду из обширного многолетнего опыта компании в обслуживании этого уважаемого клиента.

В свою очередь, Postal Realty получает стабильный и предсказуемый поток доходов, поскольку ее недвижимость играет жизненно важную роль в обеспечении незаменимых повседневных операций USPS. Это отражено в нескольких ключевых показателях Postal Realty. В частности, REIT имеет следующие особенности:

Несомненно, эти экстраординарные показатели не имеют себе равных в отрасли и были сформированы только в результате критически важной и ориентированной на арендаторов стратегии Postal Realty. Все эти показатели и коэффициенты также обеспечивают инвесторам значительную степень безопасности и прозрачности, что способствует инвестиционной привлекательности акций.

Тот факт, что сбор арендной платы должен поддерживать безупречную 100%-ную ставку, подкрепленную поддержкой USPS федеральным правительством, создает значительное преимущество, на которое не может претендовать ни один другой REIT, за исключением, возможно, правительства Восточного региона.

Уникальные качества обеспечивают дивидендную безопасность/рост

Имея прочную основу, построенную на этих вышеупомянутых качествах, Postal Realty демонстрирует надежную защиту дивидендов и перспективы роста. Исключительная видимость доходов компании на годы вперед в сочетании с отсутствием рисков, связанных с арендными платежами, позволяет ее руководству способствовать устойчивому росту, комфортно выплачивая дивиденды. Впечатляет, что Postal Realty постоянно увеличивала дивиденды каждый квартал в течение первых 14 кварталов после IPO.

Хотя самые последние дивиденды не продемонстрировали роста по сравнению с предыдущим кварталом, это явление является скорее исключением, чем нормой. В сочетании с тем фактом, что акции предлагают привлекательную доходность в размере 6,5%, инвесторы, ориентированные на доход, скорее всего, сочтут инвестиционное обоснование Postal Realty подходящим для своего портфеля.

Обратите внимание, что прошлогоднее отношение FFO на акцию в размере 0,95 доллара означает, что годовая ставка дивидендов Postal Realty в размере 0,93 доллара едва покрывается. Тем не менее, из-за отсутствия неопределенности в отношении денежного потока Postal Reatly я бы не стал утверждать, что дивиденды находятся под угрозой.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции PSTL?

Обращаясь к Уолл-стрит, Postal Realty имеет консенсус-рейтинг «Держать» на основе одного рейтинга «Купить» и трех рейтингов «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Postal Realty на уровне $16,50 предполагает потенциал роста на 12,78%.

Вынос

Postal Realty представляет исключительную инвестиционную возможность, созданную специально для инвесторов, ориентированных на доход. Он отличается своими замечательными характеристиками, которые культивируют привлекательное сочетание низкого риска, повышенной прозрачности денежных потоков и щедрой доходности дивидендов.

Тем не менее, у меня есть заметная озабоченность по поводу перспектив Postal Realty в условиях повышения процентных ставок. Несмотря на то, что компания поддерживает удовлетворительный коэффициент заемных средств на уровне 35,9%, ее процентные расходы превышают ошеломляющие 85% ее операционной прибыли. Если компании приходится рефинансировать определенные облигации, и в результате процентные расходы увеличиваются, повышенные процентные расходы могут ослабить ее потенциал роста дивидендов.

В таком случае, даже с похвальными качественными характеристиками, текущая доходность в 6,5% может не вызвать энтузиазма у большинства инвесторов.