💬 Потенциальная «возможность покупки» для LP в проблемных цифровых активах

Потенциальная «возможность покупки» для LP в проблемных цифровых активах

Хотя за последние 12 месяцев «очевидно, что были некоторые широко разрекламированные неудачи криптовалютных хедж-фондов», аллокаторы в этом квартале обратили свое внимание на дополнительные стратегии цифровых активов, сообщил Blockworks юрист.

В недавнем интервью Скотт Бил, нью-йоркский партнер юридической фирмы Barnes and Thornburg, сказал, что в последнее время наблюдается «приличный интерес», когда речь идет о запуске ликвидных институциональных стратегий, ориентированных на ряд секторов цифровых активов.

В 2023 году также наблюдался всплеск, когда дело доходит до запуска фондов фондов, ориентированных на криптовалюту, сказал Бил, раскрывая майское исследование Барнса и Торнбурга о перспективах для управляющих фондами в этом году.

Исследование основано на февральском опросе, проведенном по заказу юридической фирмы, в котором приняли участие «125 партнеров с ограниченной ответственностью, спонсоров и поставщиков услуг», говорится в майском заявлении представителей фирмы.

Бил, ветеран формирования фондов Уолл-стрит, сказал, что в последнее время он наблюдает за рядом тенденций, когда речь идет о принятии, а также диверсификации криптоактивов в традиционные финансовые портфели.

Бил помог составить опрос и сказал, что «прошлый год усилил волатильность класса активов», добавив, что «справедливо сказать, что определенная группа инвесторов смотрела на просадку криптоактивов в прошлом году», конкретизируя свои портфели.

Однако с четвертого квартала 2022 года, когда рынки криптовалют были потрясены, Бил сказал, что возродился интерес к тому, что аллокаторы «рассматривали как активы более высокого качества как возможность для покупки».

Специалисты, оказавшиеся в бедственном положении, могут присматриваться к цифровым активам

По словам участников отрасли, часть последнего падения числа традиционных финансовых инвесторов, поддерживающих управляющих крипто-портфелями в масштабе, может быть связана с ликвидностью.

Барнс и Торнбург в своем исследовании обнаружили, что «криптовалюта — это риск, на который многие все еще готовы пойти».

Опрос показал, что 52% респондентов заявили, что «текущее состояние криптовалют значительно негативно повлияло на их компанию». «Тем не менее, даже несмотря на усиление контроля со стороны регулирующих органов, большинство по-прежнему рассматривают возможность или активно размещают капитал в космосе в 2023 году».

Но эта точка зрения «не помешала многим из них активно инвестировать или рассматривать возможность инвестирования в космос», — заявила юридическая фирма.

Бил является сопредседателем группы по управлению частными фондами и активами Barnes & Thornburg, и он работал на должностях по соблюдению требований для ряда операторов фондов со стороны покупателей, а также во внешних функциях соответствия.

В США аппетит Уолл-стрит к закрытым криптофондам, включая венчурный капитал и средства акселерации, в целом снизился к концу прошлого года. Говорили, что в то время немалую роль сыграли растущие опасения со стороны государства и регулирующих органов.

По словам Била, регулирующие органы, включая SEC и CFTC, все еще могут использовать «чтобы дать немного больше рекомендаций» нынешним и потенциальным управляющим фондами цифровых активов.

В опросе юридической фирмы цитируется заметка институционального исследовательского подразделения Coinbase от 17 марта. Он сослался на ряд макрофакторов, чтобы сделать заявление биржи о том, что «среднесрочные и долгосрочные перспективы криптовалют были усилены».

А исследователи Coinbase в то время проводили неблагоприятные параллели с крахом Silicon Valley Bank (SBV), а также с рядом последовавших банковских крахов.

«Технология, лежащая в основе открытых ненадежных блокчейнов и прозрачных смарт-контрактов, резко контрастирует с плохой практикой управления рисками, которая привела к беспорядкам, наблюдаемым в банковском секторе США на этой неделе», — написали затем исследователи Coinbase.

RIA по-прежнему опасаются надзора SEC

Бил сказал, что его практика продолжает рекомендовать зарегистрированным инвестиционным консультантам (RIA) под надзором SEC «иметь некоторое представление о риске, на который вы идете», учитывая, что «значительная часть» криптоактивов «в конечном итоге может считаться ценными бумагами, даже если Комиссия по ценным бумагам и биржам так и не вышла».

Меньшее количество респондентов в опросах хедж- и венчурных фондов — 46% и 40%, соответственно, сообщили, что криптовалюты в целом «негативно повлияли».

В исследовании Джахан Шариф из Barnes and Thornburg написал, что «хедж-фонды определенно уделяют пристальное внимание сектору криптовалют».

Шариф добавил: «Например, банкротство FTX — с его множеством вовлеченных лиц и их конкурирующими требованиями — может создать возможности для проблемных фондов, чтобы найти ценность в потенциальном возмещении».