💬 Протокол FOMC: члены ФРС разделились во мнениях о поддержке дальнейшего повышения процентных ставок

Протокол FOMC: члены ФРС разделились во мнениях о поддержке дальнейшего повышения процентных ставок

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) опубликовал протокол заседания 2-3 мая, вызвав ограниченную реакцию на финансовых рынках. Согласно документу, официальные лица разделились во мнениях относительно поддержки дальнейшего повышения процентных ставок. Они согласились с тем, что инфляция по-прежнему «неприемлемо высока», и они продолжают наблюдать «умеренную рецессию» в конце этого года.

В мае Федеральная резервная система (ФРС) повысила ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов до 5,00–5,25%, как и ожидалось. Центральный банк намекнул на возможную паузу на заседании 13-14 июня. После майской встречи экономические данные из США были неоднозначными, но далеко не свидетельствовали о рецессии. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в апреле замедлился до 4,9%; однако базовый индекс потребительских цен вырос до 5,5% по сравнению с прошлым годом. В пятницу США опубликует базовый индекс цен на личное потребление за апрель, предпочтительный показатель инфляции ФРС.

Основные выводы из протокола:

«Экономический прогноз, подготовленный персоналом к ​​майскому заседанию FOMC, по-прежнему предполагал, что последствия ожидаемого дальнейшего ужесточения условий банковского кредитования на фоне и без того жестких финансовых условий приведут к легкой рецессии, которая начнется позже в этом году, за которой последует умеренный ускоренное восстановление». «Участники согласились с тем, что банковская система США надежна и устойчива. Они отметили, что более жесткие условия кредитования для домашних хозяйств и предприятий, вероятно, окажут влияние на экономическую активность, найм и инфляцию. Однако участники согласились, что степень этих эффектов остается неопределенной». «Участники в целом ожидали, что при соответствующей денежно-кредитной политике дисбаланс на рынке труда будет постепенно уменьшаться, ослабляя давление на заработную плату и цены». «Участники согласились, что инфляция была неприемлемо высокой». «Многие участники отметили важность своевременного повышения лимита долга, чтобы избежать риска серьезных неблагоприятных потрясений в финансовой системе и экономике в целом». «Участники в целом согласились с тем, что в свете запаздывающих эффектов кумулятивного ужесточения денежно-кредитной политики и потенциального воздействия на экономику дальнейшего ужесточения кредитных условий степень, в которой дополнительные увеличения целевого диапазона могут быть уместны после этого совещания, стала менее уверен». «Участники в целом выразили неуверенность в том, насколько ужесточение политики может быть целесообразным. Многие участники акцентировали внимание на необходимости сохранения опциональности после этой встречи». «Некоторые участники отметили, что, исходя из их ожиданий того, что прогресс в восстановлении инфляции до 2 процентов может оставаться неприемлемо медленным, на будущих встречах, вероятно, потребуется дополнительное ужесточение политики». «Несколько участников отметили, что если экономика будет развиваться в соответствии с их текущими прогнозами, то дальнейшее ужесточение политики после этой встречи может не понадобиться». «Почти все участники заявили, что, поскольку инфляция по-прежнему намного превышает долгосрочную цель Комитета, а ситуация на рынке труда остается напряженной, риски повышения прогноза инфляции остаются ключевым фактором, определяющим прогноз политики. Несколько участников отметили, что они также видят некоторые риски снижения инфляции».

«Экономический прогноз, подготовленный персоналом к ​​майскому заседанию FOMC, по-прежнему предполагал, что последствия ожидаемого дальнейшего ужесточения условий банковского кредитования на фоне и без того жестких финансовых условий приведут к легкой рецессии, которая начнется позже в этом году, за которой последует умеренный ускоренное восстановление».

«Участники согласились с тем, что банковская система США надежна и устойчива. Они отметили, что более жесткие условия кредитования для домашних хозяйств и предприятий, вероятно, окажут влияние на экономическую активность, найм и инфляцию. Однако участники согласились, что степень этих эффектов остается неопределенной».

«Участники в целом ожидали, что при соответствующей денежно-кредитной политике дисбаланс на рынке труда будет постепенно уменьшаться, ослабляя давление на заработную плату и цены».

«Участники согласились, что инфляция была неприемлемо высокой».

«Многие участники отметили важность своевременного повышения лимита долга, чтобы избежать риска серьезных неблагоприятных потрясений в финансовой системе и экономике в целом».

«Участники в целом согласились с тем, что в свете запаздывающих эффектов кумулятивного ужесточения денежно-кредитной политики и потенциального воздействия на экономику дальнейшего ужесточения кредитных условий степень, в которой дополнительные увеличения целевого диапазона могут быть уместны после этого совещания, стала менее уверен».

«Участники в целом выразили неуверенность в том, насколько ужесточение политики может быть целесообразным. Многие участники акцентировали внимание на необходимости сохранения опциональности после этой встречи».

«Некоторые участники отметили, что, исходя из их ожиданий того, что прогресс в восстановлении инфляции до 2 процентов может оставаться неприемлемо медленным, на будущих встречах, вероятно, потребуется дополнительное ужесточение политики».

«Несколько участников отметили, что если экономика будет развиваться в соответствии с их текущими прогнозами, то дальнейшее ужесточение политики после этой встречи может не понадобиться».

«Почти все участники заявили, что, поскольку инфляция по-прежнему намного превышает долгосрочную цель Комитета, а ситуация на рынке труда остается напряженной, риски повышения прогноза инфляции остаются ключевым фактором, определяющим прогноз политики. Несколько участников отметили, что они также видят некоторые риски снижения инфляции».

Реакция рынка:

Индекс доллара США держался на уровне двухмесячных максимумов, чуть ниже 104,00 после публикации протокола. Реакция на финансовых рынках была ограниченной. Пара EUR/USD оставалась вблизи месячных минимумов под 1,0770.