💬 Доллар США стабилизировался на твердой доходности казначейских облигаций, несмотря на риски потолка долга. Более высокий доллар?

Доллар США стабилизировался на твердой доходности казначейских облигаций, несмотря на риски потолка долга. Более высокий доллар?

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

Доллар США укрепился в среду, несмотря на то, что переговоры по долгу США, похоже, зашли в тупик во вторник.

Рынок казначейских векселей проявляет некоторую нервозность по поводу так называемой X-даты, которую Джанет Йеллен определила из Министерства финансов как 1 июня. Она сказала, что в этот день Казначейство может быть не в состоянии выполнить все свои финансовые обязательства.

Спред между векселями со сроком погашения 30 мая и 6 июня обычно торгуется в пределах нескольких базисных пунктов друг от друга. В настоящее время разница в спреде между этими краткосрочными долговыми обязательствами правительства США составляет около 400 базисных пунктов.

И наоборот, более широкие рынки, похоже, не слишком обеспокоены тем, что индикаторы волатильности американских акций, облигаций, золота и нефти остаются несколько пониженными, как показано ниже. Неудивительно, что волатильность облигаций может быть немного повышенной по сравнению с другими рынками, но в целом в настоящее время она является благоприятной по сравнению с недавними событиями.

График создан в TradingView

Крах Silicon Valley Bank Financial (SVB), очевидно, вызвал больше беспокойства на финансовых рынках, о чем свидетельствует всплеск волатильности в то время.

Доходность казначейских облигаций на этой неделе оставалась стабильной, хотя в среду она лишь немного снизилась. В целом, они оправились от минимумов, наблюдавшихся ранее в этом месяце, по всей кривой, и сейчас все тенора находятся на самом высоком уровне с момента краха SVB.

Эталонная 2-летняя облигация вчера превысила 4,40%, после чего снизилась после того, как торговалась на уровне 3,66% в начале этого месяца. Точно так же 10-летние облигации затмили 3,76% после того, как несколько недель назад коснулись 3,30%.

Корреляция между индексом DXY (USD) и доходностью казначейских облигаций очевидна на графике ниже.

Глядя на график выше и ниже, движение цен вокруг обвала SVB и растущее беспокойство по поводу потолка долга США, похоже, представляют собой закономерности.

Во времена кризиса и неопределенности корреляции на финансовых рынках, как правило, приближаются к 1 и -1, поскольку необходимость покрытия риска, кажется, перевешивает необходимость добавления риска.

Для доллара США дефолт по долгу США может стать катастрофическим событием, которое может привести к нарушению межрыночных корреляций.

Исторически доллар США в основном рассматривался как убежище во времена хаоса. Если США станут центром хаоса на финансовом рынке, эти отношения могут оказаться под вопросом.

--- Написано Дэниелом Маккарти, стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @DanMcCathyFX в Твиттере.