🗯 Токены прямых инвестиций призваны обеспечить большую ликвидность, прозрачность и доступность

Токены прямых инвестиций призваны обеспечить большую ликвидность, прозрачность и доступность

По мере того, как развивающаяся парадигма технологии блокчейна продолжала развиваться, целый ряд уникальных классов активов начал проникать в мейнстрим. Токены прямых инвестиций являются одним из таких предложений, служащих цифровым представлением прав собственности на инвестиции в частные инвестиции, основанные на децентрализованной бухгалтерской книге.

Эти токены обеспечивают долевое владение, улучшают ликвидность и упрощают управление активами прямых инвестиций. Они создаются с помощью процесса, называемого токенизацией, который включает преобразование реальных активов в цифровые токены, которые можно покупать, продавать или обменивать на различных платформах.

Недавние исследования показывают, что активы прямых инвестиций и хедж-фондов, скорее всего, будут токенизированы в ближайшем будущем. В ходе исследования были опрошены управляющие фондами во Франции, Испании, Германии, Швейцарии и Великобритании, которые в совокупности несут ответственность за активы под управлением на сумму около 546,5 млрд долларов, и было обнаружено, что 73% участников назвали частные инвестиционные активы наиболее вероятными первыми, кто увидит значительную токенизацию. .

Более того, Всемирный экономический форум подсчитал, что к 2027 году до 10% мирового ВВП может храниться и обрабатываться с помощью технологии распределенного реестра, а хранитель криптоактивов Finoa сообщает, что токенизированные рынки могут стоить до 24 триллионов долларов к тому же году. .

В результате большинство управляющих фондами (93%) в подавляющем большинстве считают, что альтернативные классы активов, такие как частный капитал, скорее всего, будут нацелены на токенизацию из-за присущего им отсутствия ликвидности, прозрачности и доступности по сравнению с традиционными классами активов.

Одним из наиболее заманчивых аспектов токенов прямых инвестиций является возможность повышения ликвидности.

Традиционно частные инвестиции страдали от длительных периодов блокировки и ограниченных возможностей выхода, что делало их непривлекательными для некоторых инвесторов. Однако, токенизируя эти активы и позволяя им торговать на вторичных рынках, токены прямых инвестиций могут предложить гораздо более ликвидную альтернативу.

Этот новый уровень ликвидности не только позволяет инвесторам легче входить и выходить из позиций, но также помогает раскрыть стоимость неликвидных активов, делая их более привлекательными для более широкого круга инвесторов.

Недавнее: уменьшит ли план Байдена по налогообложению майнинга криптовалюты выбросы? Критики говорят нет

Помимо повышения ликвидности, токены прямых инвестиций также обеспечивают повышенную прозрачность в отрасли, которая исторически была непрозрачной. Использование технологии блокчейн, лежащей в основе этих токенов, позволяет публично отслеживать права собственности и транзакции, предоставляя инвесторам прозрачное представление о базовых активах в режиме реального времени. Такой уровень прозрачности может помочь укрепить доверие и доверие к сфере прямых инвестиций и снизить риски, связанные с мошенничеством и неэффективным управлением.

Кроме того, эти токены демократизируют доступ к рынку прямых инвестиций, устраняя входные барьеры для розничных инвесторов. Позволяя инвесторам приобретать доли владения в частных компаниях или фондах, они создают возможности для небольших инвестиций, что позволяет более широкому кругу лиц участвовать в росте частных компаний. Эта демократизация доступа не только диверсифицирует инвестиционные портфели, но также способствует инновациям и экономическому росту, поскольку все больше капитала направляется в частный сектор.

В беседе с Cointelegraph Николай Денисенко, соучредитель швейцарского неоцифрового банка Brighty и бывший ведущий бэкэнд-инженер Revolut, отметил вышеупомянутые преимущества токенизации для частного капитала. Однако он сказал, что «есть факторы, которые потенциально могут ограничить рост и внедрение токенов прямых инвестиций. Одним из ключевых факторов является нормативно-правовая среда, которая во многих юрисдикциях все еще развивается. Обеспечение соблюдения законов о ценных бумагах и правил по борьбе с отмыванием денег может оказаться непростой задачей».

В то время как венчурные капиталисты охотно финансировали технологию блокчейна, чтобы совершить революцию в банковском секторе, они более не решались применять ее в своих собственных операциях. Однако недавние инициативы по токенизации частных средств, похоже, сигнализируют о значительном изменении этого мышления.

Например, Пьер Морьес, который ранее работал директором по технологиям прямых инвестиций в PwC и руководителем стратегии слияний и поглощений в The Carlyle Group, недавно основал Nemesis Technologies. Компания токенизирует фонд в размере 500 миллионов долларов, который станет доступным на Securitize, платформе выпуска цифровой безопасности и соответствия требованиям. Этот процесс преобразует доли фонда в цифровые токены, что позволит инвесторам из США и Японии торговать ими на брокерской платформе Securitize Markets.

В недавнем интервью Морьес подчеркнул важность токенизации для будущего альтернативных инвестиций, выделив несколько преимуществ для товариществ с ограниченной ответственностью. Например, инвесторы фонда Nemesis могут торговать токенами через четыре года, предлагая более раннюю ликвидность, чем традиционные модели. Кроме того, цифровой характер токенов упрощает фракционирование и продажу другим инвесторам по сравнению с обычным вторичным рынком.

Другие известные фирмы, такие как KKR, Apollo, Hamilton Lane, Backed and Partners Group, также активно участвуют в движении токенизации прямых инвестиций. Компания Backed, в частности, недавно представила свой токен частного капитала, основанный на стандарте безопасности ERC-1400, BACD.

Фирма утверждает, что функции токена включают в себя более высокую скорость расчетов, автоматическое соответствие с помощью смарт-контрактов, круглосуточную торговлю и лучшую прозрачность. Токены BACD представляют собой частную собственность и функционируют как служебные токены для обмена и платежей.

Наконец, раннее внедрение токенизации в частном капитале, по-видимому, в первую очередь обусловлено желанием расширить базу инвесторов, поскольку токены предоставляют розничным инвесторам более легкий доступ к частному капиталу. По словам генерального директора Securitize Карлоса Доминго, предлагая цифровые токены, фирмы PE потенциально могут взаимодействовать с 13,6 миллионами аккредитованных инвесторов, управляющих 75 триллионами долларов только в Соединенных Штатах.

Поскольку нормативно-правовая база, связанная с токенизированными активами, продолжает развиваться, надвигающаяся неопределенность может затруднить для частных инвестиционных компаний и инвесторов процесс токенизации и соблюдение местных и международных правил.

Кроме того, рынок торговли токенизированными активами прямых инвестиций все еще относительно зарождается, что может привести к ограниченным объемам торгов и снижению ликвидности этих токенов по сравнению с более устоявшимися ликвидными классами активов.

Технологическая безопасность, такая как стабильность базовой технологии блокчейна, имеет решающее значение для успешного внедрения токенизированного частного капитала. Сети блокчейнов могут быть уязвимы для взлома, системных сбоев или других технических рисков, которые могут поставить под угрозу целостность и ценность токенизированных активов.

Более того, для полного раскрытия потенциала токенизированного частного капитала необходимо широкое распространение на рынке, но для этого требуется значительная поддержка со стороны частных инвестиционных компаний, инвесторов и других заинтересованных сторон, что может быть сложно из-за традиционных отраслевых практик и сопротивления изменениям.

Токенизированные активы прямых инвестиций также могут столкнуться со скептицизмом со стороны потенциальных инвесторов, которые связывают технологию блокчейна и токенизацию с волатильностью и непредсказуемостью криптовалют, таких как биткойн (BTC). Преодоление этого риска для репутации может потребовать обширных образовательных и маркетинговых усилий.

Токенизация прямых инвестиций также может создать дополнительную сложность, особенно для инвесторов, незнакомых с цифровыми активами, технологией блокчейна или процессом торговли и управления токенизированными активами.

Наконец, хотя технология блокчейна может обеспечить повышенную безопасность, хранение и управление цифровыми активами требует строгих мер безопасности для защиты от взлома, фишинга и других киберугроз, которые могут создать новые риски и проблемы для частных инвестиционных компаний и инвесторов.

По мнению Денисенко из Brighty, эти токены могут существенно повлиять на ликвидность и волатильность рынка. Хотя увеличение ликвидности может принести пользу некоторым инвесторам, оно также может привести к повышению волатильности на рынке.

Это может затронуть как розничных, так и институциональных инвесторов, которые могут быть не готовы к внезапным колебаниям цен. Чтобы снизить этот риск, важно создать надежные вторичные рынки с соответствующими механизмами управления рисками и информировать инвесторов о потенциальных рисках и выгодах, связанных с токенами прямых инвестиций.

«Проблема в том, что наличие неконтролируемого вторичного рынка — не лучший сценарий для компании, потому что это затрудняет снижение волатильности. Следовательно, полная децентрализация — не рабочий вариант, только через оракулы и одобрение DAO», — заключил Денисенко.

Недавнее: проблема «черного ящика» ИИ: вызовы и решения для прозрачного будущего

Несмотря на эти недостатки, потенциальные преимущества токенизации прямых инвестиций значительны. По мере того, как технологии и нормативно-правовая база продолжают развиваться, эти проблемы могут быть смягчены или полностью решены.

Хотя основная концепция, пронизывающая токенизацию, не обязательно может предоставить инвесторам значительно расширенный пул потенциальных участников рынка, основная привлекательность токенизированного частного капитала заключается в упрощенном опыте, который он предлагает более мелким инвесторам с ограниченными средствами.

Более того, по мере того, как токенизация набирает обороты в сфере прямых инвестиций, более авторитетные финансовые организации, вероятно, примут этот инновационный подход. При поддержке лидеров отрасли, таких как KKR, Apollo, Hamilton Lane and Partners Group, движение за токенизацию имеет хорошие возможности для изменения методов управления и торговли инвестициями в частный капитал. Таким образом, будет интересно посмотреть, как эта относительно зарождающаяся рыночная ниша будет развиваться в будущем.