💬 США: FOMC открывает дверь для паузы – UOB

США: FOMC открывает дверь для паузы – UOB

Старший экономист UOB Group Элвин Лью рассматривает последнее заседание FOMC (3 мая).

Ключевые выводы

«Федеральная резервная система (ФРС) на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 2–3 мая 2023 года единогласно согласилась повысить целевую ставку по федеральным фондам (FFTR) на 25 базисных пунктов до 5,00–5,25%, теми же темпами походы, как февраль и март FOMC. Это самый высокий уровень FFTR с сентября 2007 года».

«ФРС внесла значительные изменения в предварительные рекомендации в заявлении о денежно-кредитной политике (MPS), поскольку она удалила ключевую часть заявления FOMC, «Комитет ожидает, что некоторое дополнительное ужесточение политики может быть уместным для достижения позиции денежно-кредитная политика, которая является достаточно ограничительной, чтобы вернуть инфляцию к 2 процентам с течением времени» (из мартовского FOMC), и заменила ее на «Определяя степень, в которой дополнительное ужесточение политики может быть целесообразным для возврата инфляции к 2 процентам с течением времени, Комитет принять во внимание кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики, отставание, с которым денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономическое и финансовое развитие».

«Изменение в формулировке, безусловно, открыло возможность паузы, в то время как комментарии Пауэлла после заседания FOMC были двусторонними, поскольку он назвал изменение формулировки в заявлении FOMC «значимым», но он также подчеркнул, что ФРС будет руководствоваться поступающими данными и того, как будут развиваться события, и на основе «совещания за совещанием» будет определяться степень дальнейшего повышения ставок. Пауэлл продолжал сопротивляться ожиданиям снижения ставок в 2023 году».

«Прогноз FOMC — выполнено на уровне 5,25% и пауза до конца 2023 года. Учитывая то, что произошло (или нет) на майском заседании FOMC, наш базовый сценарий остается в силе. Мы по-прежнему ожидаем, что майское повышение ставки ФРС на 25 б.п. станет последним в текущем цикле ставки ФРС и последующим перерывом. Мы по-прежнему не ожидаем снижения ставок в 2023 году, при этом окончательная ставка FFTR на уровне 5,25% продлится до конца этого года».