💬 Maker запускает «новый взрыв DAI» с рынком индивидуального кредитования

Maker запускает «новый взрыв DAI» с рынком индивидуального кредитования

Maker DAO является синонимом своей стабильной монеты dai (DAI), но DAO никогда напрямую не поддерживала внешний доступ к предложению. Вместо этого продукты, предназначенные для пользователей, были прерогативой третьих сторон, таких как Oasis, DeFi Saver и Instadapp.

Ситуация меняется с запуском Spark Protocol, который предоставит пользователям доступ к оптовой кредитной линии dai, напрямую вводимой из Maker.

MakerDAO изначально будет владеть продуктом, который, как ожидается, позже будет выделен в собственный суб-DAO, по словам Сэма Макферсона, соучредителя Phoenix Labs, научно-исследовательской компании, которая создала смарт-контракты и внешний интерфейс протокола.

«MakerDAO по-прежнему является высшей инстанцией, но суб-DAO — это место, где возникают инициативы по инновациям и росту», — сказал Макферсон Blockworks. «Вы можете думать об этом как о дочерней компании MakerDAO».

Что такое Spark-протокол?

Продукт состоит из двух компонентов: Spark Lend и связанного с ним внешнего интерфейса.

Как смарт-контракты, так и внешний интерфейс взяли кодовую базу Aave с открытым исходным кодом в качестве отправной точки, которые затем были настроены так, чтобы сосредоточиться на дай, а не на рынке займов и кредитов общего назначения.

«Одним из основных преимуществ является то, что мы получаем ликвидность напрямую от Maker по самой низкой цене», — сказал Макферсон. «Это будет большая убийственная функция для протокола кредитования».

В отличие от Aave, у Spark будет собственная модель процентной ставки, которая не зависит от использования — спроса и предложения. Вместо этого ставка устанавливается руководством и остается неизменной независимо от того, сколько пользователей получают доступ к ликвидности dai, вплоть до потолка долга, установленного руководством.

Первоначальный потолок составит 5 миллионов долларов, но Макферсон ожидает, что он вырастет до 200 миллионов долларов в течение двух-пяти недель. Нижняя начальная точка является мерой безопасности.

Первыми залоговыми активами в протоколе будут ETH и stETH — токен эфира Lido с стейкингом — с дополнительными токенами ликвидного эфира (LST), которые будут добавлены в будущем.

«Причина, по которой мы выбрали их, заключается в том, что они децентрализованы по своей природе», — сказал Макферсон, отметив, что «рынок Spark полностью сосредоточен на продвижении децентрализованного обеспечения для Maker Core».

Это контрастирует с другим потоком залоговых активов для обеспечения dai, которые часто называют «активами реального мира» (RWA) — хотя некоторым этот термин не нравится.

Децентрализованная сторона находится в центре внимания Spark. Что касается того, что будет дальше, то все сведется к оценке ликвидности и рисков. «Похоже, Rocket Pool — вероятный следующий кандидат», — сказал Макферсон. Block Analytica, группа управления рисками в Maker, предоставляет симуляции для информирования руководства о процессе принятия решений.

В целом, обновление Shapella стало важным событием по снижению рисков для LST на Ethereum.

С новой возможностью выкупа ETH у LST «у нас гораздо больше уверенности в том, что эти токены сохранят свою привязку к ETH, что очень важно для настройки параметров риска», — сказал Макферсон.

Одной из новых особенностей Spark является доступность токенизированного DAI Savings — dai, заблокированного в модуле Maker’s DAI Saving Rate (DSR), — который позволит пользователям входить и выходить из DSR из внешнего интерфейса Spark. Это означает, что держатели USDC могут более беспрепятственно получить доступ к DSR, что сегодня невозможно.

Детали децентрализации

Владение внешними интерфейсами стало горячей темой, особенно в политических кругах США, и Макферсон сказал, что внешний экземпляр, работающий на SparkProtocol.io, должен соответствовать всем правилам основных юрисдикций.

Однако код доступен на GitHub, и каждый может скачать его и запустить самостоятельно.

«Его очень легко загрузить и установить самостоятельно — и это идеальный способ, которым все должны взаимодействовать с ним», — сказал он.

Spark Protocol использует оракулы Chainlink, а не ценовые каналы Chronicle, используемые модулем безопасности Maker Oracle.

Поскольку он будет иметь текущие цены, а не консервативную часовую задержку Maker по ценам, регулирующим ликвидацию, Spark будет работать с использованием отношения кредита к стоимости (LTV), которое больше соответствует вторичным рынкам, таким как Aave и Compound.

На дорожной карте стоит необходимость укрепить систему оракулов за счет дополнительной избыточности, что, по словам Макферсона, должно произойти «в ближайшем будущем».

По его словам, запуск продукта «прямо соответствует плану Endgame», целью которого является перевод Maker Core на базовую роль обслуживания, в то время как другие более сложные инициативы Maker переходят в суб-DAO.

«Мы продвигаем этот процесс как протокол Spark, поскольку это тот тип инноваций, который план «Финал» призван способствовать внедрению на окраинах Maker Core».

Dog-food — это технический сленг, обозначающий использование собственных продуктов. В данном случае это одновременно и модель практического управления Maker, и потенциальный источник средств.

Доход, полученный от суб-DAO, возвращается в Maker Core на благо держателей MKR.

«Протокол Spark — лишь одно из многих таких нововведений, которые будут способствовать развитию экосистемы DAI и Maker и способствовать этому новому взрыву интереса к DAI и Maker», — сказал Макферсон.